Prečo Buffett vsádzal 10 miliárd dolárov na nehodu v anadarkovej ponukovej vojne

Warren Buffett skočil do bitky o prevzatie spoločnosti Anadarko Petroleum Corp. (APC), obrovskej energetickej spoločnosti s trhovou kapitalizáciou viac ako 36 miliárd dolárov, na ktorú sa zamerali súperi Chevron Corp. (CVX) a Occidental Petroleum Corp. (OXY). V nečakanom zvrate k poslednej ponuke spoločnosti Occidental na prevzatie spoločnosti Anadarko oznámila Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) spoločnosti Buffett Berffshire Hathaway Inc., že by jej akvizícii uľahčila injekciu 10 miliárd dolárov do spoločnosti Occidental. Investícia spoločnosti Berkshire závisí od toho, či sa spoločnosť Occidental stane víťazným uchádzačom o spoločnosť Chevron.

Buffett predtým vyjadril „nádej na akvizíciu slonov“ vo svojom poslednom výročnom liste akcionárom Berkshire. Ak bude na konci roku 2018 hotovosť vo výške 112 miliárd dolárov, navrhovaná infúzia do spoločnosti Occidental bude pre spoločnosť Berkshire oveľa menšia ako „veľkosť slona“. Berkshire by to však viac vystavilo ropný sektor, v ktorom sa zvýšili ceny. „Sme nadšení, že táto vzrušujúca príležitosť má finančnú podporu Berkshire Hathaway, “ uviedol v utorok tlačová správa Occidental CEO Vicki Holub. V nedeľu podnikové lietadlo vo vlastníctve spoločnosti Occidental bolo v Omahe, hlavnom meste Berkshire, píše Bloomberg.

Hlavné fakty týkajúce sa obchodu sú uvedené v tabuľke nižšie.

Plánovaná investícia spoločnosti Buffett do nehody

• Hodnota 10 miliárd dolárov
• Berkshire dostáva 100 000 akcií kumulatívnych trvalých preferovaných akcií
• Každá prioritná akcia vydaná spoločnosťou Occidental má hodnotu 100 000 dolárov
• Uprednostňované akcie vydané spoločnosťou Occidental vyplácajú dividendu vo výške 8%
• Berkshire tiež získa oprávnenie na kúpu až 80 miliónov akcií OXY za 62, 50 dolárov
• Investícia je podmienená tým, že náhodou vyhral uchádzač

Zdroj: náhodný

Viac podrobností o riešení

Occidental má ponuku akcií a hotovosti 76 USD za akciu pre spoločnosť Anadarko, ktorá uzavrela obchodovanie 29. apríla za 72, 93 dolárov za akciu za Yahoo Finance. Ponuka spoločnosti Occidental efektívne oceňuje Anadarko na 38, 1 miliárd dolárov. Posledná ponuka spoločnosti Chevron je medzitým 33 miliárd dolárov na CNBC.

"Dlho sme verili, že spoločnosť Occidental má jedinečnú pozíciu na to, aby priniesla presvedčivú hodnotu z vysoko doplnkového portfólia aktív spoločnosti Anadarko, " uviedol generálny riaditeľ spoločnosti Ocubident Holub v ďalších komentároch v dnešnej tlačovej správe. „vynikajúci návrh“ pre spoločnosť.

Spoločnosť Occidental má trhové obmedzenie približne 43, 9 miliárd dolárov oproti 230 miliónom dolárov pre spoločnosť Chevron. Vzhľadom na tieto obrovské rozdiely vo veľkosti je potrebné, aby sa spoločnosť Occidental stala víťazným uchádzačom, aby získala pomoc hlboko poskočeného spojenca, ako je napríklad Berkshire, ktorý má trhový strop 530 miliárd dolárov. Buffett a jeho tím v Berkshire sa zjavne domnievajú, že spoločnosť Occidental môže dosiahnuť významné prevádzkové synergie pridaním vlastností Anadarko.

Okrem pozemku vlastní Berkshire najväčšiu medzištátnu ropovodnú spoločnosť v USA, severný zemný plyn. Očakáva sa, že po akvizícii spoločnosti Anadarko by spoločnosť Occidental odpredala aktíva v hodnote 10 až 15 miliárd dolárov. To môže zahŕňať podiel spoločnosti Anadarko v plynovodnej spoločnosti Western Midstream Partners LP (WES), na základe prieskumu spoločnosti Tudor Pickering Holt & Co. citovaného spoločnosťou Bloomberg.

Ako je uvedené vyššie, spoločnosť Berkshire by z dohody získala výdatnú výplatu: prednostné dividendy z akcií vo výške 800 miliónov dolárov ročne výmenou za svoju investíciu vo výške 10 miliárd dolárov v spoločnosti Occidental. Napriek oznámeniu spoločnosti Buffett spočiatku poklesli podiely náhodných akcií. Niektorí analytici v dôsledku svojej ponuky znížili rating Occidental, pretože sa obávali, že veľkosť obchodu bude predstavovať značné riziko.

Portfólio akcií Berkshire

Buffett's Berkshire's vlastní veľké portfólio verejne obchodovaných akcií v hodnote asi 209, 6 miliárd dolárov na CNBC, ale Berkshire nemá vo svojich 10 najlepších holdingoch žiadne významné energetické zásoby. Medzi prvých šesť pozícií v celkovej hodnote 146, 1 miliárd dolárov patria: Apple Inc. (AAPL), 50, 1 miliárd dolárov, Bank of America Corp. (BAC), 27, 5 miliárd dolárov, Wells Fargo & Co. (WFC), 20, 6 miliárd dolárov, Coca- Cola Co. (KO), 19, 5 miliárd dolárov, American Express Co. (AXP), 17, 6 miliárd dolárov a Kraft Heinz Co. (KHC), 10, 8 miliárd dolárov.