6 Spoločné stratégie ochrany portfólia

Warren Buffett, pravdepodobne najväčší svetový nákupca akcií, má pri investovaní jedno pravidlo: Nikdy nestrácajte peniaze.

To neznamená, že by ste mali svoje investičné podiely predať v okamihu, keď začnú smerovať na juh. Mali by ste si však byť dobre vedomí svojich pohybov a strát, ktoré ste ochotní znášať. Aj keď všetci chceme, aby boli naše aktíva plodné a znásobené, kľúčom k úspešnému dlhodobému investovaniu je zachovanie kapitálu. Aj keď pri investovaní na trhoch nie je možné úplne zabrániť riziku, týchto šesť stratégií môže pomôcť chrániť vaše portfólio.

hlavné cesty

• Základné pravidlo investovania je: Chráňte a zachovajte svojho príkazcu.
• Techniky zachovania kapitálu zahŕňajú diverzifikáciu držby rôznych tried aktív a výber aktív, ktoré nesúvisia (to znamená, že sa pohybujú v inverznom vzťahu k sebe navzájom).
• Ak opcie a príkazy na zastavenie straty zabránia krvácaniu, keď ceny vašich investícií začnú klesať.
• Rozdeľuje portfólio opory zvýšením vášho celkového výnosu.
• Hlavné poznámky chránia investíciu do vozidiel s pevným výnosom.

1. Diverzifikácia

Jedným zo základných kameňov modernej teórie portfólia (MPT) je diverzifikácia. Pri poklese trhu učeníci MPT veria, že dobre diverzifikované portfólio bude mať lepšie výsledky ako koncentrované portfólio. Investori vytvárajú hlbšie a širšie diverzifikované portfóliá vlastnením veľkého počtu investícií do viac ako jednej triedy aktív, čím znižujú nesystematické riziko. Toto je riziko spojené s investovaním do konkrétnej spoločnosti. Akciové portfóliá, ktoré zahŕňajú 12, 18 alebo dokonca 30 akcií, môžu podľa niektorých finančných expertov vylúčiť najviac, ak nie všetky, nesystematické riziko.

2. Nekorelujúce aktíva

Opakom nesystematického rizika je systematické riziko, ktoré predstavuje riziko spojené s investovaním na trhoch všeobecne. Bohužiaľ, stále existuje systematické riziko. Existuje však spôsob, ako to znížiť tak, že do akcií vo svojom portfóliu pridáte nekorelujúce triedy aktív, ako sú dlhopisy, komodity, meny a nehnuteľnosti. Nekorelujúce aktíva reagujú odlišne na zmeny na trhoch v porovnaní s akciami - často sa v skutočnosti pohybujú inverzne. Keď je jedno aktívum dole, ďalšie je hore. Vyrovnávajú teda celkovo volatilitu hodnoty vášho portfólia.

Použitie nekorelačných aktív v konečnom dôsledku eliminuje maximá a minimá vo výkonnosti a poskytuje vyváženejšiu návratnosť. Aspoň to je teória.

Implementácia tejto stratégie sa v posledných rokoch zhoršila. Po finančnej kríze v roku 2008 majú aktíva, ktoré kedysi nekorelovali, tendenciu sa navzájom napodobňovať a pohybovať sa tandemovou reakciou na akciový trh.

3. Dajte možnosti

V rokoch 1926 až 2009 sa S&P 500 znížil o 24 zo 84 rokov alebo viac ako 25% času. Investori vo všeobecnosti chránia zisky zo zisku tým, že zisky odoberú zo stola. Niekedy je to múdra voľba. Často sa však stáva, že výherné zásoby si jednoducho odpočinú a potom pokračujú vyššie. V tomto prípade nechcete predávať, ale chcete uzamknúť niektoré z vašich ziskov. Ako to urobiť?

Existuje niekoľko metód. Najbežnejšou je kúpa opcií s právom predaja, čo je stávka, že cena podkladového aktíva klesne. Na rozdiel od skratovania zásob vám predajná cena dáva možnosť predávať za určitú cenu v konkrétnom momente v budúcnosti.

Predpokladajme napríklad, že vlastníte 100 akcií spoločnosti A, ktorá vzrástla o 80% za jediný rok a teraz sa obchoduje za 100 dolárov. Ste presvedčení, že jeho budúcnosť je vynikajúca, ale že zásoby vzrástli príliš rýchlo a pravdepodobne sa v blízkej budúcnosti znížia. Aby ste chránili svoje zisky, kupujete jednu opciu s právom predaja A s dátumom skončenia platnosti šesť mesiacov v budúcnosti za realizačnú cenu 105 dolárov, alebo mierne v peniazoch. Cena za kúpu tejto opcie je 600 dolárov alebo 6 dolárov za akciu, čo vám dáva právo predať 100 akcií spoločnosti A za 105 dolárov niekedy pred uplynutím jej platnosti v šiestich mesiacoch.

Ak akcie klesnú na 90 dolárov, náklady na kúpu opcie s právom predaja sa výrazne zvýšia. V tomto okamihu predáte možnosť zisku na kompenzáciu poklesu ceny akcií. Investori, ktorí hľadajú dlhodobú ochranu, si môžu kúpiť dlhopisy s dlhodobým očakávaním vlastného kapitálu (LEAPS) s dobou platnosti až tri roky.

Je dôležité si uvedomiť, že sa nemusíte nutne snažiť zarobiť peniaze z opcií, ale namiesto toho sa snažíte zabezpečiť, aby sa vaše nerealizované zisky nestali stratami. Investori, ktorí majú záujem o ochranu celého portfólia namiesto konkrétnej akcie, si môžu kúpiť index LEAPS, ktorý funguje rovnakým spôsobom.

4. Zastavte straty

Príkazy Stop Loss chránia pred klesajúcimi cenami akcií. Existuje niekoľko typov zastávok, ktoré môžete použiť. Tvrdé zastávky zahŕňajú spustenie predaja akcie za pevnú cenu, ktorá sa nemení. Napríklad, ak si kúpite akcie spoločnosti A za 10 dolárov na akciu s tvrdým zastavením 9 dolárov, akcie sa automaticky predajú, ak cena klesne na 9 dolárov.

Koncová zastávka je iná v tom, že sa pohybuje s cenou akcie a môže byť stanovená v dolároch alebo percentách. Podľa predchádzajúceho príkladu predpokladajme, že ste nastavili koncovú zarážku 10%. Ak hodnota akcie stúpne o 2 doláre, koncová zarážka sa posunie z pôvodných 9, 80 na 10, 80 dolárov. Ak potom hodnota akcie klesne na 10, 50 EUR, pri použití pevnej zarážky 9 USD budete zásoby stále vlastniť. V prípade koncového zastavenia sa vaše akcie predajú za 10, 80 dolárov. Čo bude ďalej, určuje, čo je výhodnejšie. Ak cena akcií potom klesne na 9 dolárov z 10, 50 dolárov, víťazom bude koncová zastávka. Ak sa však posunie na 15 dolárov, je lepším riešením tvrdá zastávka.

Navrhovatelia zastávok sa domnievajú, že vás chránia pred rýchlo sa meniacimi trhmi. Oponenti naznačujú, že tvrdé aj koncové zastávky spôsobujú trvalé straty trvalé. Z tohto dôvodu musia byť zastávky akéhokoľvek druhu dobre naplánované.

5. Dividendy

Investovanie do akcií s výplatou dividend je pravdepodobne najmenej známy spôsob ochrany vášho portfólia. Historicky dividendy tvoria významnú časť celkového výnosu akcie. V niektorých prípadoch môže predstavovať celú sumu.

Vlastnenie stabilných spoločností, ktoré vyplácajú dividendy, je osvedčenou metódou dosahovania nadpriemerných výnosov. Okrem výnosov z investícií
Štúdie ukazujú, že spoločnosti, ktoré vyplácajú štedré dividendy, majú tendenciu rásť rýchlejšie ako tie, ktoré ich nemajú. Rýchlejší rast často vedie k vyšším cenám akcií, ktoré zase vytvárajú vyššie kapitálové zisky.

Ako to chráni vaše portfólio? V podstate zvýšením celkového výnosu. Ak ceny akcií klesajú, dividendy vankúša sú dôležité pre investorov s averziou k riziku a zvyčajne vedú k nižšej volatilite.

Okrem poskytnutia vankúša na dolnom trhu sú dividendy dobrým zabezpečením proti inflácii. Investovaním do spoločností s modrými čipmi, ktoré vyplácajú dividendy a vlastnia cenovú silu, poskytujete svojmu portfóliu ochranu, ktorá sa nemusí zhodovať s investíciami s pevným výnosom - s výnimkou cenných papierov chránených pred infláciou Treasury (TIPS).

Okrem toho, ak investujete do „dividendových aristokratov“, do tých spoločností, ktoré zvyšujú dividendy už 25 po sebe nasledujúcich rokov, môžete si byť takmer istí, že tieto spoločnosti zvýšia ročnú výplatu, zatiaľ čo výplaty dlhopisov zostanú rovnaké. Ak sa blížite k odchodu do dôchodku, poslednou vecou, ​​ktorú potrebujete, je obdobie vysokej inflácie, aby ste zničili kúpnu silu.

6. Hlavné poznámky

Investori, ktorí sa obávajú udržiavania svojho príkazcu, by mohli chcieť zvážiť poznámky chránené hlavným splnomocnencom s právami účasti na akciách. Sú podobné dlhopisom v tom, že sa jedná o cenné papiere s pevným výnosom, ktoré vám vrátia vašu hlavnú investíciu, ak sú držané do splatnosti. Ak sa však líšia, je majetková účasť, ktorá existuje popri záruke istiny.

Povedzme napríklad, že ste chceli kúpiť 1 000 dolárov v poznámkach chránených istinou viazaných na S&P 500. Tieto bankovky budú splatné o päť rokov. Emitent by kupoval dlhopisy s nulovým kupónom, ktoré sú splatné približne v rovnakom čase ako zmenky, so zníženou nominálnou hodnotou. Dlhopisy by do splatenia nezaplatili žiadne úroky, keď sú splatené v nominálnej hodnote. V tomto príklade sa kupujú dlhopisy s nulovým kupónom vo výške 1 000 USD za 800 dolárov a zvyšných 200 dolárov sa investuje do opcií na volanie S&P 500.

Dlhopisy by dozreli av závislosti od miery účasti by sa zisky rozdelili pri splatnosti. Ak index získa za toto obdobie 20% a miera účasti je 90%, dostanete pôvodnú investíciu vo výške 1 000 USD plus 180 USD. Za záruku svojho príkazcu prepadávate so ziskom 20 dolárov. Povedzme však, že index stráca za posledných päť rokov 20%. Stále by ste dostali svoju pôvodnú investíciu 1 000 dolárov; na rozdiel od toho by priame investície do indexu klesli o 200 dolárov.

Investori s averziou k riziku považujú bankovky chránené zásadami za atraktívne. Pred vyskočením na palubu je však dôležité určiť silu banky, ktorá ručí za príkazcu, podkladovú investíciu bankoviek a poplatky spojené s ich nákupom.

Spodný riadok

Každá z týchto stratégií môže chrániť vaše portfólio pred nevyhnutnou volatilitou, ktorá existuje vo svete investícií. Nie všetky z nich budú vyhovovať vám alebo vašej tolerancii rizika. Zavedenie aspoň niektorých z nich však môže pomôcť zachrániť vášho riaditeľa a pomôcť vám lepšie spať v noci.