Obchodovanie s opciami

Väčšina investícií sa realizuje s očakávaním zvýšenia ceny. Niektoré sa vyrábajú s očakávaním, že cena klesne. Bohužiaľ, často sa stáva, že cena nerobí veľa pohybu. Nebolo by pekné, keby ste mohli zarobiť peniaze, keď sa trhy nepohybujú? No, môžete. To je krása možností, presnejšie povedané stratégie známej ako železný kondor.

[Potrebujete si vybudovať svoje hniezdo s vedomosťami o možnostiach skôr, ako začnete lietať so železnými kondómami? Kurz Možnosti pre začiatočníkov Investopedia Academy rozpisuje možnosti s ľahko pochopiteľnými analógiami a príkladmi obchodovania v reálnom živote, ako aj poskytuje nástroje na využitie pri plánovaní a vykonávaní obchodov s opciami. Vyskúšajte to ešte dnes! ]

Ako vzlietnuť
Železné kondómy znejú komplikovane a nejaký čas sa učia, ale sú dobrým spôsobom, ako dosahovať konzistentné zisky. V skutočnosti niektorí veľmi výnosní obchodníci používajú výlučne železné kondómy. Čo je to železný kondor? Existujú dva spôsoby, ako sa na to pozerať. Prvý je ako pár škrtiacich prvkov, jeden krátky a druhý dlhý, pri vonkajších štrajkoch. Ďalším spôsobom, ako sa na to pozerať, sú dve úverové rozpätia: kreditný úverový spread nad trhom a úverový spread s putovaním pod trhom. Práve tieto dve „krídla“ dávajú železnému kondoru jeho meno. Tieto sa dajú umiestniť pomerne ďaleko od miesta, kde sa teraz trh nachádza, ale prísne vymedzenie pojmu zahŕňa následné stávkové ceny.

Pozrite si časť: Stratégie rozšírenia možnosti

Úverové rozpätie je v zásade stratégiou predaja opcií. Predajné opcie umožňujú investorom využiť časovú prémiu a implikovanú volatilitu, ktoré sú spojené s opciami. Úverové rozpätie sa vytvára nákupom opcie za peniaze a predajom bližšej a drahšej opcie. Vytvára sa tým kredit s nádejou, že obidve možnosti vypršia bezcenné, čo vám umožní udržať si tento kredit. Pokiaľ podklad nepresiahne realizačnú cenu bližšej možnosti, ponecháte si plný kredit.

postava 1

S S&P 500 na 1270 by ste si mohli kúpiť volanie na september 1340 (čierna bodka pod bodom 4 na vyššie uvedenom grafe) za 2, 20 dolárov a predať hovor na september 1325 (čierna bodka nad bodom 3) za 4, 20 dolárov. Vo vašom účte by sa tým dosiahol kredit 2 $. Táto transakcia vyžaduje udržiavaciu maržu. Váš maklér vás požiada iba o to, aby ste na svojom účte mali hotovosť alebo cenné papiere, ktoré sa rovnajú rozdielu medzi štrajkmi a kreditom, ktorý ste dostali. V našom príklade by to bolo 1 300 dolárov za každé rozpätie. Ak sa trh uzavrie v septembri pod 1325, ponecháte si kredit vo výške 200 dolárov pre 15% návratnosť.

Ak chcete vytvoriť plný železný kondóm, stačí pridať pripočítaný úverový spread podobným spôsobom. Kúpiť september 1185 dal (čierna bodka pod bodom 1) za 5, 50 dolárov, a predať september 1200 (čierna bodka nad bodom 2) za 6, 50 dolárov za ďalší 1 kredit. Tu je požiadavka na údržbu 1 400 USD s kreditom 100 USD (pre každé rozpätie). Teraz máte železný kondor. Ak trh zostane medzi 1200 a 1325, ponecháte si plný kredit, ktorý je teraz 300 USD. Požiadavka bude 2 700 dolárov. Váš potenciálny výnos je 11, 1% za menej ako dva mesiace! Pretože to v súčasnosti nespĺňa prísnu definíciu železnej kondómy Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC), budete musieť mať rezervu na oboch stranách. Ak použijete po sebe nasledujúce údery, budete musieť držať maržu iba na jednej strane, ale to jednoznačne znižuje pravdepodobnosť úspechu.

POZRI: Znečistenie trhu s cennými papiermi: Prehľad SEC.

Tipy pre hladký let
Pri používaní tejto stratégie je potrebné pamätať na niekoľko vecí. Prvým z nich je držať sa index možnosti. Poskytujú dostatočnú implikovanú volatilitu na dosiahnutie pekného zisku, nemajú však skutočnú volatilitu, ktorá môže váš účet veľmi rýchlo vymazať.

Ale je tu ďalšia vec, na ktorú si musíte dávať pozor: nesmiete nikdy stratiť úplnú stratu na železnom kondore. Ak ste venovali pozornosť a ste dobrí v matematike, všimli ste si, že vaša potenciálna strata je oveľa vyššia ako váš potenciálny zisk. Je to preto, že pravdepodobnosť, že máte pravdu, je veľmi vysoká. Vo vyššie uvedenom príklade je to viac ako 80% na oboch stranách (s použitím delty ako pravdepodobnostného ukazovateľa, že trh sa nezavrie nad tieto štrajkové ceny).

Ak sa chcete vyhnúť úplnej strate, ak trh robí to, čo normálne robí a obchoduje v určitom rozsahu, nemusíte nič robiť a môžete nechať celú pozíciu vypršať. V takom prípade si ponecháte celý svoj kredit. Ak sa však trh pohybuje silne jedným alebo druhým smerom a priblíži sa alebo prelomí jeden zo svojich štrajkov, musíte opustiť túto stranu pozície.

Vyhnite sa hrbolatému pristátiu
Existuje mnoho spôsobov, ako sa dostať z jednej strany železného kondora. Jedným je jednoducho predať dané konkrétne úverové rozpätie a udržať si druhú stranu. Ďalším je dostať sa z celého železného kondora. Závisí to od toho, ako dlho zostanete do uplynutia platnosti. Stratenú stranu môžete tiež hodiť k ďalšiemu úderu mimo peňazí. Je tu veľa možností a skutočné umenie železného kondora spočíva v riadení rizika. Ak sa vám na tejto strane darí, máte stratégiu, ktorá na vašej strane kladie pravdepodobnosť, prémiový predaj prémiového času a implikovanú volatilitu.

Použime iný príklad. S RUT približne na 697 by ste mohli dať tento železný kondor:

Kúpiť september RUT 770 volať za 2, 75 dolárov
Predajte september RUT 760 volať za 4, 05 dolárov
Kúpte si september RUT 620 za 4, 80 dolárov
Predajte september RUT 630 za 5, 90 dolárov

Celkový kredit je 2, 40 USD s požiadavkou na údržbu 17, 60 USD. Toto je potenciálny zisk o viac ako 13% s pravdepodobnosťou 85% úspechu (opäť na základe delty).

Spodný riadok
Stratégia opcie so železnouondou je jedným z najlepších spôsobov, ako môže obchodník s opciami profitovať z nevýznamného posunu v cene podkladového aktíva. Mnohí obchodníci sa domnievajú, že na dosiahnutie zisku je potrebný veľký pohyb smerom nahor alebo nadol, ale ako ste sa už dozvedeli z vyššie uvedenej stratégie, pekné zisky sú možné, keď sa cena aktíva skutočne neposúva ďalej. Štruktúra tejto stratégie sa môže na prvý pohľad zdať mätúca, preto ju používajú predovšetkým skúsení obchodníci, ale nenechajte sa komplikovanou štruktúrou zastrašovať od toho, aby ste sa dozvedeli viac o tejto výkonnej metóde obchodovania.