Ako funguje akciový trh?

Ak vás myšlienka investovania na akciovom trhu vydesí, nie ste sami. Jednotlivci s veľmi obmedzenými skúsenosťami s investovaním do akcií sú vystrašení hororovými príbehmi o tom, že priemerný investor stráca 50% hodnoty svojho portfólia - napríklad na dvoch medvedích trhoch, ktoré sa už vyskytli v tomto miléniu - alebo sa obávajú „horúcich tipov“ ktoré nesú prísľub obrovských odmien, ale zriedka sa vyplácajú. Nie je preto prekvapujúce, že sa kyvadlo investičného sentimentu mení medzi strachom a chamtivosťou.

Realita je taká, že investície na akciovom trhu sú spojené s rizikom, ale keď sa k nim pristupuje disciplinovane, je to jeden z najúčinnejších spôsobov, ako si vybudovať čisté bohatstvo. Zatiaľ čo hodnota domu obyčajne predstavuje väčšinu čistého majetku priemerného jednotlivca, väčšina bohatých a veľmi bohatých väčšinou investuje väčšinu svojho majetku do akcií. Aby sme pochopili mechaniku akciového trhu, začnime ponorením sa do definície akcie a jej rôznych typov.

Kľúčové jedlá

• Akcie alebo akcie spoločnosti predstavujú majetkové účasti vo firme, ktoré akcionárom dávajú hlasovacie práva, ako aj zvyšný nárok na zisk spoločnosti vo forme kapitálových ziskov a dividend.
• Akciové trhy sú miestom, kde sa jednotliví a inštitucionálni investori stretávajú, aby kupovali a predávali akcie na verejnom mieste. V súčasnosti tieto výmeny existujú ako elektronické trhy.
• Ceny akcií sú stanovené ponukou a dopytom na trhu, keď kupujúci a predávajúci podávajú objednávky. Špecialisti alebo tvorcovia trhu často udržiavajú rozpätie toku objednávok a rozpätia dopytu a dopytu, aby sa zabezpečil riadny a spravodlivý trh.

Definícia „zásob“

Akcia alebo podiel (známy tiež ako „kapitál spoločnosti“) je finančný nástroj, ktorý predstavuje vlastníctvo spoločnosti alebo korporácie a predstavuje primeraný nárok na jej aktíva (to, čo vlastní) a na zisky (to, čo vytvára v zisku).

Vlastníctvo akcií znamená, že akcionár vlastní kúsok spoločnosti rovnajúci sa počtu akcií držaných ako podiel na celkových nesplatených akciách spoločnosti. Napríklad jednotlivec alebo subjekt, ktorý vlastní 100 000 akcií spoločnosti s 1 miliónom nesplatených akcií, by v nej mal 10% vlastnícky podiel. Väčšina spoločností má vynikajúce akcie, ktoré sa pohybujú v miliónoch alebo miliardách.

Bežné a preferované zásoby

Aj keď existujú dva hlavné druhy akcií - bežné a preferované - termín „akcie“ je synonymom pre kmeňové akcie, pretože ich spoločná trhová hodnota a objemy obchodovania sú o mnoho väčšie ako u prioritných akcií.

Hlavným rozdielom medzi nimi je, že kmeňové akcie majú spravidla hlasovacie práva, ktoré umožňujú spoločnému akcionárovi mať účasť na valných zhromaždeniach (napríklad na výročnom valnom zhromaždení alebo na valnom zhromaždení) - ak ide o záležitosti, ako je voľba do predstavenstva alebo menovanie audítorov Hlasuje sa o nich - prioritné akcie však spravidla nemajú hlasovacie práva. Uprednostňované akcie sú takto pomenované, pretože majú pred akciami prednosť pred kmeňovými akciami v spoločnosti, aby dostali dividendy, ako aj aktíva v prípade likvidácie.

Kmeňové akcie možno ďalej klasifikovať podľa hlasovacích práv. Zatiaľ čo základným predpokladom kmeňových akcií je, že by mali mať rovnaké hlasovacie práva - jeden hlas na jednu držanú akciu - niektoré spoločnosti majú duálne alebo viac druhov akcií s rôznymi hlasovacími právami spojenými s každou triedou. V takejto štruktúre duálnej triedy môžu napríklad akcie triedy A mať 10 hlasov na akciu, zatiaľ čo akcie triedy „podriadené hlasovanie“ môžu mať iba jeden hlas na akciu. Štruktúra akcií s dvoma alebo viacerými triedami je navrhnutá tak, aby umožnila zakladateľom spoločnosti kontrolovať svoje bohatstvo a strategické smerovanie.

Prečo spoločnosť vydáva akcie

Dnešný firemný gigant sa pravdepodobne začal ako malý súkromný subjekt, ktorý založil vizionársky zakladateľ pred niekoľkými desaťročiami. Pomyslite na to, že Jack Ma inkubuje Alibaba Group Holding Limited (BABA) zo svojho bytu v čínskom Hangzhou v roku 1999, alebo Mark Zuckerberg založil najstaršiu verziu Facebooku, Inc. (FB) zo svojej internátnej izby na Harvardskej univerzite v roku 2004. Technologickí giganti ako v priebehu niekoľkých desaťročí sa stali medzi najväčšími spoločnosťami na svete.

Avšak rast takým frenetickým tempom si vyžaduje prístup k obrovskému množstvu kapitálu. Aby mohol prejsť od myšlienky klíčiacej sa v mozgu podnikateľa k prevádzkovej spoločnosti, musí si prenajať kanceláriu alebo továreň, najať zamestnancov, kúpiť vybavenie a suroviny a zaviesť predajnú a distribučnú sieť medzi iné veci. Tieto zdroje vyžadujú značné množstvo kapitálu v závislosti od rozsahu a rozsahu začatia podnikania.

Zvyšovanie kapitálu

Uvedenie do prevádzky môže takýto kapitál získať buď predajom akcií (financovanie vlastným kapitálom) alebo požičaním peňazí (financovanie dlhov). Financovanie dlhu môže byť problémom pri štarte, pretože môže mať málo aktív na založenie úveru - najmä v odvetviach, ako je technológia alebo biotechnológia, kde má firma málo hmotných aktív - plus úroky z pôžičky by spôsobili finančnú záťaž prvé dni, keď spoločnosť nemusí mať žiadne príjmy ani príjmy.

Kapitálové financovanie je preto preferovanou cestou pre väčšinu startupov, ktoré potrebujú kapitál. Podnikateľ môže spočiatku získavať finančné prostriedky z osobných úspor, ako aj od priateľov a rodiny, aby podnik rozbehol. S rozširovaním podnikania a zvyšovaním kapitálových požiadaviek sa podnikateľ môže obrátiť na anjelových investorov a spoločnosti rizikového kapitálu.

Akcie so zoznamom

Keď sa spoločnosť etablovala, môže potrebovať prístup k oveľa väčšiemu množstvu kapitálu, ako môže získať z prebiehajúcich operácií alebo tradičného bankového úveru. Môže tak urobiť predajom akcií verejnosti prostredníctvom počiatočnej verejnej ponuky (IPO). Týmto sa zmení štatút spoločnosti zo súkromnej firmy, ktorej akcie vlastní niekoľko akcionárov, na verejne obchodovanú spoločnosť, ktorej akcie budú držať mnohí členovia širokej verejnosti. ÚPV ponúka aj začínajúcim investorom v spoločnosti príležitosť na vyplatenie časti ich podielu, pričom v tomto procese často získava veľmi pekné odmeny.

Akonáhle sú akcie spoločnosti kótované na burze a začalo sa s ňou obchodovanie, cena týchto akcií bude kolísať, pretože investori a obchodníci posudzujú a prehodnocujú svoju vnútornú hodnotu. Existuje veľa rôznych ukazovateľov a metrík, ktoré možno použiť na ocenenie zásob, z ktorých najobľúbenejším ukazovateľom je pravdepodobne pomer cena / zisk (PE). Analýza zásob má tiež tendenciu spadať do jedného z dvoch táborov - základnej analýzy alebo technickej analýzy.

Čo je burza?

Burzy cenných papierov sú sekundárne trhy, na ktorých môžu existujúci vlastníci akcií obchodovať s potenciálnymi kupujúcimi. Je dôležité pochopiť, že spoločnosti kótované na akciových trhoch nekupujú a nepredávajú svoje vlastné akcie pravidelne (spoločnosti sa môžu zapájať do spätného odkupovania akcií alebo vydávať nové akcie, ale nejde o každodenné operácie a často sa vyskytujú mimo podniku). rámca výmeny). Takže keď si kúpite akciu na akciovom trhu, nekupujete ju od spoločnosti, kupujete ju od iného existujúceho akcionára. Podobne, keď svoje akcie predáte, nepredáte ich späť spoločnosti, ale predáte ich inému investorovi.

Prvé akciové trhy sa objavili v Európe v 16. a 17. storočí, najmä v prístavných mestách alebo obchodných centrách, ako sú Antverpy, Amsterdam a Londýn. Tieto skoré burzy cenných papierov sa však viac podobali burzám dlhopisov, pretože malý počet spoločností nevydával kapitál. V skutočnosti sa väčšina skorých spoločností považovala za poloverejné organizácie, pretože ich vláda musela prenajať, aby mohli podnikať.

Na konci 18. storočia sa akciové trhy začali objavovať v Amerike, najmä na New York Stock Exchange (NYSE), ktorá umožňovala obchodovanie s akciami (čest prvej burzy v Amerike patrí do Philadelphia Stock Exchange [PHLX]), ktorý stále existuje). NYSE bola založená v roku 1792 podpísaním dohody o Buttonwoode 24 burzami a obchodníkmi v New Yorku. Pred týmto oficiálnym zápisom sa obchodníci a makléri neoficiálne stretli pod stromom gombíkov na Wall Street, aby kupovali a predávali akcie.

Príchod moderných akciových trhov ohlasoval vek regulácie a profesionalizácie, ktorý teraz zaisťuje kupujúcim a predajcom akcií dôveru v to, že ich transakcie prebehnú za spravodlivé ceny av primeranom časovom období. Dnes je v USA a na celom svete veľa búrz, z ktorých mnohé sú elektronicky spojené. To zase znamená, že trhy sú účinnejšie a likvidnejšie.

Existuje tiež množstvo voľne regulovaných mimoburzových búrz, niekedy známych ako nástenky, ktoré sú vedené skratkou OTCBB. Akcie OTCBB sú zvyčajne riskantnejšie, pretože kótujú spoločnosti, ktoré nespĺňajú prísnejšie kritériá kótovania na väčších burzách. Napríklad väčšie burzy môžu vyžadovať, aby spoločnosť bola kótovaná v určitom časovom období a aby spĺňala určité podmienky týkajúce sa hodnoty a ziskovosti spoločnosti. Vo väčšine rozvinutých krajín sú burzy samoregulačných organizácií (SRO), mimovládnych organizácií, ktoré majú právomoc vytvárať a presadzovať priemyselné nariadenia a normy. Prioritou pre burzy cenných papierov je ochrana investorov stanovením pravidiel, ktoré podporujú etiku a rovnosť. Medzi príklady takýchto SRO v USA patria jednotlivé burzy, ako aj Národná asociácia obchodníkov s cennými papiermi (NASD) a Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA).

Ako sú stanovené ceny akcií

Ceny akcií na akciovom trhu môžu byť stanovené rôznymi spôsobmi, ale najbežnejším spôsobom je aukčný proces, pri ktorom kupujúci a predávajúci podávajú ponuky a ponuky na nákup alebo predaj. Ponuka je cena, za ktorú si niekto želá kúpiť, a ponuka (alebo požiadať) je cena, za ktorú sa niekto chce predať. Keď sa ponuka a dopyt zhodujú, uskutoční sa obchod.

Celkový trh pozostáva z miliónov investorov a obchodníkov, ktorí môžu mať rôzne predstavy o hodnote konkrétnej akcie a teda o cene, za ktorú sú ochotní ju kúpiť alebo predať. Tisíce transakcií, ku ktorým dôjde, keď títo investori a obchodníci prevedú svoje úmysly na činy nákupom a / alebo predajom akcií, spôsobujú v priebehu obchodného dňa gyrácie za minútu. Burza cenných papierov poskytuje platformu, na ktorej je možné takéto obchodovanie ľahko uskutočniť porovnaním kupujúcich a predajcov akcií. Na to, aby priemerný človek získal prístup k týmto burzám, by potreboval makléra. Tento maklér koná ako sprostredkovateľ medzi kupujúcim a predávajúcim. Získanie obchodníka s cennými papiermi sa najčastejšie dosahuje vytvorením účtu u zavedeného maloobchodného makléra.

Ponuka a dopyt na akciovom trhu

Akciový trh tiež ponúka fascinujúci príklad zákonov ponuky a dopytu v práci v reálnom čase. Pre každú transakciu s akciami musí byť kupujúci a predávajúci. Ak z dôvodu nemenných zákonov o ponuke a dopyte existuje viac kupujúcich pre konkrétnu akciu, ako je ich predajca, cena akcií sa bude zvyšovať. Naopak, ak existuje viac predajcov akcií ako kupujúcich, cena bude klesať.

Rozpätie dopytu a ponuky - rozdiel medzi ponukovou cenou akcie a jej cenou pri dopyte alebo ponuke - predstavuje rozdiel medzi najvyššou cenou, ktorú je kupujúci ochotný zaplatiť alebo ponúknuť za akciu, a najnižšou cenou pri ktoré predajca ponúka na sklade. K obchodnej transakcii dochádza buď vtedy, keď kupujúci akceptuje požadovanú cenu alebo ak predajca vezme ponúkanú cenu. Ak kupujúci prevyšujú počet predajcov, môžu byť ochotní zvýšiť svoje ponuky s cieľom získať zásoby; predajcovia preto budú požadovať vyššie ceny a zvyšovať cenu. Ak predajcovia prevyšujú počet kupujúcich, môžu byť ochotní akceptovať nižšie ponuky pre akcie, zatiaľ čo kupujúci tiež znížia svoje ponuky, čím sa cena efektívne zníži.

Spárovanie kupujúcich s predajcami

Niektoré akciové trhy sa pri udržiavaní nepretržitých ponúk a ponúk spoliehajú na profesionálnych obchodníkov, pretože motivovaný kupujúci alebo predávajúci sa v určitom okamihu nemusia navzájom nájsť. Sú známe ako špecialisti alebo tvorcovia trhu. Obojstranný trh pozostáva z ponuky a ponuky a rozpätie je rozdiel v cene medzi ponukou a ponukou. Čím užšie je cenové rozpätie a väčšia veľkosť ponúk a ponúk (množstvo akcií na každej strane), tým väčšia je likvidita akcií. Okrem toho, ak existuje veľa kupujúcich a predávajúcich za postupne vyššie a nižšie ceny, trh má údajne dobrú hĺbku. Akciové trhy vysokej kvality majú vo všeobecnosti tendenciu mať malé rozpätia na požiadanie, vysokú likviditu a dobrú hĺbku. Podobne aj individuálne akcie vysokej kvality, veľké spoločnosti, majú tendenciu mať rovnaké charakteristiky.

Spárovanie kupujúcich a predajcov akcií na burze sa spočiatku uskutočňovalo manuálne, ale v súčasnosti sa čoraz viac uskutočňuje prostredníctvom počítačových obchodných systémov. Manuálna metóda obchodovania bola založená na systéme známom ako „otvorený výkrik“, v ktorom obchodníci používali verbálnu a ručnú signalizáciu na nákup a predaj veľkých blokov akcií v „obchodnej jamke“ alebo v dolnej časti burzy.

Otvorený výkričník však na väčšine búrz nahradili systémy elektronického obchodovania. Tieto systémy dokážu porovnávať kupujúcich a predávajúcich oveľa efektívnejšie a rýchlejšie ako ľudia, čo vedie k významným výhodám, ako sú nižšie obchodné náklady a rýchlejšie vykonávanie obchodu.

Výhody kótovania na burze

Konečným cieľom podnikateľa bolo donedávna získať spoločnosť kótovanú na renomovanej burze cenných papierov, ako je New York Stock Exchange (NYSE) alebo Nasdaq, a to z dôvodu zjavných výhod, medzi ktoré patria:

• Výmenný zoznam znamená pohotovú likviditu akcií držaných akcionármi spoločnosti.
• Umožňuje spoločnosti získať ďalšie prostriedky vydaním ďalších akcií.
• Verejne obchodované akcie uľahčujú zostavenie plánov opcií na akcie, ktoré sú potrebné na prilákanie talentovaných zamestnancov.
• Spoločnosti kótované na burze majú väčšiu viditeľnosť na trhu; pokrytie analytikov a dopyt zo strany inštitucionálnych investorov môžu zvýšiť cenu akcií.
• Kótované akcie môžu byť spoločnosťou použité ako mena na uskutočnenie akvizícií, pri ktorých je časť alebo celá protihodnota vyplatená na sklade.

Tieto výhody znamenajú, že väčšina veľkých spoločností je skôr verejná ako súkromná; veľmi veľké súkromné ​​spoločnosti, ako napríklad potravinársky a poľnohospodársky gigant Cargill, priemyselný konglomerát Koch Industries a maloobchodník s nábytkom Ikea, sú skôr výnimkou ako normou.

Problémy kótovania na burze

Existujú určité nedostatky v tom, že sú kótované na burze, napríklad:

• Významné náklady spojené s kótovaním na burze, ako sú poplatky za kótovanie a vyššie náklady spojené s dodržiavaním predpisov a predkladaním správ.
• Zaťažujúce nariadenia, ktoré môžu obmedzovať schopnosť spoločnosti podnikať.
• Krátkodobé zameranie väčšiny investorov, čo núti spoločnosti, aby sa pokúsili prekonať svoje štvrťročné odhady výnosov, než aby zaujali dlhodobý prístup k svojej podnikovej stratégii.

Mnoho veľkých startupov (známych tiež ako jednorožci), pretože startupy v hodnote vyššej ako 1 miliarda dolárov bývali mimoriadne zriedkavé), napríklad Uber (ocenenie v novembri 2018 = 76 miliárd dolárov) a Airbnb (ocenenie v júni 2018 = 31 miliárd) sa rozhodli zaradiť do zoznamu. na burze v oveľa neskoršej fáze ako na trh pred desiatimi alebo dvoma rokmi. Aj keď toto oneskorené kótovanie možno čiastočne pripísať vyššie uvedeným nedostatkom, hlavným dôvodom by mohlo byť to, že dobre riadené začínajúce podniky s presvedčivým obchodným návrhom majú prístup k bezprecedentným objemom kapitálu zo štátnych investičných fondov, súkromného kapitálu a rizikových kapitalistov. Takýto prístup k zdanlivo neobmedzenému množstvu kapitálu by spôsobil, že IPO a výmena sú oveľa naliehavejšou otázkou pri uvedení do prevádzky.

Z neznámych dôvodov počet verejne obchodovaných spoločností v USA tiež klesá - z 8 090 v roku 1996 na 4 336 v roku 2017 - podľa článku Financial Times citujúceho údaje Svetovej banky.

Investovanie do akcií

Početné štúdie ukázali, že počas dlhého časového obdobia zásoby generujú návratnosť investícií, ktorá je lepšia ako návratnosť všetkých ostatných tried aktív. Výnosy z akcií vyplývajú z kapitálových výnosov a dividend. Kapitálový zisk nastane, keď predáte akciu za vyššiu cenu, ako je cena, za ktorú ste ju kúpili. Dividenda je podiel na zisku, ktorý spoločnosť rozdeľuje svojim akcionárom. Dividendy sú dôležitou súčasťou výnosov z akcií - podľa S&P Dow Jones Indexov od roku 1926 dividendy prispeli takmer jednou tretinou k celkovému výnosu vlastného kapitálu, zatiaľ čo kapitálové zisky prispeli dvoma tretinami.

Kým lákadlom nákupu akcií podobného ako jeden z legendárnych FAANG kvintetov - Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Netflix, Inc. (NFLX) a Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) ) vo veľmi ranom štádiu je jednou z viac vzrušujúcich vyhliadok na investovanie do akcií, v skutočnosti sú takéto domáce behy veľmi vzdialené. Investori, ktorí sa chcú venovať oploteniu so zásobami vo svojich portfóliách, by mali mať vyššiu toleranciu voči riziku; títo investori budú radšej generovať väčšinu svojich výnosov z kapitálových výnosov než z dividend. Na druhej strane investori, ktorí sú konzervatívni a potrebujú príjem zo svojich portfólií, sa môžu rozhodnúť pre akcie, ktoré majú dlhú históriu výplaty významných dividend.

Trhový strop a sektor

Akcie sa dajú klasifikovať niekoľkými spôsobmi, dva z najbežnejších sú však podľa trhovej kapitalizácie a podľa sektorov.

Trhová kapitalizácia sa vzťahuje na celkovú trhovú hodnotu nesplatených akcií spoločnosti a vypočíta sa vynásobením týchto akcií súčasnou trhovou cenou jednej akcie. Zatiaľ čo presná definícia sa môže líšiť v závislosti od trhu, spoločnosti s vysokou kapitalizáciou sa všeobecne považujú za spoločnosti s trhovou kapitalizáciou 10 miliárd dolárov alebo viac, zatiaľ čo spoločnosti so strednou kapitalizáciou sú spoločnosti s trhovou kapitalizáciou od 2 miliárd do 10 miliárd dolárov, a spoločnosti s malou kapitalizáciou sa pohybujú medzi 300 až 2 miliardami dolárov.

Priemyselným štandardom pre klasifikáciu zásob podľa sektorov je Globálny priemyselný klasifikačný štandard (GICS), ktorý vyvinuli spoločnosti MSCI a S&P Dow Jones Indices v roku 1999 ako efektívny nástroj na zachytenie šírky, hĺbky a vývoja priemyselných odvetví. GICS je štvorstupňový systém klasifikácie priemyslu, ktorý pozostáva z 11 sektorov a 24 priemyselných skupín. 11 sektorov je:

• energie
• materiály
• priemysel
• Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia
• Spotrebiteľské svorky
• Zdravotná starostlivosť
• Financials
• Informačné technológie
• Komunikačné služby
• utilities
• Nehnuteľnosť

Táto klasifikácia sektora uľahčuje investorom prispôsobiť si svoje portfóliá podľa ich tolerancie rizika a preferencie investícií. Napríklad konzervatívni investori s potrebou príjmu môžu vážiť svoje portfóliá smerom k sektorom, ktorých základné akcie majú lepšiu cenovú stabilitu a ponúkajú atraktívne dividendy - takzvané „defenzívne“ sektory, ako sú spotrebiteľské svorky, zdravotná starostlivosť a verejné služby. Agresívni investori môžu uprednostňovať volatilnejšie odvetvia, ako sú informačné technológie, financie a energetika.

Indexy akciového trhu

Okrem jednotlivých akcií sa mnohí investori zaoberajú aj akciovými indexmi (nazývanými tiež indexy). Indexy predstavujú agregované ceny niekoľkých rôznych zásob a pohyb indexu je čistý účinok pohybov každej jednotlivej zložky. Keď ľudia hovoria o akciovom trhu, často hovoria o jednom z hlavných ukazovateľov, ako je Dow Jones Industrial Average (DJIA) alebo S&P 500.

DJIA je cenovo vážený index 30 veľkých amerických spoločností. Vzhľadom na svoju váhovú schému a skutočnosť, že sa skladá iba z 30 akcií - ak existuje veľa z nich - nie je to naozaj dobrý ukazovateľ toho, ako sa na akciovom trhu darí. S&P 500 je trhovo vážený index 500 najväčších spoločností v USA a je oveľa platnejším ukazovateľom. Indexy môžu byť široké, napríklad Dow Jones alebo S&P 500, alebo môžu byť špecifické pre určité odvetvie alebo trhový sektor. Investori môžu obchodovať indexy nepriamo prostredníctvom termínových trhov alebo prostredníctvom fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré obchodujú ako akcie na burzách cenných papierov.

Trhový index je populárnou mierou výkonnosti akciového trhu. Väčšina trhových indexov je vážená trhovou kapitalizáciou - to znamená, že váha každej zložky indexu je úmerná jej trhovej kapitalizácii - aj keď niektoré z nich, ako je priemer Dow Jones Industrial Average (DJIA), sú vážené cenou. Okrem indexu DJIA patria medzi ďalšie všeobecne sledované indexy v USA a medzinárodne:

• S&P 500
• Nasdaq Composite
• Russell Indexy (Russell 1000, Russell 2000)
• TSX Composite (Kanada)
• Index FTSE (Spojené kráľovstvo)
• Nikkei 225 (Japonsko)
• Index Dax (Nemecko)
• Index CAC 40 (Francúzsko)
• Index CSI 300 (Čína)
• Sensex (India)

Najväčšie burzy

Burzy cenných papierov existujú už viac ako dve storočia. Úctyhodný NYSE sleduje korene už v roku 1792, keď sa na Dolnom Manhattane stretli dvaja tucet maklérov a podpísali dohodu o obchodovaní s cennými papiermi na základe provízie; v roku 1817 makléri v New Yorku pôsobiaci na základe dohody vykonali niekoľko zásadných zmien a reorganizovali sa na burzu a burzu cenných papierov v New Yorku.

Ako funguje akciový trh

NYSE a Nasdaq sú dve najväčšie burzy na svete založené na celkovej trhovej kapitalizácii všetkých spoločností kótovaných na burze. Počet amerických búrz v posledných rokoch vzrástol, pričom skupina IEX sa v auguste 2016 stala 13. burzou. V nasledujúcej tabuľke sa uvádza 15 najväčších búrz na svete, zoradených podľa celkovej trhovej kapitalizácie kótovaných spoločností.

Zdroj: Svetová federácia výmen