Kapitalizačné ukazovatele
Kapitalizačné ukazovatele sú ukazovatele, ktoré merajú podiel dlhu na kapitálovej štruktúre spoločnosti. Patria medzi zmysluplnejšie ukazovatele dlhu, ktoré sa používajú na hodnotenie finančného zdravia spoločnosti.
Kapitalizačné ukazovatele zahŕňajú pomer dlhu k vlastnému kapitálu, pomer dlhodobého dlhu k kapitalizácii a pomer celkového dlhu k kapitalizácii. Vzorec pre každý z týchto pomerov je:
- Pomer dlhu k vlastnému imaniu = celkový dlh / vlastné imanie
- Dlhodobý dlh k kapitalizácii = dlhodobý dlh / (dlhodobý dlh + vlastný kapitál)
- Celkový dlh na kapitalizáciu = celkový dlh / (celkový dlh + vlastný kapitál)
Kapitalizačné ukazovatele sa tiež nazývajú pákové ukazovatele.
Pochopenie kapitalizačných pomerov
V zásade sa kapitalizačné ukazovatele zaoberajú tým, ako spoločnosť získava peniaze alebo kapitál. Dlh a vlastné imanie sú dve hlavné metódy, ktoré môže spoločnosť použiť na financovanie svojich operácií.
Dlh má niektoré výhody. Úrokové platby sú odpočítateľné z daní. Dlh tiež neoslabuje vlastníctvo firmy ako vydávanie dodatočných zásob. Ak sú úrokové sadzby nízke, prístup na dlhové trhy je ľahký a požičiavajú sa peniaze. Dlh môže byť dlhodobý alebo krátkodobý a môže pozostávať z bankových pôžičiek na vydávanie dlhopisov. Vlastné imanie môže byť drahšie ako dlh. Získanie dodatočného kapitálu vydaním väčšieho množstva akcií môže oslabiť vlastníctvo spoločnosti.
Na druhej strane sa kapitál nemusí vyplácať. Spoločnosť s príliš veľkým dlhom môže považovať svoju slobodu konania obmedzenú svojimi veriteľmi a / alebo môže znížiť svoju ziskovosť vysokými úrokovými platbami. Najhoršie zo všetkých scenárov je problémy so splnením prevádzkových a dlhových záväzkov včas počas nepriaznivých ekonomických podmienok. A nakoniec, spoločnosť vo vysoko konkurenčnom podnikaní, ak bude mať vysoké zadlženie, nájde svojich konkurentov, ktorí využijú svoje problémy na získanie väčšieho podielu na trhu.
Porovnávanie kapitalizačných pomerov spoločností je efektívnejšie, keď sú porovnávané s pomermi spoločností v rovnakom odvetví.
hlavné cesty
- Kapitalizačné ukazovatele merajú podiel dlhu na kapitálovej základni spoločnosti, jej finančných prostriedkoch od veriteľov a akcionárov.
- Kapitalizačné ukazovatele zahŕňajú pomer dlhu k vlastnému kapitálu, pomer dlhodobého dlhu k kapitalizácii a pomer celkového dlhu k kapitalizácii.
- Prijateľné ukazovatele kapitalizácie pre spoločnosť nie sú absolútne, ale závisia od odvetvia, v ktorom pôsobí.
Typy veľkých písmen
Pozrime sa podrobnejšie na tri kapitalizačné ukazovatele.
Pomer dlhu k akciám
Vypočítaný vydelením celkových záväzkov spoločnosti vlastným imaním akcionárov, pomer dlhu k vlastnému imaniu porovnáva celkové záväzky spoločnosti s celkovým majetkovým podielom jej akcionárov. Je to miera percentuálneho podielu súvahy spoločnosti, ktorá je financovaná dodávateľmi, veriteľmi, veriteľmi a dlžníkmi v porovnaní s tým, čo sa akcionári zaviazali. Ako vzorec:
Pomer dlhu k vlastnému kapitálu poskytuje výhodu v pákovej pozícii spoločnosti v tom, že porovnáva celkové pasíva s vlastným imaním. Nižšie percento znamená, že spoločnosť využíva menej pákového efektu a má silnejšiu akciovú pozíciu. Malo by sa však pamätať na to, že tento pomer nie je čistým ocenením dlhu spoločnosti, pretože zahŕňa prevádzkové záväzky ako súčasť celkových záväzkov.
Pomer dlhodobých dlhov k kapitalizácii
Dlhodobý pomer dlhu k kapitalizácii, variácia tradičného pomeru dlhu k kapitálu, ukazuje finančnú páku firmy. Vypočíta sa vydelením dlhodobého dlhu celkovým disponibilným kapitálom (dlhodobý dlh, prioritné akcie a kmeňové akcie). Ako vzorec:
Dlhodobý dlh k kapitalizácii = dlhodobý dlh / (dlhodobý dlh + vlastný kapitál)
Na rozdiel od intuitívneho porozumenia môže použitie dlhodobého dlhu pomôcť znížiť celkové kapitálové náklady spoločnosti, pretože veritelia nezdieľajú podiel na ziskoch ani na zhodnocovaní akcií. Dlhodobý dlh môže byť prospešný, ak spoločnosť očakáva silný rast a značné zisky umožňujúce včasné splácanie dlhov. Na druhej strane, dlhodobý dlh môže spôsobiť veľké finančné zaťaženie zápasiacim spoločnostiam a prípadne viesť k platobnej neschopnosti.
Celkový dlh k kapitalizácii
Celkový pomer dlhu k kapitalizácii meria celkovú výšku nesplateného dlhu spoločnosti (dlhodobého aj krátkodobého) ako percento z celkovej kapitalizácie firmy.
Vzorec pre celkový dlh k kapitalizácii vyzerá takto:
Príklad kapitalizačných ukazovateľov
Rôzne pomery môžu priniesť rôzne výsledky, dokonca aj pre tú istú spoločnosť.
Zoberme si spoločnosť s krátkodobým dlhom 5 miliónov dolárov, dlhodobým dlhom 25 miliónov dolárov a vlastným imaním 50 miliónov dolárov. Kapitalizačné ukazovatele spoločnosti by sa vypočítali takto:
- Pomer dlhu k akciám = (5 miliónov dolárov + 25 miliónov dolárov) / 50 miliónov dolárov = 0, 60 alebo 60%
- Dlhodobý dlh k kapitalizácii = 25 miliónov dolárov / (25 miliónov dolárov + 50 miliónov dolárov) = 0, 33 alebo 33%
- Celkový dlh na kapitalizáciu = (5 miliónov dolárov + 25 miliónov dolárov) / (5 miliónov dolárov + 25 miliónov dolárov + 50 miliónov dolárov) = 0, 375 alebo 37, 5%
Význam kapitalizačných ukazovateľov
Kým vysoký pomer kapitalizácie môže zvýšiť návratnosť vlastného kapitálu z dôvodu daňového štítu dlhu, vyšší podiel dlhu zvyšuje riziko bankrotu spoločnosti.
Prijateľná úroveň kapitalizácie pre spoločnosť však závisí od odvetvia, v ktorom pôsobí. Spoločnosti v odvetviach, ako sú verejné služby, potrubia a telekomunikácie - ktoré sú kapitálovo náročné a majú predvídateľné peňažné toky - budú mať zvyčajne na druhej strane kapitalizačné ukazovatele. Naopak, spoločnosti s relatívne malým množstvom aktív, ktoré je možné založiť ako kolaterál, v odvetviach, ako sú technológie a maloobchod, budú mať nižšie úrovne dlhu, a teda nižšie ukazovatele kapitalizácie.
Prijateľná úroveň dlhu pre spoločnosť závisí od toho, či jej peňažné toky sú primerané na uspokojenie tohto dlhu. Ukazovateľ úrokového krytia, ďalší populárny ukazovateľ finančnej páky, meria pomer zisku spoločnosti pred úrokmi a daňami (EBIT) k jej úrokovým nákladom. Napríklad pomer dvoch znamená, že spoločnosť generuje 2 doláre za každý dolár úrokových nákladov.
Rovnako ako u všetkých ukazovateľov by sa kapitálové ukazovatele spoločnosti mali sledovať v priebehu času, aby sa zistilo, či sú stabilné. Mali by sa tiež porovnať s podobnými pomermi rovnocenných spoločností, aby sa zistila páková pozícia spoločnosti v porovnaní s jej rovesníkmi.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.