Prečo sa plán práv akcionárov nazýva „jedová tabletka“?
Aby sa predišlo tomu, že sa stane cieľom nepriateľského prevzatia väčšou firmou, môže správna rada prijať defenzívnu stratégiu nazývanú plán práv akcionárov. Takéto plány umožňujú existujúcim akcionárom právo nakupovať ďalšie akcie so zľavou, čím sa účinne oslabuje vlastnícky podiel akejkoľvek novej nepriateľskej strany. Väčšina plánov sa spustí vždy, keď jeden jednotlivec alebo subjekt získa určité percento z celkového vlastníctva, čo vedie k prezývke „jedová tabletka“.
Príkladom obrany proti jedom sa stalo v roku 2012, keď spoločnosť Netflix oznámila, že jej predstavenstvo prijalo plán práv akcionárov len niekoľko dní potom, ako investor Carl C. Icahn získal 10% podiel. Nový plán stanovil, že s akoukoľvek novou akvizíciou 10% alebo viac, fúziou Netflix, predajom alebo prevodom Netflixu alebo prevodom viac ako 50% aktív môžu existujúci akcionári kúpiť dve akcie za jednu.
Výhody plánu práv akcionárov
Od svojho zavedenia v roku 1982 mali plány práv akcionárov veľmi vysokú mieru úspešnosti pri predchádzaní nepriateľským prevzatiam. Existujúce zjavné výhody existujú pre existujúcu správnu radu, ale aj výhody pre akcionárov, ak by prevzatie mohlo poškodiť dlhodobú hodnotu akcie.
Ďalšou veľkou výhodou je, že tablety na jed sú mimoriadne účinné pri odrádzaní od monopolistického preberania. Spoločnosti, ktoré by sa inak mohli stať obeťami silných konkurentov, môžu na udržanie dynamiky trhov používať metódu pilulky na jed.
Nevýhody plánu práv akcionárov
Existujú tri hlavné potenciálne nevýhody, ktoré môžu mať jedy. Prvým je oslabenie hodnoty akcií, takže akcionári musia často kupovať nové akcie, aby sa udržali rovnomerné. Druhým je, že inštitucionálni investori sú odrádzaní od nakupovania korporáciám, ktoré majú agresívnu obranu. Napokon, neefektívni manažéri môžu zostať na mieste prostredníctvom jedových tabliet; v opačnom prípade by si externí rizikoví kapitalisti mohli kúpiť firmu a zlepšiť jej hodnotu pomocou lepších riadiacich pracovníkov.
01:27