Treynor-čierny model

Model Treynor-Black je model optimalizácie portfólia, ktorý sa snaží maximalizovať Sharpe ratio portfólia kombináciou aktívne spravovaného portfólia vytvoreného s niekoľkými nesprávne ocenenými cennými papiermi a pasívne spravovaného trhu s indexom trhu. Sharpe ratio hodnotí výkonnosť portfólia alebo jedinej investície na základe bezrizikovej návratnosti. Štandardnou mierou bezrizikovej návratnosti je štátna pokladnica USA.

História modelu Treynor-Black

Model Treynor-Black, ktorý v roku 1973 publikovali Jack Treynor a Fischer Black, predpokladá, že trh je vysoko - ale nie úplne - efektívny. Podľa modelu sa investor, ktorý súhlasí s trhovou cenou majetku, môže tiež domnievať, že má ďalšie informácie, ktoré je možné použiť na vygenerovanie neobvyklých výnosov - známych ako alfa - z niekoľkých nesprávne ocenených cenných papierov. Investor využívajúci model Treynor-Black vyberie kombináciu cenných papierov na vytvorenie portfólia s dvoma oddielmi. Jedna časť portfólia je pasívna investícia a druhá časť je aktívna investícia.

Treynor-Black Dual Portfolio

Pasívne investované trhové portfólio obsahuje cenné papiere v pomere k ich trhovej hodnote, napríklad pri indexovom fonde. Investor predpokladá, že očakávaný výnos a štandardná odchýlka týchto pasívnych investícií sa dá odhadnúť pomocou makroekonomického predpovedania.

V aktívnom portfóliu - čo je dlhý / krátky fond, je každá záruka vážená podľa pomeru svojho alfa k nesystematickému riziku. Nesystematické riziko je odvetvové riziko spojené s investíciou alebo neodmysliteľne nepredvídateľnou kategóriou investícií. Medzi príklady takéhoto rizika patrí nový konkurent na trhu, ktorý zvyšuje podiel na trhu alebo prírodná katastrofa, ktorá ničí príjmy.

Pomer Treynor-Black alebo pomer hodnotenia oceňuje hodnotu, ktorú by cenné papiere, ktoré sú predmetom preskúmania, pridali do portfólia na základe rizika upraveného. Čím vyšší je alfa cenného papiera, tým vyššia je jeho váha v rámci aktívnej časti portfólia. Čím viac nesystematického rizika predstavuje zásoba, tým menšiu váhu dostáva.

Záverečné myšlienky na Treynor-Black

Model Treynor-Black poskytuje efektívny spôsob vykonávania aktívnej investičnej stratégie. Pretože je ťažké presne vybrať akcie, ako to vyžaduje model, a obmedzenia predaja nakrátko môžu obmedzovať schopnosť využívať efektívnosť trhu a vytvárať alfa, model získal len malý záber s investičnými manažérmi.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Vnútri Treynorovho pomeru Treynorov pomer, známy tiež ako pomer odmeny k volatilite, je výkonnostnou metrikou na určenie toho, do akej miery bol generovaný nadmerný výnos pre každú jednotku rizika prevzatú z portfólia. viac Alfa Alfa (a), ktoré sa používa vo financovaní ako miera výkonnosti, je nadmerná návratnosť investície v porovnaní s návratnosťou referenčného indexu. viac Treynor Index Treynor Index meria nadmerný výnos portfólia na jednotku rizika. Výnos upravený podľa rizika Výnos upravený podľa rizika zohľadňuje výšku rizika potrebného na dosiahnutie výnosu a zvyčajne sa počíta pomocou jedného z niekoľkých vzorcov. viac Čo je to model Black-Litterman? Definovaný Model Black-Litterman je nástroj, ktorý používajú správcovia portfólia na vyrovnanie tolerancie rizika investora s očakávanými výsledkami. viac Nadbytočné výnosy Nadbytočné výnosy sú výnosy dosiahnuté nad a za návratom proxy. Prebytočné výnosy budú pre analýzu závisieť od určeného porovnania návratnosti investícií. ďalšie partnerské odkazy