Porozumenie výkazu cash flow

Výkaz o peňažných tokoch alebo výkaz o peňažných tokoch je finančný výkaz, ktorý sumarizuje množstvo hotovosti a ekvivalentov hotovosti vstupujúcich a vystupujúcich zo spoločnosti.

Výkaz o peňažných tokoch (CFS) meria, ako dobre spoločnosť riadi svoju hotovostnú pozíciu, čo znamená, ako dobre spoločnosť generuje hotovosť, aby zaplatila svoje dlžné záväzky a financovala svoje prevádzkové náklady. Výkaz o peňažných tokoch dopĺňa súvahu a výkaz ziskov a strát a je povinnou súčasťou finančných správ spoločnosti od roku 1987.

V tomto článku vám ukážeme, ako je štruktúra CFS štruktúrovaná a ako ju môžete použiť pri analýze spoločnosti.

Ako používať prehľad o peňažných tokoch

CFS umožňuje investorom pochopiť, ako fungujú činnosti spoločnosti, odkiaľ pochádzajú jej peniaze a ako sa míňajú peniaze. CFS je dôležitý, pretože pomáha investorom určiť, či má spoločnosť solídne finančné postavenie.

Na druhej strane veritelia môžu pomocou CFS určiť, koľko hotovosti je k dispozícii (ďalej len „likvidita“) na financovanie svojich prevádzkových výdavkov a splácanie svojich dlhov.

Kľúčové jedlá

• Výkaz o peňažných tokoch je finančný výkaz, ktorý sumarizuje sumu hotovosti a ekvivalentov hotovosti vstupujúcich a vystupujúcich zo spoločnosti.
• Výkaz o peňažných tokoch meria, ako dobre spoločnosť riadi svoju hotovostnú pozíciu, čo znamená, ako dobre spoločnosť generuje hotovosť, aby zaplatila svoje dlžné záväzky a financovala svoje prevádzkové náklady.
• Výkaz o peňažných tokoch dopĺňa súvahu a výkaz ziskov a strát a je povinnou súčasťou finančných správ spoločnosti od roku 1987.

Štruktúra CFS

Hlavnými zložkami výkazu peňažných tokov sú:

1. Peňažné prostriedky z prevádzkových činností
2. Peňažné prostriedky z investičných činností
3. Peňažné prostriedky z finančných činností
4. Zverejňovanie nonshsh činností je niekedy zahrnuté, keď sa pripravuje podľa všeobecne uznávaných účtovných zásad alebo GAAP

Je dôležité poznamenať, že CFS sa líši od výkazu ziskov a strát a súvahy, pretože nezahŕňa sumu budúcich prichádzajúcich a odchádzajúcich peňazí, ktoré boli zaznamenané na úver. Preto hotovosť nie je rovnaká ako čistý príjem, ktorý vo výkaze ziskov a strát a súvahe zahŕňa predaj v hotovosti a predaj na úver.

Prevádzkové činnosti

Prevádzkové činnosti v oblasti CFS zahŕňajú všetky zdroje a použitie hotovosti z obchodných činností. Inými slovami, odráža to, koľko peňazí sa generuje z produktov alebo služieb spoločnosti.

Vo všeobecnosti sa zmeny uskutočnené v hotovosti, pohľadávkach, odpisoch, zásobách a záväzkoch prejavia v hotovosti z operácií.

Tieto prevádzkové činnosti môžu zahŕňať:

• Príjmy z predaja tovaru a služieb
• Úrokové platby
• Platby dane z príjmu
• Platby dodávateľom tovaru a služieb používaných vo výrobe
• Výplaty miezd a miezd zamestnancom
• Platby nájomného
• Akýkoľvek iný druh prevádzkových nákladov

V prípade obchodného portfólia alebo investičnej spoločnosti sú zahrnuté aj príjmy z predaja pôžičiek, dlhových nástrojov alebo nástrojov vlastného imania. Pri zostavovaní výkazu o peňažných tokoch nepriamou metódou sú zahrnuté aj odpisy, amortizácia, odložená daň, zisky alebo straty spojené s dlhodobým majetkom a dividendy alebo príjmy prijaté z určitých investičných činností. Nákupy alebo predaje dlhodobých aktív však nie sú zahrnuté do prevádzkových činností.

Čo je výkaz o peňažných tokoch?

Ako sa vypočítava peňažný tok

Peňažný tok sa počíta vykonaním určitých úprav čistého príjmu pripočítaním alebo odpočítaním rozdielov vo výnosoch, nákladoch a úverových transakciách (objavených v súvahe a výkaze ziskov a strát), ktoré sú výsledkom transakcií, ktoré sa vyskytujú od jedného obdobia do nasledujúceho. Tieto úpravy sa vykonávajú, pretože nepeňažné položky sa počítajú na čistý zisk (výkaz ziskov a strát) a celkové aktíva a pasíva (súvaha). Keďže nie všetky transakcie zahŕňajú skutočné hotovostné položky, pri výpočte peňažných tokov z operácií sa musí veľa položiek prehodnotiť.

V dôsledku toho existujú dve metódy výpočtu peňažných tokov, priama metóda a nepriama metóda.

Metóda priameho cash flow

priama metóda sčítava všetky rôzne typy hotovostných platieb a príjmov, vrátane hotovosti vyplatenej dodávateľom, hotovosti od zákazníkov a hotovosti vyplatenej v mzdách. Tieto údaje sa vypočítajú pomocou počiatočných a konečných zostatkov rôznych obchodných účtov a preskúmania čistého zníženia alebo zvýšenia účtov.

Metóda nepriameho toku hotovosti

Pri nepriamej metóde sa peňažný tok z prevádzkových činností počíta tak, že sa čistý výsledok zúčtuje z výkazu ziskov a strát spoločnosti. Pretože výkaz ziskov a strát spoločnosti je zostavený na princípe časového rozlíšenia, výnosy sa vykazujú iba vtedy, keď sú zarobené, a nie vtedy, keď sú prijaté. Čistý príjem nie je presným vyjadrením čistého peňažného toku z prevádzkových činností, preto je potrebné upraviť zisk pred úrokmi a daňami (EBIT) za položky, ktoré majú vplyv na čistý príjem, aj keď ešte proti nim ešte neboli prijaté ani zaplatené žiadne skutočné peniaze. Nepriama metóda tiež vykonáva úpravy s cieľom pridať späť neprevádzkové činnosti, ktoré nemajú vplyv na peňažný tok z prevádzkovej činnosti spoločnosti.

Napríklad odpisy nie sú skutočne hotovosť; je to suma, ktorá sa odpočíta od celkovej hodnoty majetku, ktorý bol predtým zaúčtovaný. To je dôvod, prečo sa pripočítava späť k čistému predaju na výpočet peňažných tokov.

Jediný čas, kedy sa príjem z majetku vykazuje vo výpočtoch CFS, je vtedy, keď je majetok predaný.

Pohľadávky a peňažný tok

Zmeny v pohľadávkach (AR) v súvahe z jedného účtovného obdobia do nasledujúceho sa musia odrážať aj v peňažných tokoch. Ak sa pohľadávky znížia, znamená to, že do spoločnosti vstúpilo viac hotovosti od zákazníkov, ktorí splácajú svoje kreditné účty - suma, o ktorú AR klesla, sa potom pripočíta k čistému predaju. Ak sa pohľadávka zvyšuje z jedného účtovného obdobia do nasledujúceho, suma zvýšenia sa musí odpočítať od čistého predaja, pretože hoci sumy zastúpené v AR sú výnosom, nejde o hotovosť.

Hodnota zásob a peňažný tok

Na druhej strane nárast zásob signalizuje, že spoločnosť utratila viac peňazí na nákup väčšieho množstva surovín. Ak bol inventár zaplatený v hotovosti, zvýšenie hodnoty zásob sa odpočíta od čistého predaja. K čistému predaju by sa pripočítalo zníženie zásob. Keby sa zásoby nakúpili na úver, v súvahe by došlo k zvýšeniu splatných záväzkov a k zvýšeniu čistého predaja by sa pripočítala suma zvýšenia z jedného roka do druhého.

Rovnaká logika platí pre splatné dane, platené platy a predplatené poistenie. Ak sa niečo vyplatilo, rozdiel z dlžnej hodnoty z jedného roka do nasledujúceho sa musí odpočítať od čistého príjmu. Ak stále existuje dlžná suma, k čistým príjmom sa budú musieť pripočítať všetky rozdiely.

Investičné činnosti a peňažný tok

Investičné činnosti zahŕňajú všetky zdroje a použitie hotovosti z investícií spoločnosti. Nákup alebo predaj majetku, pôžičiek poskytnutých predajcom alebo prijatých od zákazníkov alebo akékoľvek platby spojené s fúziou alebo nadobudnutím sú zahrnuté v tejto kategórii. Stručne povedané, zmeny zariadení, aktív alebo investícií sa týkajú hotovosti z investovania.

Zvyčajne sú hotovostné zmeny z investovania „hotovostnou položkou“, pretože hotovosť sa používa na nákup nového zariadenia, budov alebo krátkodobých aktív, ako sú obchodovateľné cenné papiere. Ak však spoločnosť odpredá majetok, transakcia sa považuje za „hotovosť“ na výpočet hotovosti z investovania.

Peňažné prostriedky z finančných činností

Peňažné prostriedky z finančných činností zahŕňajú zdroje hotovosti od investorov alebo bánk, ako aj použitie hotovosti vyplatenej akcionárom. Platby dividend, platby za spätné odkúpenie akcií a splácanie istiny dlhu (pôžičky) sú zahrnuté v tejto kategórii.

Zmeny v hotovosti z financovania sú „hotovostné“, keď sa získa kapitál, a „vyplácajú“, keď sa vyplácajú dividendy. Ak teda spoločnosť vydá dlhopis pre verejnosť, dostane finančnú hotovosť; ak sa však platia úroky majiteľom dlhopisov, spoločnosť znižuje svoje peniaze.

Analýza príkladu CFS

Nižšie uvádzame príklad prehľadu peňažných tokov:

Z tohto CFS vidíme, že peňažný tok za rok 2017 bol 1 522 000 dolárov. Prevažná časť pozitívneho peňažného toku pochádza z peňazí získaných z operácií, čo je dobrým znakom pre investorov. To znamená, že hlavné činnosti generujú podnikanie a že existuje dostatok peňazí na nákup nového inventára. Nákup nového zariadenia ukazuje, že spoločnosť má hotovosť na investovanie do zásob pre rast. Suma hotovosti, ktorú má spoločnosť k dispozícii, by nakoniec mala zmierniť myseľ investorov, pokiaľ ide o splatné zmenky, pretože hotovosť je dostatočná na pokrytie budúcich výdavkov na pôžičky.

Negatívne výkazy o peňažných tokoch

Nie všetky výkazy o peňažných tokoch samozrejme nevyzerajú zdravo alebo vykazujú pozitívny tok hotovosti, ale negatívny tok hotovosti by nemal automaticky zvyšovať červenú vlajku bez ďalšej analýzy. Negatívny peňažný tok je niekedy výsledkom rozhodnutia spoločnosti rozšíriť svoje podnikanie v určitom časovom okamihu, čo by bolo dobré pre budúcnosť. Preto analýza zmien v peňažných tokoch z jedného obdobia do nasledujúceho dáva investorovi lepšiu predstavu o tom, ako sa spoločnosť darí a či spoločnosť môže byť na pokraji bankrotu alebo úspechu.

Súvaha a výkaz ziskov a strát

Ako sme už diskutovali, výkaz o peňažných tokoch je odvodený z výkazu ziskov a strát a súvahy. Čistý zisk z výkazu ziskov a strát predstavuje údaj, z ktorého sa odpočítavajú informácie o CFS. Pokiaľ ide o súvahu, čistý peňažný tok v CFS z jedného roka na nasledujúci by sa mal rovnať zvýšeniu alebo zníženiu hotovosti medzi dvoma po sebe nasledujúcimi súvahami, ktoré sa vzťahujú na obdobie, ktoré pokrýva výkaz peňažných tokov. (Napríklad, ak počítate hotovostný tok za rok 2019, mali by sa použiť súvahy z rokov 2018 a 2019.)

Spodný riadok

Výkaz o peňažných tokoch je hodnotnou mierou sily, ziskovosti a dlhodobého výhľadu pre spoločnosť. CFS môže pomôcť určiť, či má spoločnosť dostatok likvidity alebo hotovosti na zaplatenie svojich výdavkov. Spoločnosť môže použiť výkaz peňažných tokov na predpovedanie budúcich peňažných tokov, čo pomáha pri rozpočtovaní.

Pre investorov výkaz peňažných tokov odráža finančné zdravie spoločnosti, pretože zvyčajne platí, že čím viac hotovosti je k dispozícii na obchodné operácie, tým lepšie. Toto však nie je ťažké a rýchle pravidlo. Negatívny cash flow niekedy vyplýva zo stratégie rastu spoločnosti v podobe rozšírenia jej činnosti.

Prostredníctvom preštudovania výkazu o peňažných tokoch môže investor získať jasný obraz o tom, koľko peňazí spoločnosť generuje, a získať solídne pochopenie finančného blaha spoločnosti.