konglomerát
Konglomerát je spoločnosť zložená z niekoľkých rôznych zdanlivo neprepojených podnikov. V konglomeráte vlastní jedna spoločnosť kontrolný podiel v niekoľkých menších spoločnostiach, ktoré podnikajú samostatne. Prvý veľký konglomerátny rozmach nastal v 60. rokoch a veci sa odtiaľto stupňovali.
Najväčšie konglomeráty diverzifikujú podnikateľské riziko účasťou na viacerých rôznych trhoch, aj keď niektoré konglomeráty, ako napríklad ťažba, sa rozhodnú pre účasť v jednom odvetví.
01:42konglomerát
Porozumenie konglomerátom
Konglomeráty sú veľké spoločnosti, ktoré tvoria nezávislé subjekty, ktoré pôsobia vo viacerých odvetviach. Mnohé konglomeráty sú nadnárodné spoločnosti a viacpriemyselné spoločnosti. Každá z dcérskych spoločností konglomerátu funguje nezávisle od ostatných obchodných divízií, ale vedenie dcérskych spoločností je podriadené vrcholovému manažmentu materskej spoločnosti.
Účasť v mnohých rôznych podnikoch pomáha materskej spoločnosti konglomerátu znižovať riziká spojené s účasťou na jednotnom trhu. Pomôže to tiež rodičom znížiť náklady a použiť menej zdrojov. Ale sú chvíle, keď spoločnosť rastie príliš veľká, že stráca efektívnosť. Aby sa to vyriešilo, môže sa konglomerát odpredať.
V dnešnom svete existuje veľa rôznych druhov konglomerátov, od výroby po médiá až po potraviny. Výrobca môže začať s výrobou a predajom svojich vlastných výrobkov. Môže sa rozhodnúť expandovať na trh s elektronikou a potom sa presunúť do iného odvetvia, ako sú finančné služby. Mediálny konglomerát môže začať vlastniť niekoľko novín, potom nakupovať televízne a rozhlasové stanice a vydavateľstvá kníh. Potravinový konglomerát sa môže začať predajom zemiakových lupienkov. Spoločnosť sa môže rozhodnúť diverzifikovať, kúpiť soda pop spoločnosť, potom rozšíriť ešte viac nákupom iných spoločností, ktoré vyrábajú rôzne potravinárske výrobky.
Kľúčové jedlá
- Konglomerát je spoločnosť zložená z rôznych nezávislých podnikov.
- V konglomeráte vlastní jedna spoločnosť kontrolný podiel v menších spoločnostiach, ktoré podnikajú samostatne.
- Materská spoločnosť môže znížiť riziká z existencie na jednotnom trhu tým, že sa stane konglomerátom.
- Konglomeráty niekedy môžu byť príliš veľké na to, aby boli efektívne, a vtedy musia niektoré svoje podniky odpredať.
Známe konglomeráty
Berkshire Hathaway spoločnosti Warren Buffet, konglomerát, ktorý úspešne riadi spoločnosti zapojené do všetkého od výroby lietadiel po nehnuteľnosti, je všeobecne uznávaný a je jednou z najznámejších spoločností na svete. Berkshire Hathaway má majoritný podiel vo viac ako 50 spoločnostiach a menšinových podieloch v spoločnostiach od Wal-Martu po výrobcov automobilov. Napriek tomu má spoločnosť kanceláriu s malým počtom ľudí.
Prístup spoločnosti Buffet spočíva v riadení alokácie kapitálu a umožňuje spoločnostiam takmer úplnú voľnosť pri riadení operácií ich vlastného podnikania.
Ďalším príkladom je General Electric. Spoločnosť, ktorú pôvodne založil Thomas Edison, sa rozrástla na vlastné spoločnosti pôsobiace v oblasti energetiky, nehnuteľností, financií a zdravotníctva, ktoré predtým vlastnili väčšinový podiel v NBC. Spoločnosť sa skladá zo špecifických zbraní, ktoré fungujú nezávisle, ale sú vzájomne prepojené. Vďaka tomu je možné výskum a vývoj (R&D) v oblasti špecifických technológií uplatniť na širšiu škálu výrobkov.
Výhody konglomerátov
Pre riadiaci tím konglomerátu môže byť skutočným prínosom pre ich spodný riadok široká škála spoločností v rôznych odvetviach. Spoločnosti alebo odvetvia s nízkou výkonnosťou môžu byť kompenzované inými odvetviami. Účasť na viacerých neprepojených podnikoch je materskou spoločnosťou schopná znížiť náklady použitím menších zdrojov a diverzifikáciou obchodných záujmov sa riziká spojené s fungovaním na jednotnom trhu zmierňujú.
Spoločnosti vlastnené konglomerátmi majú navyše prístup na vnútorné kapitálové trhy, čo umožňuje väčšiu schopnosť rásť ako spoločnosť. Konglomerát môže alokovať kapitál jednej zo svojich spoločností, ak externé kapitálové trhy neponúkajú také láskavé podmienky, aké chce spoločnosť.
Nevýhody konglomerátov
Veľkosť konglomerátov v skutočnosti bolí hodnotu ich zásob, jav nazývaný konglomerátna zľava. Súčet hodnoty spoločností v držbe konglomerátu má tendenciu byť vyšší ako hodnota zásob konglomerátov o 13 až 15%. Kombinácia hŕstky rôznych otázok týkajúcich sa finančnej transparentnosti a riadenia spôsobuje, že zásoby konglomerátu sa oceňujú so zľavou.
História ukázala, že konglomeráty sa môžu stať tak diverzifikovanými a komplikovanými, že je ťažké ich efektívne riadiť. Od vrcholu ich popularity v období medzi 60. a 80. rokmi mnoho konglomerátov znížilo počet podnikov, ktoré spravujú, na niekoľko dcérskych spoločností prostredníctvom odpredaja a spinofingu.
Vrstvy riadenia zvyšujú réžiu ich podnikania a v závislosti od toho, do akej miery sú záujmy konglomerátu rozsiahle, pozornosť manažmentu sa môže upútať.
Investori, analytici a regulačné orgány ťažko rozoznávajú finančné zdravie konglomerátu, pretože čísla sa zvyčajne oznamujú v skupine, takže je ťažké rozlíšiť výkonnosť každej jednotlivej spoločnosti v držbe konglomerátu.
Konglomeráty v 60. rokoch 20. storočia
Konglomeráty boli populárne v 60. rokoch 20. storočia a spočiatku ich trh preceňoval. Nízke úrokové sadzby v tom čase umožňovali manažérom veľkých spoločností ľahšie zdôvodňovať výkupy s využitím pákového efektu, pretože peniaze boli relatívne lacné. Pokiaľ zisky spoločnosti boli vyššie ako úroky, ktoré je potrebné zaplatiť z pôžičiek, konglomerát by sa mohol zabezpečiť návratnosť investícií (NI).
Banky a kapitálové trhy boli ochotné požičať spoločnostiam peniaze na tieto výkupy, pretože sa vo všeobecnosti považovali za bezpečné investície. Celý tento optimizmus udržiaval vysoké ceny akcií a umožňoval spoločnostiam garantovať pôžičky. Žiarenie sa strácalo z veľkých konglomerátov, keďže úrokové sadzby sa upravovali ako reakcia na neustále rastúcu infláciu, ktorá skončila v roku 1980 na vrchole.
Ukázalo sa, že spoločnosti nemusia nevyhnutne zlepšovať výkonnosť po zakúpení, čo vyvrátilo všeobecne uznávaný názor, že spoločnosti sa po zakúpení stanú efektívnejšími. V dôsledku klesajúcich ziskov sa väčšina konglomerátov začala odpredávať od spoločností, ktoré kúpili. Len málo spoločností pokračovalo ako čokoľvek iné ako spoločnosť so škrupinami.
Zahraničné konglomeráty
Spoločnosti konglomerátu nadobúdajú v rôznych krajinách mierne odlišné formy.
Mnoho konglomerátov v Číne je vo vlastníctve štátu.
Japonská forma konglomerátu sa nazýva keiretsu, kde spoločnosti vlastnia malé podiely navzájom a sú sústredené okolo hlavnej banky. Táto obchodná štruktúra je v niektorých ohľadoch obranná, chráni spoločnosti pred divokými vzostupmi a pádmi na akciovom trhu a pred nepriateľskými prevratmi. Mitsubishi je dobrým príkladom spoločnosti, ktorá sa zaoberá modelom Keiretsu.
Dôsledok Kórey, pokiaľ ide o konglomeráty, sa nazýva chaebol, typ rodinnej spoločnosti, v ktorej pozíciu prezidenta zdedili členovia rodiny, ktorí v konečnom dôsledku majú nad spoločnosťou väčšiu kontrolu ako akcionári alebo členovia predstavenstva. Medzi známe spoločnosti Chaebol patria Samsung, Hyundai a LG.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.