Zvýhodnené budúce príjmy
Diskontované budúce zisky sú metódou ocenenia, ktorá sa používa na odhad hodnoty firmy. Metóda diskontovaných budúcich výnosov používa prognózy ziskov spoločnosti a odhadovanú konečnú hodnotu firmy k budúcemu dátumu a diskontuje ich späť do súčasnosti pomocou primeranej diskontnej sadzby. Súčet diskontovaných budúcich výnosov a diskontovanej konečnej hodnoty sa rovná odhadovanej hodnote firmy.
Rozdelenie diskontovaných budúcich výnosov
Rovnako ako v prípade každého odhadu založeného na prognózach, odhadovaná hodnota spoločnosti pomocou metódy diskontovaných budúcich výnosov je tak dobrá ako vstupy - budúce zisky, konečná hodnota a diskontná sadzba. Aj keď tieto môžu byť založené na dôkladnom výskume a analýze, problémom je, že aj malé zmeny vo vstupoch môžu viesť k výrazne odlišným odhadovaným hodnotám.
Napríklad, zvážte firmu, ktorá očakáva, že v nasledujúcich piatich rokoch vygeneruje nasledujúci tok príjmov. Konečná hodnota v 5. roku je založená na násobku 10-násobku zárobkov za daný rok.
| 1. rok | $ 50, 000 |
| 2. rok | $ 60, 000 |
| 3. rok | $ 65, 000 |
| 4. rok | $ 70, 000 |
| 5. rok | 750 000 USD (konečná hodnota) |
Pri použití diskontnej sadzby 10% je súčasná hodnota firmy 657 378, 72 USD.
Čo keď sa diskontná sadzba zmení na 12%? V tomto prípade je súčasná hodnota firmy 608 796, 61 dolárov
Čo ak je konečná hodnota založená na 11-krát zárobkoch za rok 5? V takom prípade by pri súčasnej diskontnej sadzbe 10% a konečnej hodnote 825 000 dolárov bola súčasná hodnota spoločnosti 703 947, 82 USD.
Malé zmeny v podkladových vstupoch tak môžu viesť k významnému rozdielu v odhadovanej pevnej hodnote.
Diskontná sadzba použitá v tejto metóde je jedným z najdôležitejších vstupov. Môže to byť buď na základe váženého priemeru kapitálových nákladov spoločnosti, alebo sa môže odhadnúť na základe rizikovej prémie pridanej k bezrizikovej úrokovej sadzbe. Čím väčšie je vnímané riziko firmy, tým vyššia je diskontná sadzba, ktorá by sa mala použiť.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.