Ako ovplyvňuje stanovenie cien možností implikovanej volatility?

Opcie sú derivátové zmluvy, ktoré kupujúcemu dávajú právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum za vzájomne prijateľnú cenu k určitému budúcemu dátumu alebo pred ním. Obchodovanie s týmito nástrojmi môže byť pre obchodníkov veľmi prospešné. Po prvé, existuje bezpečnosť obmedzeného rizika a výhoda pákového efektu. Po druhé, možnosti poskytujú ochranu portfólia investora v čase volatility trhu.

Najdôležitejšia vec, ktorú musí investor pochopiť, je to, ako sa oceňujú opcie a niektoré z faktorov, ktoré ich ovplyvňujú, vrátane implikovanej volatility. Oceňovanie opcií je suma za akciu, za ktorú sa s opciou obchoduje. Aj keď držiteľ opcie nie je povinný uplatniť opciu, predávajúci musí kúpiť alebo predať podkladový nástroj, ak sa opcia uplatní.

Získajte viac informácií o možnostiach a o tom, ako volatilita a implikovaná volatilita na tomto trhu fungujú.

Kľúčové jedlá

• Oceňovanie opcií, suma na akciu, s ktorou sa s opciou obchoduje, je ovplyvnená celým radom faktorov vrátane implikovanej volatility.
• Implikovaná volatilita je odhad ceny aktíva v reálnom čase pri jeho obchodovaní.
• Keď trhy opcií zažijú klesajúci trend, implikovaná volatilita sa všeobecne zvýši.
• Implikovaná volatilita klesá, keď trh opcií vykazuje vzostupný trend.
• Vyššia implikovaná volatilita znamená väčší pohyb cien opcií.

možnosti

Opcie sú finančné deriváty, ktoré predstavujú zmluvu od predávajúcej strany - alebo od majiteľa opcie - od kupujúcej strany alebo od držiteľa opcie. Opcia dáva držiteľovi možnosť kúpiť alebo predať finančné aktívum na základe výzvy alebo opcie na predaj. Robí sa to za dohodnutú cenu v určený deň alebo počas stanoveného časového obdobia. Držitelia opcií na nákup sa snažia profitovať zo zvýšenia ceny podkladového aktíva, zatiaľ čo držitelia opcií s právom predaja generujú zisky zo zníženia ceny.

Možnosti sú univerzálne a dajú sa použiť mnohými spôsobmi. Zatiaľ čo niektorí obchodníci využívajú opcie výlučne na špekulatívne účely, iní investori, napríklad investori v hedžových fondoch, často využívajú opcie na obmedzenie rizík spojených s držanými aktívami.

Možnosti cien

Cena opcie, označovaná aj ako prémia, sa účtuje za akciu. Predajcovi sa platí prémia, ktorá dáva kupujúcemu právo udelené opciou. Kupujúci zaplatí predajcovi prémiu, takže má možnosť túto opciu uplatniť alebo ju nechať bezcennú. Kupujúci stále platí poistné, aj keď sa opcia nevyužíva, takže predajca si poistné ponechá v oboch smeroch.

Zoberme si tento jednoduchý príklad. Kupujúci by mohol zaplatiť predajcovi právo kúpiť 100 akcií akcií spoločnosti X za realizačnú cenu 60 dolárov pred 19. májom alebo skôr. Ak sa pozícia stane ziskovou, kupujúci sa rozhodne túto opciu uplatniť. Ak sa na druhej strane nestane výnosným, kupujúci nechá opciu vypršať a predávajúci dostane prémiu.

Prémia za opciu má dve aspekty: vnútorná hodnota a časová hodnota opcie. Vnútorná hodnota je rozdiel medzi cenou podkladového aktíva a realizačnou cenou. Ten je časťou prémie za opciu v peniazoch. Vnútorná hodnota call opcie sa rovná základnej cene mínus realizačná cena. Na druhej strane vnútorná hodnota opcie s právom predaja je realizačná cena mínus podkladová cena. Časová hodnota je však časťou prémie prislúchajúcej času zostávajúcemu do skončenia platnosti opčnej zmluvy. Časová hodnota sa rovná prémii mínus jej skutočná hodnota.

Stanovenie cien opcií ovplyvňuje množstvo faktorov vrátane volatility, ktoré sa pozrieme ďalej.

Medzi ďalšie faktory, ktoré ovplyvňujú oceňovanie opcií, patrí podkladová cena, realizačná cena, čas do uplynutia platnosti, úrokové sadzby a dividendy.

Implikovaná volatilita

Volatilita vo vzťahu k trhu opcií predstavuje kolísanie trhovej ceny podkladového aktíva. Je to metrika pre rýchlosť a objem pohybu podkladových cien aktív. Poznanie volatility umožňuje investorom lepšie pochopiť, prečo sa ceny opcií správajú určitým spôsobom.

Ceny opcií ovplyvňujú dva bežné typy volatility. Implikovaná volatilita je koncept špecifický pre opcie a je predpoveďou účastníkov trhu o tom, do akej miery sa podkladové cenné papiere posunú v budúcnosti. Implikovaná volatilita je v podstate odhad ceny aktíva v reálnom čase pri jeho obchodovaní. Toto poskytuje predpokladanú volatilitu podkladového aktíva opcie počas celej životnosti opcie pomocou vzorcov, ktoré merajú očakávania trhu opcií.

Keď trhy opcií zažijú klesajúci trend, implikovaná volatilita sa všeobecne zvýši. Naopak, tendencie na trhu zvyčajne spôsobujú pokles implikovanej volatility. Vyššia implikovaná volatilita naznačuje, že v budúcnosti sa očakáva väčší pohyb cien opcií.

Ďalšou formou volatility, ktorá ovplyvňuje možnosti, je historická volatilita, známa tiež ako štatistická volatilita. Týmto sa meria rýchlosť, akou sa menia podkladové ceny aktív v danom časovom období. Historická volatilita sa často počíta ročne, ale pretože sa neustále mení, dá sa vypočítať aj denne a na kratšie časové obdobia. Pre investorov je dôležité poznať časové obdobie, za ktoré sa počíta historická volatilita opcie. Všeobecne platí, že vyššie percento historickej volatility sa premieta do vyššej hodnoty opcie.

Možnosť Skosiť

Ďalšou dynamickou možnosťou tvorby cien, ktorá je obzvlášť dôležitá na volatilnejších trhoch, je skreslenie možností. Koncept možnosti skreslenia je trochu komplikovaný, ale základnou myšlienkou je, že možnosti s rôznymi cenami štrajku a dátumami expirácie sa obchodujú pri rôznych implikovaných volatilitách - miera volatility je jednotná. Úrovne vyššej volatility sú skôr skreslené smerom k častejšiemu výskytu pri určitých štrajkových cenách alebo dátumoch vypršania platnosti.

Každá možnosť má priradené riziko volatility a profily rizika volatility sa môžu medzi možnosťami dramaticky líšiť. Obchodníci niekedy vyrovnávajú riziko volatility zabezpečovaním jednej možnosti s druhou.