Ako používať ukazovatele na určenie, či je zásoba nadhodnotená alebo podhodnotená

Pre investorov na akciových trhoch je pri určovaní, či je nadhodnotená alebo podhodnotená, dôležité určiť vnútornú hodnotu akcie. Vnútorná hodnota je vypočítaná (alebo vnímaná) hodnota spoločnosti, ktorá berie do úvahy všetky druhy faktorov a používa fundamentálnu analýzu. Vnútorná hodnota sa môže (ale nemusí) líšiť od aktuálnej trhovej hodnoty.

Mnoho investorov a analytikov používa rôzne štatistické ukazovatele na určenie vnútornej hodnoty. Tu sú niektoré z najpopulárnejších:

Pomery P / E, P / B a EV / EBITDA

Ocenenia založené na modeli diskontovania dividend zahŕňajú stanovenie čistej súčasnej hodnoty budúcich dividend spoločnosti. Hodnoty vypočítané z modelu diskontných peňažných tokov sa snažia oceniť spoločnosť dnes na základe predpokladaného budúceho peňažného toku. Ostatné modely používajú porovnateľnejší prístup, napríklad pri pohľade na násobky P / E, P / B a EV / EBITDA, ktoré možno porovnávať s ostatnými spoločnosťami v rovnakých alebo podobných odvetviach.

Napríklad, čím nižší je pomer P / E spoločnosti, tým väčšia hodnota je pravdepodobná pre zásoby. Medzitým nemusia byť spoločnosti s vyššími pomermi P / E nadhodnotené, ak ich zisky a príjmy rastú zosilneným tempom. Použitie koeficientov ocenenia môže byť účinným prostriedkom na určenie, či je zásoba v porovnaní s konkurenciou podhodnotená alebo nadhodnotená, existujú však dôvody, aby sa pri hodnotení toho, či zásoba predstavuje dobrú investíciu, posunula vpred, nad rámec minulých výkonnostných čísel.

Pýta sa, či je zásoba nadhodnotená alebo podhodnotená správna otázka pri zvažovaní investície? Mark Hebner, zakladateľ a prezident poradcov pre indexové fondy v Irvine v Kalifornii varuje pred rôznymi spôsobmi, ako sa pokúsiť určiť vnútornú hodnotu akcie a predpoklady o jej budúcom výnose:

„Dôrazne odporúčam, aby ste sa nezúčastňovali tohto postupu, “ povedal Hebner. „Prečo to hovorím? Uvedomte si, že milióny analytikov, profesionálnych investorov atď. Na celom svete sa zapájajú do rovnakého procesu, aký som práve opísal. Nakupujú a predávajú na základe toho, čo je podľa nich „skutočná hodnota“ tejto zásoby. “

To znamená, že vo veľmi reálnom zmysle proces hodnotenia už posúdili milióny investorov a analytikov.

Pomer cena k predaju (P / S)

Niektoré spoločnosti nemajú príjmy, ale majú príjmy. V takýchto prípadoch sa môžu investori vrátiť k pomeru cena / predaj (P / S). Pomer P / S sa vyjadruje delením súčasnej ceny akcií predajom na akciu. Aktuálna cena akcií sa dá nájsť vložením symbolu akcie do ktorejkoľvek významnej finančnej stránky. Metrika predaja na akciu sa vypočíta ako delenie tržieb spoločnosti počtom nesplatených akcií. Nízky pomer P / S by sa považoval za „lacný“ a vysoký P / S je „drahý“.

Cena za dividendu (P / D)

Pomer ceny k dividendám sa primárne používa na analýzu dividendových akcií. Tento pomer naznačuje, koľko musíte zaplatiť, aby ste dostali dividendu 1 $. Tento pomer je najužitočnejší pri porovnávaní hodnoty akcie oproti nej v priebehu času alebo proti iným akciám vyplácajúcim dividendy.

Pomer podnikovej hodnoty k predaju (EV / S)

Hodnota podniku je alternatívnou metrikou k trhovej kapitalizácii. Hlavný rozdiel spočíva v tom, že do rovnice premieta dlhy. Vypočítajte EV tak, že k celkovému dlhu (vrátane prednostných akcií a menšinových podielov) pripočítate trhový strop a odpočítate hotovosť a jej ekvivalenty. Niektorí uprednostňujú tento výpočet pri oceňovaní spoločností, ktoré by sa mohli prevziať, pretože dlh a hotovosť sú primárnymi faktormi každej transakcie fúzií a akvizícií.

Pomer cena / zisk k rastu (PEG)

Pomer PEG akcie je pomer ceny k zisku (P / E) akcie vydelený mierou rastu jeho výnosov za špecifikované časové obdobie. Je to dôležitý údaj pre mnohých vo finančnom priemysle, pretože berie do úvahy rast výnosov spoločnosti a má tendenciu poskytovať investorom väčší obraz o budúcej ziskovosti v porovnaní s pomerom P / E.

Aj keď nízky pomer P / E môže spôsobiť, že zásoby vyzerajú, že sa oplatí kúpiť, faktoring v miere rastu môže povedať iný príbeh. Čím nižší je pomer PEG, tým viac akcií môže byť podhodnotených vzhľadom na výkonnosť výnosov. Miera, do akej hodnota pomeru PEG naznačuje nadhodnotenú alebo podcenenú zásobu, sa líši podľa odvetvia a typu spoločnosti.

Presnosť pomeru PEG závisí od presnosti a spoľahlivosti vstupov. Napríklad použitie historických mier rastu môže poskytnúť nepresný pomer PEG, ak sa očakáva, že budúce tempo rastu sa bude odchyľovať od historických mier rastu. Na rozlíšenie medzi metódami výpočtu s použitím budúceho rastu a historického rastu sa niekedy používajú pojmy „forward PEG“ a „koncový PEG“.

Všeobecne platí, že keď pomer PEG klesne v porovnaní s jeho rovesníkmi, tým viac môže byť podhodnotenie zásob na základe výkonnosti výnosov. Predpokladá sa, že pomer PEG nižší ako jeden naznačuje, že zásoby môžu byť podcenené, ale toto sa môže líšiť v závislosti od odvetvia.

Spodný riadok

Na vnútornú hodnotu a pomery, ktoré sa ju snažia merať, by sa malo pozerať iba v kontexte celého príbehu spoločnosti. Je tiež dôležité vziať do úvahy finančné ciele investora a znášanie rizika, ako aj potenciál odmeny za riziko naznačené inými typmi analýz.