Absolútny pomer P / E Vs. Relatívny pomer P / E

Jednoduchá odpoveď na túto otázku je, že absolútnou hodnotou P / E, ktorá je najviac citovaným z týchto dvoch ukazovateľov, je cena akcie vydelená ziskom spoločnosti na akciu (EPS). Toto opatrenie naznačuje, koľko sú investori ochotní zaplatiť za dolár výnosov. Na druhej strane relatívny pomer P / E je mierou, ktorá porovnáva súčasný pomer P / E s minulými pomermi P / E spoločnosti alebo so súčasným pomerom P / E referenčnej hodnoty. Pozrime sa podrobnejšie na absolútny aj relatívny P / E.

Kľúčové jedlá

• Pomer ceny k zisku (pomer P / E) je pomer pre oceňovanie spoločnosti, ktorá meria svoju aktuálnu cenu akcie v pomere k jej zisku na akciu.
• Analytici môžu vo svojej analýze rozlišovať medzi absolútnymi pomermi P / E a relatívnymi pomermi P / E.
• Absolútne P / E je aktuálna cena / zisk vypočítaná ako zvyčajne. Relatívne P / E porovnáva to s niektorými referenčnými hodnotami alebo s rozsahom minulých P / Es, napríklad za posledných 10 rokov.

Absolútne P / E

Čitateľom tohto pomeru je zvyčajne aktuálna cena na sklade a menovateľom môže byť koncový EPS (od koncových 12 mesiacov [TTM]), odhadovaný EPS na nasledujúcich 12 mesiacov (forward P / E) alebo kombinácia koncové EPS za posledné dve štvrťroky a forward P / E pre ďalšie dve štvrťroky. Pri odlíšení absolútneho P / E od relatívneho P / E je dôležité pamätať na to, že absolútny P / E predstavuje P / E aktuálneho časového obdobia. Napríklad, ak je cena akcie dnes 100 USD a výnosy TTM sú 2 USD za akciu, P / E je 50 (100 USD / 2 USD).

Relatívne P / E

Relatívne P / E porovnáva súčasný absolútny P / E s referenčnou hodnotou alebo s rozsahom minulých P / Es za príslušné časové obdobie, napríklad za posledných 10 rokov. Relatívne P / E ukazuje, akú časť alebo percento z minulých P / Es dosiahol aktuálny P / E. Relatívne P / E zvyčajne porovnáva aktuálnu hodnotu P / E s najvyššou hodnotou rozsahu, ale investori môžu tiež porovnať súčasnú hodnotu P / E so spodnou stranou rozsahu a merať, ako blízko je súčasný P / E k historickej hodnote. nízka. Relatívny P / E bude mať hodnotu pod 100%, ak je aktuálny P / E nižší ako predchádzajúca hodnota (či už minulosť bola vysoká alebo nízka). Ak je relatívna miera P / E 100% alebo viac, investorom to oznámi, že súčasné P / E dosiahlo alebo prekročilo minulu hodnotu.

príklad

Predpokladajme, že P / Es spoločnosti sa za posledných 10 rokov pohyboval medzi 15 a 40. Ak je súčasný (absolútny) pomer P / E 25, relatívny P / E porovnáva súčasný P / E s najvyššou hodnotou z tohto minulého rozsahu. je 0, 625 (25/40) a aktuálny P / E vzhľadom na dolný koniec rozsahu je 1, 67 (25/15). Tieto hodnoty hovoria investorom, že P / E spoločnosti je v súčasnosti 62, 5% z 10-ročného maxima a 67% nad 10-ročným maximom.

Nezrovnalosti v pomere P / E

Ak je všetko rovnaké v časovom období, čím bližšie sa P / E dostane k vysokej strane rozsahu a ďalej od spodnej strany, tým viac opatrnosti investor potrebuje, pretože by to mohlo znamenať, že hodnota akcií je nadhodnotená. Pri interpretácii relatívneho P / E je však veľa uváženia. Základné posuny v spoločnosti, ako napríklad akvizícia vysoko ziskového subjektu, môžu oprávnene zvýšiť P / E nad historickú najvyššiu hodnotu.

Ako sme už uviedli, relatívny P / E môže tiež porovnávať súčasný P / E s priemerným P / E referenčnej hodnoty, ako je S&P 500. Pokračovanie s vyššie uvedeným príkladom, kde máme aktuálny pomer P / E 25, predpokladajme P / E trhu je 20. Relatívny P / E spoločnosti k indexu je preto 1, 25 (25/20). To ukazuje investorom, že spoločnosť má v porovnaní s indexom vyššie P / E, čo naznačuje, že zisk spoločnosti je drahší ako zisk z indexu. Vyššie P / E však neznamená, že ide o zlú investíciu. Naopak, môže to znamenať, že príjmy spoločnosti rastú rýchlejšie ako príjmy, ktoré predstavuje index. Ak však existuje veľký nesúlad medzi P / E spoločnosti a P / E indexu, investori možno budú chcieť urobiť ďalší prieskum tejto nezrovnalosti.

Spodný riadok

Absolútna hodnota P / E je v porovnaní s relatívnou hodnotou P / E najčastejšie používaným opatrením a je užitočná pri rozhodovaní o investíciách; je však často rozumné rozšíriť uplatňovanie tohto opatrenia o relatívne P / E opatrenie, aby sa získali ďalšie informácie. (Pozri tiež: Pochopenie pomeru P / E. )