Zabezpečenie hypotékou (MBS)
Hypotekárne záložné právo (MBS) je investícia podobná dlhopisu, ktorý pozostáva zo zväzku úverov na bývanie kúpených od bánk, ktoré ich emitovali. Investori do MBS dostávajú periodické platby podobné platbám kupónovým dlhopisom.
MBS je typ zabezpečenia zabezpečeného prostriedkami. Ako bolo očividne zjavné v prípade hypotekárneho úverového zlyhania v rokoch 2007 - 2008, zabezpečenie hypotekárnych záložných listov je rovnako spoľahlivé ako hypotéky, ktoré ho zálohujú.
MBS sa môže nazývať aj zabezpečenie spojené s hypotékou alebo hypotekárne povolenie.
Ako funguje zabezpečenie hypotékou
Zabezpečenie zabezpečené hypotékou v podstate robí z banky sprostredkovateľa medzi homebuyerom a investičným priemyslom. Banka môže poskytovať hypotéky svojim zákazníkom a potom ich predávať so zľavou na zahrnutie do MBS. Banka zaznamenáva predaj ako plus vo svojej súvahe a nestráca nič, ak je niekto v omeškaní s bývaním niekedy na ceste.
Investor, ktorý kupuje cenný papier zabezpečený hypotékou, v podstate požičiava peniaze kupujúcim domov. MBS je možné kúpiť a predať prostredníctvom sprostredkovateľa. Minimálna investícia sa medzi emitentmi líši.
Cenné papiere kryté hypotekárnymi úvermi zohrávali ústrednú úlohu vo finančnej kríze, ktorá sa začala v roku 2007 a zničila bohatstvo v hodnote triliónov dolárov.
Tento proces funguje pre všetky zúčastnené strany, pretože každý robí to, čo má robiť. To znamená, že banka dodržiava primerané normy pre poskytovanie hypoték; majiteľ domu platí platby načas a ratingové agentúry, ktoré preskúmavajú MBS, vykonávajú povinnú starostlivosť.
Ak sa má MBS predávať na trhoch dnes, musí ho vydať štátny podnik (GSE) alebo súkromná finančná spoločnosť. Hypotéky musia pochádzať od regulovanej a oprávnenej finančnej inštitúcie. A MBS musí získať jeden z prvých dvoch ratingov vydaných akreditovanou ratingovou agentúrou.
01:54Pochopenie cenných papierov zabezpečených hypotékou
Druhy cenných papierov zabezpečených hypotékou
Existujú dva bežné typy MBS: prevody a zabezpečené hypotekárne záväzky (CMO).
Pass-priechodiek
Prechody sú štruktúrované ako trusty, v ktorých sa splácajú hypotéky a odovzdávajú investorom. Zvyčajne majú splatnosť päť, 15 alebo 30 rokov. Životnosť prechodu môže byť kratšia ako uvedená splatnosť v závislosti od splátok istiny za hypotéky, ktoré tvoria prevod.
Zabezpečené hypotekárne záväzky
SOT pozostáva z viacerých skupín cenných papierov, ktoré sú známe ako plátky alebo tranže. V tranžiach sa uvádzajú úverové ratingy, ktoré určujú sadzby, ktoré sa vracajú investorom.
Úloha MBS vo finančnej kríze
Cenné papiere kryté hypotékou zohrali hlavnú úlohu vo finančnej kríze, ktorá sa začala v roku 2007, a pokračovala v likvidácii biliónov dolárov v bohatstve, zbohatnutí Lehman Brothers a otriasnutí svetových finančných trhov.
Pri spätnom pohľade sa zdá byť nevyhnutné, že rýchly nárast cien nehnuteľností na bývanie a rastúci dopyt po MBS by povzbudil banky, aby znížili svoje úverové štandardy a prinútili spotrebiteľov skočiť na trh za každú cenu.
To bol začiatok subprime MBS. Keďže Freddie Mac a Fannie Mae agresívne podporovali hypotekárny trh, kvalita všetkých cenných papierov zabezpečených hypotékou klesla a ich ratingy stratili svoj význam. Potom v roku 2006 ceny nehnuteľností vrcholili.
Subprime dlžníci začali zlyhávať a trh s nehnuteľnosťami začal svoj dlhý kolaps. Viac ľudí začalo odchádzať od svojich hypoték, pretože ich domovy mali nižšiu cenu ako ich dlhy. Aj v prípade tradičných hypoték, z ktorých vychádza trh MBS, došlo k prudkému poklesu hodnoty. Lavínové neplatenie znamenalo, že veľa MBS a kolateralizované dlhové záväzky (CDO) založené na skupinách hypoték boli výrazne nadhodnotené.
Straty sa hromadili, keď sa inštitucionálni investori a banky snažili a nedokázali uvoľniť zlé investície do MBS. Úver sa sprísnil, čo spôsobilo, že mnoho bánk a finančných inštitúcií sa uchádzalo o pokraj platobnej neschopnosti. Pôžičky boli prerušené do tej miery, že celé hospodárstvo bolo vystavené riziku kolapsu.
Ministerstvo financií USA nakoniec pristúpilo k finančnej výpomoci vo výške 700 miliárd dolárov, ktorá mala zmierniť úverovú krízu. Federálny rezervný systém kúpil v rokoch MBS 4, 5 bilióna dolárov, zatiaľ čo program TARP (Troubleled Asset Relief Program) vložil kapitál priamo bankám.
Finančná kríza nakoniec pominula, ale celkový vládny záväzok bol oveľa väčší ako často uvádzaná suma 700 miliárd dolárov.
Kľúčové jedlá
- MBS mení z banky na sprostredkovateľa medzi domácim a investičným priemyslom.
- Banka zaobchádza s úvermi a potom ich predáva so zľavou, aby sa dali zabaliť ako MBS investorom ako druh zaisteného dlhopisu.
- Pre investora je MBS rovnako bezpečná ako hypotekárne úvery, ktoré ho podporujú.
Cenné papiere zabezpečené hypotékou dnes
MBS sa ešte stále kupujú a predávajú. Existuje pre nich opäť trh jednoducho preto, že ľudia vo všeobecnosti platia hypotéky, ak môžu.
Fed stále vlastní obrovskú časť trhu s MBS, ale postupne odpredáva svoje podiely. Dokonca aj CDO sa vrátili po tom, čo niekoľko rokov po kríze prestali byť laskaví.
Predpokladá sa, že Wall Street sa poučil a spochybní hodnotu MBS, než aby ich slepo kúpil. Čas ukáže.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.