Finančné výplaty vlády USA

Zákon o záchrannom pláne vo finančnom sektore vo výške 700 miliárd dolárov, ktorý sa konal 3. októbra 2008 v zákone USA, je posledným v dlhej histórii záchranných opatrení vlády USA, ktoré siahajú späť do Paniky v roku 1792, keď federálna vláda zachraňovala 13 Spojených štátov., ktoré boli preťažené ich dlhom z revolučnej vojny. Tento zákon označil štvrtýkrát v roku 2008, že vláda sa zasiahla, aby zabránila zničeniu súkromného podniku alebo celého finančného sektora.

Okrem výpomoci 700 miliárd dolárov sa tento článok zameriava aj na päť finančných kríz v minulom storočí, ktoré si vyžiadali zásah vlády:

• Veľká depresia
• Úspory z úverov a pôžičky z roku 1989
• Kolaps investičnej banky a maklérskej spoločnosti Bear Stearns
• American International Group (AIG), poisťovací kolos s globálnym dosahom
• Freddie Mac a Fannie Mae, dvaja hypotekárni veritelia podporovaní vládou

Záchrana banky v roku 2008 alebo veľká recesia

Tento záchranný zákon, ktorý bol oficiálne nazvaný Akt o núdzovej hospodárskej stabilizácii z roku 2008, prekonal všetky predchádzajúce vládne výpomoci o stovky miliárd dolárov. Hlavným mandátom tohto právneho predpisu bolo poveriť štátnu pokladnicu USA na nákup rizikového a nevykonávaného dlhu od rôznych úverových inštitúcií. Tieto dlhy zahŕňali:

• hypotéky
• pôžičky na autá
• pôžičky na vysoké školy
• nejasný „iný“ v návrhu zákona, ktorý umožňuje široký výklad

Časť zákona schválila infúziu v hotovosti vo výške 250 miliárd dolárov do bankového systému s cieľom uľahčiť a povzbudiť pôžičky medzi bankami a iné typy pôžičiek. Nákupom zlého dlhu banky alebo hypotekárneho veriteľa ministerstvom financií vzniknutá infúzia hotovosti obnovila likviditu - a dôveru - bankovému systému. Ekonomika vo veľkej miere závisí od poskytovania pôžičiek na financovanie mnohých výdavkov podnikateľskej obce, vrátane:

• mzda
• nákup kritického tovaru a služieb, dodávok a komodít
• nové zamestnanie
• reklama a marketing
• výskum a vývoj
• početné ďalšie nákupy potrebné na hladké fungovanie podniku

Finančné prostriedky na záchranný plán pochádzali z rôznych zdrojov. USA „požičali“ niektoré peniaze vydaním štátnych dlhopisov a zmeniek s krátkodobou, strednodobou a dlhodobou splatnosťou. Štátna pokladnica vytlačila aj dodatočnú menu v sume, ktorá ešte nie je určená, aby pomohla pokryť náklady. Keď k tomu došlo, správy o prechode na záchranný účet posilnili dôveru spotrebiteľov - sklon jednotlivca minúť - a tým ďalej stimulovali hospodárstvo.

Kľúčové jedlá

• Od roku 1791 americká vláda zachraňovala štáty aj banky v období intenzívnej hospodárskej krízy, ako je Veľká hospodárska kríza a Kríza z úspor a pôžičiek v roku 1989.
• V roku 2008 potreba záchrany finančných monštier rástla z ekonomických podmienok, napríklad nárast spotrebiteľského dlhu z nafúknutých hypotekárnych hypoték.
• Výdavky na vládu USA boli vyššie o bilióny dolárov.

Veľká depresia

Pravdepodobne najznámejšou hospodárskou katastrofou v nedávnej histórii je Veľká depresia pomenovanie predĺženého obdobia hospodárskeho poklesu a stagnácie, ktoré nasledovalo po páde akciového trhu v roku 1929. S voľbami do amerického predsedníctva Franklina D Roosevelt v roku 1933 prijal niekoľko historicky významných, precedensových vládnych záchranných a záchranných programov, ktorých cieľom bolo zmierniť hospodárske ťažkosti, ktoré postihli obyvateľov a podniky v krajine.

Keď Roosevelt zložil sľub, národná miera nezamestnanosti sa blížila k 25%. Nakoniec nespočet Američanov, ktorí prišli o prácu, prišiel aj o svoje domovy a obyvateľstvo bezdomovcov v krajine, najmä v mestských oblastiach, narástlo. Na vyriešenie tohto rastúceho problému bola vládou vytvorená úverová spoločnosť vlastníkov domov, jedna z hlavných vládnych záchranných opatrení obdobia depresie.

Novovytvorená vládna agentúra odkúpila zlyhané hypotéky od bánk a refinancovala ich za nižšie sadzby. Približne jeden milión majiteľov domov profitoval z nižších fixných sadzieb na ich refinancované hypotéky, ktoré sú obvykle písané na obdobie 15 rokov, hoci dva milióny žiadali o pomoc. Pretože neexistoval sekundárny trh pre hypotéky s balením hypotéky, vláda držala hypotéky až do ich splatenia.

Záchranné opatrenia v roku 2008 boli tiež politicky nepopulárne, pričom mnohí kritici trvajú na tom, aby sa vláda nezasahovala do dynamiky voľného trhu.

Vládne programy

Na riešenie závažných národných ekonomických ťažkostí, ktoré do roku 1933 ovplyvnili takmer všetky odvetvia hospodárstva, sa vytvorilo množstvo ďalších programov financovaných vládou. Hoci tieto federálne iniciatívy neboli záchrannými opatreniami, prísne vzaté, poskytovali peniaze a vládnu podporu na vytvorenie desiatok tisíc nových pracovných miest, najmä vo verejných prácach. Niektoré z projektov realizovaných v rámci vládnych programov boli tieto:

• Booverská priehrada bola postavená.
• Po celej krajine boli postavené nové poštové budovy.
• Spisovatelia boli uvedení do práce písanie štátnych sprievodcov.
• Vizuálni umelci boli zamestnaní na maľovanie nástenných malieb v nových poštách.
• Opravy starých ciest a mostov; v prípade potreby sa stavali nové cesty a mosty.
• Poľnohospodári dostali vládnu podporu cien a dotácie na svoju produkciu a hospodárske zvieratá.

So stálym príjmom začali znovu zamestnaní milióny ľudí nakupovať znova a hospodárstvo začalo kupovať vpred a začalo, ale ešte sa nevrátilo na predchádzajúcu úroveň vitality. V roku 1939, keď sa v Európe začala druhá svetová vojna, sa veľká hospodárska kríza začala uvoľňovať. Keď USA vstúpili do vojny po bombovom útoku na prístav Pearl Harbor v roku 1941, začalo sa veľké hospodárske oživenie a vyvrcholilo povojnovým rozmachom 50. rokov.

Úspory a pôžičky z roku 1989

Americké sporiteľne a úverové inštitúcie (S & Ls), pôvodne vytvorené na poskytovanie hypotekárnych úverov potenciálnym majiteľom domov, boli celonárodnou skupinou konzervatívnych, daňovo zodpovedných veriteľov, ktorí pomohli urýchliť rozmach bývania, ktorý nasledoval po skončení druhej svetovej vojny. S & Ls zvyčajne platili o niečo vyššiu úrokovú sadzbu z vkladov ako banky a ponúkali prémie a dary na prilákanie vkladateľov dolárov od bánk, čo sú tradičnejšie archívy hotovosti.

Splynutie s fondmi, početné sporiteľne a úverové inštitúcie sa pustili do komerčných nehnuteľností. Vládne regulačné obmedzenia týkajúce sa úverových politík v oblasti vedy a technológie boli laxné. Mnohé z investícií do spoločnosti S&L boli zle poradené a kyslé.

Federálny rezervný systém k rozvojovým strachom S & Ls zvýšil úrokové sadzby a S & Ls museli platiť viac úrokov z vkladov ako ich návratnosť z pôžičiek s pevnou úrokovou sadzbou a pôžičiek s nízkym úrokom, ktoré vlastnili.

Výsledkom je, že približne polovica amerických S & L, viac ako 1600, zlyhala od roku 1986 do roku 1995. Celkové nesplatené pôžičky sa dostali do miliárd dolárov. Vláda musela kryť ďalšie miliardy federálne poistených vkladov. S cieľom riešiť krízu a celoštátne hospodárske škody, ktoré spôsobila, kongres schválil zákon o reforme finančných inštitúcií, obnove a presadzovaní z roku 1989, ktorý do priemyselného odvetvia, ktoré sa potopilo, čerpal približne 293, 3 miliárd dolárov, čo je jedno z najdrahších a najrozsiahlejších vládnych záchranných opatrení všetkých čias.

Záchranný režim: Stručný zoznam finančných spoločností

Bear Stearns

Spoločnosť Bear Stearns, ktorá bola založená v roku 1923, prekvitala v dôsledku krachu na akciovom trhu v roku 1929 a veľkej hospodárskej krízy. Drobná hypotekárna katastrofa v rokoch 2007-2008 však spôsobila kolaps obrovskej investičnej banky a sprostredkovateľskej firmy s miliardami aktív. V apríli 2008 vláda USA prostredníctvom Federálnej rezervnej banky v New Yorku zachránila Bear Stearns poskytnutím pôžičky vo výške 29 miliárd dolárov spoločnosti JPMorgan Chase na nákup finančne problémovej firmy.

JPMorgan Chase, ďalšia veľká spoločnosť poskytujúca finančné služby špecializujúca sa okrem iného na oblasť bankovníctva, investícií a poisťovníctva, kúpila Bear Stearns za približne 10 dolárov na akciu. 52-týždňové maximum akcií Bear Stearns bolo vznešených 133, 20 dolárov, a tak predajná cena na hornom dne predstavovala pre akcionárov obrovskú stratu.

Napriek tomu bývalý minister financií Henry Paulson a bývalý predseda Fedu Ben Bernanke bránili predaj a predpovedali ničivé škody pre americké hospodárstvo, ak by spoločnosť - jedna z najväčších svetových spoločností s cennými papiermi - mohla skrachovať.

Fannie Mae a Freddie Mac

Koncom leta 2008 sa vláda USA zaviazala až 200 miliárd dolárov na záchranu týchto dvoch veľkých hypotekárnych veriteľov pred kolapsom. Federálna vláda prevzala kontrolu nad týmito súkromnými, ale vládou sponzorovanými podnikmi a každému z nich zaručila hotovostné úvery vo výške 100 miliárd dolárov, aby sa predišlo bankrotu.

Freddie Mac a Fannie Mae sa tiež stali obeťami hypotekárnych katastrof s rizikovými hypotékami. Keď sa Fannie Mae stala súkromným podnikom v roku 1968, jej charta jej umožnila predávať akcie verejným investorom, ktorí predpokladali, že má vládnu podporu. Fannie Mae si preto bola schopná požičať si peniaze za veľmi priaznivé ceny, ktoré boli len mierne vyššie ako úroková sadzba, ktorú poskytla štátna pokladnica USA.

Freddie Mac, ktorý bol vytvorený v roku 1970 s cieľom predávať hypotéky ponúkané federálnymi sporiteľňami a úverovými inštitúciami, bol nakoniec tiež oprávnený predávať akcie verejnosti v dohode s vládou podobnou ako v prípade Fannie Mae.

Obe tieto giganty znížili hypotekárne úvery pre nekvalifikovaných dlžníkov, ktorí zabezpečili lacný úver s minimálnym dohľadom zo strany veriteľov a, v mnohých prípadoch, bez overenia príjmu. Keď sa tieto pôžičky stali delikventmi alebo zlyhali, Fannie a Freddie sa dostali hlbšie do finančných problémov a vláda ich musela nakoniec zachrániť.

Americká medzinárodná skupina (AIG)

V polovici septembra 2008 vláda USA prevzala kontrolu nad skupinou American International Group (AIG), jednou z najväčších poisťovacích spoločností na svete. Súkromní veritelia odmietli požičať peniaze finančne problémovej firme, čo prinútilo federálnu vládu, aby prevzala kontrolu nad spoločnosťou a zaručila pôžičku až do výšky 85 miliárd dolárov.

Na oplátku za dvojročnú úročenú pôžičku vláda zaujala 79, 9% majetkovú pozíciu v AIG. Zabezpečené aktívami AIG - hlavne statnými príjmami z poistenia spoločnosti - sa riziko vlády trochu znížilo. Poskytnutie pôžičky tiež vyžaduje, aby spoločnosť AIG predala niekoľko svojich marginálnych alebo nerentabilných podnikov, čím posilní hotovostnú pozíciu spoločnosti a zbaví ju nejakého nevykonávaného dlhu.

Federálne zabavenie spoločnosti AIG predstavovalo vôbec prvýkrát, keď vláda kontrolovala súkromnú poisťovňu. Tento historický „prvý“ bol implementovaný, keď sa Federálny rezervný systém odvolával na ustanovenie zákona o Federálnom rezervnom systéme, ktorý povoľuje pôžičky nebankám v určitých špecifických núdzových situáciách alebo v nezvyčajných situáciách. Generálny riaditeľ (CEO) AIG bol nútený opustiť spoločnosť za podmienok záchrany.

Spodný riadok

Môže vláda USA naďalej zachraňovať problémové podniky, ako sú Bear Stearns a AIG, a vládne inštitúcie ako Freddie Mac a Fannie Mae? Mnoho ekonómov tvrdí, že nie; do roku 2008 sa USA nadmerne rozšírili a zadlžili sa biliónmi dolárov, takže možno nebudú mať zdroje na financovanie takýchto obrovských výpomoci v budúcnosti.

Ekonomika môže byť nepredvídateľná a nikto nemôže povedať, čo prinesie budúcnosť v neustále sa meniacom svete, v ktorom ekonomiky rozvíjajúcich sa krajín - najmä Čína a India - môžu mať zásadný vplyv na ekonomiku USA.

Ale s novou regulačnou legislatívou a obozretnejším dohľadom už nemusia byť potrebné záchrany v hodnote dolára, ktoré charakterizovali záchrany z roku 2008.