Likvidita v tmavom bazéne
Likvidita temného fondu je objem obchodovania vytvorený inštitucionálnymi pokynmi vykonávanými na súkromných burzách, ktoré sú väčšinou nedostupné pre verejnosť. Prevažnú časť likvidity tmavej bazény predstavujú blokové obchody uľahčované mimo centrálnych búrz. Označuje sa tiež ako „horný trh“, „tmavá likvidita“ alebo „tmavý bazén“.
Pochopenie likvidity tmavých bazénov
Tmavý bazén získa svoje meno, pretože podrobnosti o týchto obchodoch sú pred verejnosťou skryté, až kým nie sú vykonané, zakalujú transakcie ako kalná voda. Niektorí obchodníci, ktorí používajú stratégiu založenú na likvidite, sa domnievajú, že likvidita tmavej skupiny by sa mala zverejňovať, aby sa obchodovanie stalo „spravodlivejším“ pre všetky zúčastnené strany.
Vznik tmavých bazénov
S príchodom superpočítačov schopných vykonávať algoritmické programy v priebehu niekoľkých milisekúnd, vysokofrekvenčné obchodovanie (HFT) začalo dominovať dennému objemu obchodovania. Technológia HFT umožňuje inštitucionálnym obchodníkom vykonávať svoje objednávky blokov s viac ako miliónmi akcií pred ostatnými investormi, pričom zarába na zlomkových zvýšeniach alebo poklesoch cien akcií. Po vykonaní následných pokynov okamžite zisky získajú obchodníci HFT, ktorí potom uzavrú svoje pozície. Táto forma legálneho pirátstva sa môže vyskytnúť niekoľkokrát za deň, čo prináša obchodníkom s HFT obrovské zisky.
Nakoniec sa HFT stala takou všadeprítomnou, že bolo stále ťažšie uskutočňovať veľké obchody prostredníctvom jedinej burzy. Pretože veľké objednávky HFT sa museli šíriť medzi viaceré burzy, upozornili obchodných konkurentov, ktorí sa potom mohli dostať pred pokyn a vytrhnúť zásoby, čím zvýšili ceny akcií. To všetko sa udialo v priebehu milisekúnd od zadania pôvodného príkazu.
Niekoľko investičných bánk zriadilo súkromné burzy, ktoré sa začali označovať ako temné fondy, aby sa zabránilo transparentnosti verejných burz a zabezpečila likvidita pre veľké blokové obchody. Pre obchodníkov s veľkými objednávkami, ktorí ich nemôžu umiestniť na verejných burzách alebo sa chcú vyhnúť telegrafovaniu svojich zámerov, poskytujú tmavé združenia trh kupujúcich a predávajúcich s likviditou na vykonanie obchodu. V roku 2016 pôsobilo v Spojených štátoch viac ako 50 temných združení, ktoré spravovali väčšinou investičné banky.
Dark Bazény pod kontrolou
Aj keď sú tmavé bazény považované za legálne, fungujú s malou transparentnosťou. Tí, ktorí odsúdili HFT ako nespravodlivú výhodu oproti iným investorom, tiež odsúdili nedostatočnú transparentnosť v temných združeniach, ktoré môžu skryť konflikty záujmov. Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) zintenzívnila kontrolu temných združení týkajúcich sa sťažností na nezákonné front-running, ktoré sa vyskytujú, keď inštitucionálni obchodníci zadávajú svoje objednávky pred pokynmi zákazníka, aby zúročili nárast cien akcií. Zastáncovia temných združení trvajú na tom, že poskytujú nevyhnutnú likviditu a umožňujú trhom efektívnejšie fungovanie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.