Medveď Put Spread
Rozpätie medveďových putov je typ opčnej stratégie, pri ktorej investor alebo obchodník očakáva mierny pokles ceny cenných papierov alebo aktív. Rozpätie medveďového puta sa dosiahne nákupom opcií s putom a zároveň predajom rovnakého počtu nákupov toho istého aktíva s rovnakým dátumom expirácie za nižšiu realizačnú cenu. Maximálny zisk pri použití tejto stratégie sa rovná rozdielu medzi dvoma realizačnými cenami mínus čisté náklady na opcie.
Pripomíname, že opcia je právo bez povinnosti predať určitú sumu podkladového cenného papiera za stanovenú realizačnú cenu.
Medová puttová nátierka je známa aj ako debetná putá alebo dlhá putová spread.
Základy medveďa sa šíria
Predstavme si napríklad, že sa akcie obchodujú za 30 dolárov. Obchodník s opciami môže použiť spread s medvedím putom kúpením jednorazovej opcie s realizačnou cenou 35 USD za cenu 475 USD (4, 75 USD / 100 akcií / kontrakt) a predajom opcie s putujúcou cenou 30 USD za 175 USD (1, 75 USD) x 100 akcií / zmluva).
V takom prípade bude investor musieť zaplatiť celkom 300 dolárov za vytvorenie tejto stratégie (475 - 175 dolárov). Ak sa cena podkladového aktíva po uplynutí platnosti uzavrie pod 30 dolárov, investor dosiahne celkový zisk 200 USD. Tento zisk sa vypočíta ako 500 USD, rozdiel v realizačných cenách [35 - 30 USD / 100 x 100 akcií / zmluva] - 300 USD, čistá cena oboch zmlúv [475 - 175 USD] sa rovná 200 USD.
Kľúčové jedlá
- Rozpätie medveďov je alternatívnou stratégiou realizovanou pesimistickým investorom, ktorý chce maximalizovať zisk a zároveň minimalizovať straty.
- Stratégia šírenia medveďových putov zahŕňa simultánny nákup a predaj putov za rovnaké podkladové aktívum s rovnakým dátumom exspirácie, ale s rozdielnymi realizačnými cenami.
- Mediálna putová sieť šíri zisk, keď klesne cena podkladového cenného papiera.
Výhody a nevýhody medveďového put Spread
Hlavnou výhodou medveďových spreadov je zníženie čistého rizika obchodovania. Predaj opcie s právom predaja s nižšou realizačnou cenou pomáha vyrovnať náklady na kúpu opcie s právom predaja vyššou realizačnou cenou. Čisté výdavky kapitálu sú preto nižšie ako kúpa priamych opcií. Nesie tiež oveľa menšie riziko ako skrátenie zásob alebo zabezpečenia, pretože riziko je obmedzené na čisté náklady na šírenie medveďa. Predaj krátkej zásoby má teoreticky neobmedzené riziko, ak sa zásoby posunú vyššie.
Ak sa obchodník domnieva, že podkladové akcie alebo cenné papiere medzi dátumom obchodovania a dátumom expirácie klesnú o obmedzenú sumu, ideálne by mohlo byť rozpätie predaja medveďa. Ak však podkladové akcie alebo cenné papiere klesnú o vyššiu sumu, obchodník sa vzdá možnosti požadovať tento dodatočný zisk. Pre obchodníkov je príťažlivá kompromis medzi rizikom a potenciálnou odmenou.
Pros
Menej riskantné ako jednoduchý predaj nakrátko
Funguje dobre na mierne klesajúcich trhoch
Obmedzuje straty na sumu zaplatenú za opcie
Zápory
Riziko predčasného zaradenia
Riziko, ak majetok dramaticky stúpa
Obmedzuje zisky na rozdiel v realizačných cenách
V príklade uvedenom vyššie sa zisk z predaja medveďa šíri maximálne, ak sa podkladové cenné papiere po uplynutí platnosti uzavrú na 30 dolárov, čo je nižšia realizačná cena. Ak sa zatvorí pod 30 dolárov, nevznikne žiaden ďalší zisk. Ak sa uzavrie medzi dvoma štrajkovými cenami, zníži sa zisk. A ak sa uzavrie nad vyššou realizačnou cenou 35 dolárov, dôjde k strate celej sumy vynaloženej na kúpu spreadu.
Rovnako ako v prípade každej krátkej pozície, držitelia opcií nemajú kontrolu nad tým, kedy budú musieť splniť svoju povinnosť. Vždy existuje riziko predčasného zaradenia - to znamená, že sa skutočne musí kúpiť alebo predať určený počet aktív za dohodnutú cenu. Včasné uplatnenie opcií sa často stáva, ak dôjde k zlúčeniu, prevzatiu, špeciálnej dividende alebo iným správam, ktoré ovplyvňujú základné akcie opcie.
01:37Zoznámte sa s týmito šiestimi možnosťami stratégie
Príklad skutočného sveta šírenia medveďa
Napríklad, povedzme, že Levi Strauss & Co. (LEVI) obchoduje na 50 októbri 2019 dolárov. Zima sa blíži a nemyslíte si, že akcie výrobcu džínsov sa budú dariť. Namiesto toho si myslíte, že to bude mierne depresívne. Takže si kúpite 40 dolárov za cenu 4 USD a 30 dolárov za cenu 1 USD. Platnosť obidvoch kontraktov vyprší 20. novembra 2019. Kúpa 40 USD vložených pri súčasnom predaji 30 USD by vás stála 3 $ (4 $ - 1 $).
Ak by sa zásoby uzavreli nad 40 novembrom 20, vaša maximálna strata by bola 3 doláre. Ak by sa však uzavrel pod alebo na 30 dolárov, váš maximálny zisk by bol 7 - 10 dolárov na papieri, ale musíte odpočítať 3 doláre za ostatné obchodné poplatky a akékoľvek provízie za sprostredkovanie. Konečná cena je 37 dolárov - cena sa rovná vyššej realizačnej cene mínus čistý dlh z obchodu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.