William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe je americký ekonóm, ktorý získal spolu s Harrym Markowitzom a Mertonom Millerom Nobelovu cenu za ekonomiku z roku 1990 za vývoj modelov na pomoc s investičným rozhodovaním.
Sharpe je známa vývojom modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM) v 60. rokoch 20. storočia. CAPM popisuje vzťah medzi systematickým rizikom a očakávanými výnosmi a uvádza, že na dosiahnutie vyššieho zisku je potrebné prijať väčšie riziko. Je tiež známy tým, že vytvára pomer Sharpe, čo je hodnota, ktorá sa používa na meranie pomeru rizika a výnosnosti investície.
Život Williama F. Sharpeho
William Forsyth Sharpe sa narodil 6. júna 1934 v Bostone. On a jeho rodina sa nakoniec usadili v Kalifornii a v roku 1951 absolvoval maturitu na Riverside Polytechnic High School. medicíny a podnikovej administratívy, Sharpe sa rozhodla študovať ekonómiu. V roku 1955 promoval na kalifornskej univerzite v Berkley, kde v roku 1955 získal titul bakalára umenia a v roku 1956 titul magister umenia. V roku 1961 získal titul Ph.D. v ekonómii z University of California v Los Angeles.
Sharpe vyučovala na University of Washington, Kalifornskej univerzite v Irvine a Stanfordskej univerzite. Vo svojej profesionálnej kariére zastával aj niekoľko pozícií mimo akademickej obce. Predovšetkým bol ekonómom spoločnosti RAND Corporation, konzultantom spoločností Merrill Lynch a Wells Fargo, zakladateľ spoločnosti Sharpe-Russell Research v spolupráci so spoločnosťou Frank Russell Company a zakladateľ poradenskej spoločnosti William F. Sharpe Associates. Sharpe získal mnoho ocenení za svoj príspevok do oblasti financií a podnikania, vrátane ceny Amerického zhromaždenia kolegiálnych škôl podnikania za vynikajúci príspevok do oblasti podnikového vzdelávania v roku 1980 a ceny finančných analytikov Federácie Nicholasa Molodovského za vynikajúci príspevok do Profesia [financie] v roku 1989. Ocenenie Nobelovej ceny, ktoré získal v roku 1990, je najprestížnejším úspechom.
Kľúčové jedlá
- William F. Sharpe je ekonóm, ktorému pripisuje rozvoj CAPM a Sharpe ratio.
- CAPM je základným kameňom správy portfólia a snaží sa nájsť očakávaný výnos pomocou bezrizikovej sadzby, beta a trhovej rizikovej prémie.
- Pomer Sharpe pomáha investorom dešifrovať, ktoré investície poskytujú najlepšiu návratnosť pre úroveň rizika.
Príspevky do finančnej ekonomiky
Sharpe je najznámejší pre svoju úlohu vo vývoji CAPM, ktorý sa stal základným konceptom v oblasti finančnej ekonomiky a správy portfólia. Táto teória má svoj pôvod v dizertačnej práci. Sharpe predložila v roku 1962 časopisu financií informácie, v ktorom zhrnula základ pre CAPM. Hoci je dnes základnou teóriou v oblasti financií, pôvodne dostala negatívnu spätnú väzbu z publikácie. Neskôr vyšlo v roku 1964 po zmene vydavateľstva.
Model CAPM teoretizoval, že očakávaný výnos akcie by mal byť bezriziková miera návratnosti plus beta investície vynásobená trhovou rizikovou prémiou. Bezriziková miera návratnosti kompenzuje investorov za viazanie ich peňazí, zatiaľ čo prémia za beta a trhové riziko kompenzuje investora za ďalšie riziko, ktoré preberajú nad rámec jednoduchého investovania do štátnych pokladníc, ktoré poskytujú bezrizikovú mieru.
Sharpe tiež vytvoril Sharpov pomer, ktorý je často referenčný. Sharpe ratio meria nadmerný výnos získaný nad bezrizikovou mierou na jednotku volatility. Tento pomer pomáha investorom určiť, či sú vyššie výnosy spôsobené inteligentnými investičnými rozhodnutiami alebo podstupovaním príliš veľkého rizika. Dve portfólia môžu mať podobné výnosy, ale pomer Sharpe ukazuje, ktoré z nich dosahuje vyššie riziko, aby sa dosiahol tento výnos. Vyššie výnosy s nižším rizikom sú lepšie a pomer Sharpe pomáha investorom nájsť tento mix.
Navyše dokument Sharpe z roku 1998 s názvom Stanovenie efektívneho mixu fondu je považovaný za základ modelov analýzy založenej na návratnosti, ktoré analyzujú historické návratnosti investícií s cieľom určiť, ako klasifikovať investíciu.
Príklad toho, ako investori používajú Sharpe Ratio
Predpokladajme, že investor chce do svojho portfólia pridať novú akciu. V súčasnosti zvažujú dva a chcú si vybrať ten, ktorý má lepšie prispôsobené riziko. Použijú výpočet Sharpeovho pomeru.
Predpokladajme, že miera rizika je 3%.
Zásoba A sa za posledný rok vrátila o 15% s volatilitou 10%. Pomer Sharpe je 1, 2. Vypočítané ako (15-3) / 10.
Zásoba B sa v minulom roku vrátila o 13% s volatilitou 7%. Sharpeov pomer je 1, 43. Vypočítané ako (13-3) / 7.
Zatiaľ čo zásoby B mali nižší výnos ako zásoby A, volatilita akcií B je tiež nižšia. Ak sa vezme do úvahy riziko investícií, ponuka B poskytuje lepšiu kombináciu výnosov s nižším rizikom. Aj keby sa zásoba B vrátila iba 12%, stále by bolo lepšie kúpiť s pomerom Sharpe 1, 29.
Opatrný investor si vyberie akciu B, pretože mierne vyšší výnos spojený s akciou A primerane nekompenzuje vyššie riziko.
Pri výpočte je niekoľko problémov, vrátane obmedzeného časového rámca, ktorý sa skúma, a predpokladu, že predchádzajúce výnosy a volatilita sú reprezentatívne pre budúce výnosy a volatilitu. To nemusí byť vždy tak.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.