Práva (nákup zásob)
Práva dávajú akcionárom právo na nákup nových akcií vydaných spoločnosťou za vopred určenú cenu (obvykle so zľavou na súčasnú trhovú cenu) v pomere k počtu už vlastnených akcií. Práva sa vydávajú iba na krátke obdobie, po uplynutí ktorého vypršia.
Známe tiež ako práva na predplatné alebo práva na zdieľanie nákupu.
02:00Vydanie skladových práv
PORUŠENIE PONUKY Práva (nákup zásob)
Ak chce spoločnosť získať veľké množstvo kapitálu na rozširovacie projekty, jedným zo spôsobov, ako môžu získať financovanie, je ponuka práv. Spoločnosť by sa za normálnych okolností vydala touto cestou, ak by získanie finančných prostriedkov prostredníctvom pôžičiek bolo príliš drahou možnosťou. Spoločnosti, ktoré chcú splatiť existujúci dlh alebo zlepšiť svoj pomer dlhu k vlastnému kapitálu, sa môžu rozhodnúť pre financovanie prostredníctvom upisovacích práv udelených ich akcionárom.
Vydané práva dávajú súčasným akcionárom prvé práva na účasť na nových akciách spoločnosti za zníženú cenu predtým, ako sa akcie sprístupnia na verejných trhoch. Pridanie nových akcií k existujúcim akciám na trhu však vytvára rozriedenie akcií, keď je každá vlastnená akcia znehodnotená.
Napríklad Deutsche Bank (DBK.DE) oznámila ponuku práv 5. marca 2017 s cieľom získať kapitál vo výške približne 8 miliárd EUR. Banka plánovala vydať odhadom 687, 5 milióna akcií za cenu upisovacích práv 11, 65 EUR za akciu. Po poslednom obchodnom dni kumulatívnych práv Deutsche úspešne získala 98, 9% svojho potrebného kapitálu od súčasných akcionárov, ktorí tieto práva uplatnili. Nesplatené akcie spoločnosti tiež vzrástli z 1, 379 miliárd akcií na 2, 067 miliárd akcií.
Predtým, ako banka ohlásila, sa jej akcie obchodovali v priemere 17, 67 EUR na akciu a trhová hodnota 25 miliárd EUR. Trhová hodnota sa zvýšila o ďalších 8 miliárd EUR zvýšených pri ponuke na približne 33 miliárd EUR, ktoré keď sa vydelí zvýšenými podielmi bez nominálnej hodnoty na trhu, znížili hodnotu akcií na 33 miliárd EUR ÷ 2, 067 miliardy akcií = 15, 97 EUR na akciu, teoreticky.
Ak má akcionár práva, má na jeho príkaz niekoľko možností. Túto ponuku môže využiť uplatnením práv, ktoré mu boli udelené. Podľa vyššie uvedeného príkladu Deutsche zvážte akcionára so 100 akciami DBK v hodnote 1 767 EUR. Ponuka Deutsche je emisiou práv 1: 2 (inými slovami, upisovací pomer 2: 1), čo znamená, že akcionár môže kúpiť 50 nových akcií so zľavou 34% 11, 65 EUR na akciu. Ak sa prihlási na odber, zaplatí 11, 65 x 50 = 582, 50 EUR. Jeho celková hodnota na akciu sa dá vypočítať ako:
Hodnota už vlastnených 100 akcií = 1 767 EUR
Hodnota ďalších 50 akcií = 582, 50 EUR
Celková hodnota 150 akcií = 1 767 EUR + 582, 50 EUR = 2 349, 50 EUR
Hodnota bez práva na akciu = 2 349, 50 ÷ 150 EUR = 15, 66 EUR
Zatiaľ čo teoreticky bola jeho hodnota na akciu zriedená, devalvácia 100 akcií bola kompenzovaná precenením nových akcií pridaných k držbe akcií akcionárov.
Ďalšou možnosťou, ktorú má akcionár s právami, je predať práva na trhu. Zrieknuteľné práva majú vnútornú hodnotu a môžu sa s nimi obchodovať na burze rovnako ako bežné akcie; na druhej strane neodstúpiteľné práva nedovoľujú držiteľovi nakupovať alebo predávať na burze. Práva na upísanie vydané spoločnosťou Deutsche sú zrušiteľné a obchodujú sa na nemeckých burzách cenných papierov a na newyorskej burze cenných papierov (NYSE). Aj keď je ťažké odvodiť presnú hodnotu práv, je možné získať hrubý odhad. Cena bez poplatkov 15, 66 EUR mínus cena predplatného 11, 65 EUR sa rovná 4, 01 EUR. Toto je hodnota dvoch práv potrebných na kúpu jednej novej akcie DBK. Preto je možné s každým právom obchodovať za približne 4, 01 EUR ÷ 2 = 2, 01 EUR.
Akcionár sa nakoniec môže úmyselne rozhodnúť nechať práva uplynúť z niekoľkých dôvodov. Ak nemá k dispozícii hotovosť na upísanie ponuky, môže nechať práva sedieť na jeho účte, až kým sa nestanú bezcennými. Ak investor stratil nádej v spoločnosť alebo neveril v projekt, pre ktorý spoločnosť získava kapitál, môže sa rozhodnúť nechať svoje práva zaniknúť bez toho, aby ich uplatnil.
Akcionári, ktorí sa prihlásia na ponuku, nemusia nevyhnutne upisovať všetky ponúkané práva. V niektorých prípadoch môže akcionár uplatniť iba niektoré práva na nákup ďalších zľavnených akcií. Zostávajúce práva, ktoré nie sú prihlásené, sa môžu predať na trhu.
Podobne ako pri opciách je cena práva určovaná mnohými faktormi, ako je cena za upísanie, podkladová cena akcií, volatilita, úrokové sadzby a čas do uplynutia platnosti. Skutočná alebo teoretická hodnota práva počas obdobia kumulatívnych práv (keď sa obchoduje s akciami s pripojenými právami) sa líši od hodnoty práva počas obdobia bez práv (ak sa obchoduje samostatne).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.