Morálna žaloba
Morálne presvedčenie je akt presvedčenia osoby alebo skupiny, aby konal určitým spôsobom prostredníctvom rétorických výziev, presvedčovania alebo implicitných hrozieb, na rozdiel od použitia priameho nátlaku alebo sily; bežne sa používa vo vzťahu k centrálnym bankám.
PORUŠENIE Moral Suasion
Každý môže v zásade použiť morálny súdny proces na to, aby presvedčil inú stranu, aby zmenila svoj postoj alebo správanie, ale v ekonomickom kontexte sa vo všeobecnosti týka použitia presvedčivých taktík centrálnymi bankármi na verejnosti alebo v súkromí. Často sa to jednoducho nazýva „suasion“: motívy, ktoré sú za nimi, nie sú vždy altruistické, ale viac sa týkajú vykonávania konkrétnych politík. V USA je to tiež známe ako „jawboning“, pretože sa tu hovorí, na rozdiel od dôraznejších metód, ktoré majú Federálny rezervný systém a ďalší tvorcovia politiky k dispozícii.
Presnejšie povedané, pokusy centrálnych bánk ovplyvniť mieru inflácie bez toho, aby sa uchýlili k operáciám na voľnom trhu, sa niekedy nazývajú „operácie s otvorenými ústami“.
Správa dlhodobého kapitálu
Známym príkladom použitia morálneho suasionu je zásah newyorskej federálnej rezervy do záchrany dlhodobého riadenia kapitálu (LTCM) v roku 1998. LTCM bol vysoko úspešný hedžový fond, ktorý generoval reťazec dvojciferných ročných výnosov v 90. rokoch. Ku koncu roka 1997 bol však vysoko zadlžený, pričom na konci roku 1997 bol dlh vo výške približne 30 dolárov za kapitál dolára. Ázijská finančná kríza ho poslala do chvosta, čo viedlo k obavám, že požiarny predaj jeho aktív zníži ceny a opustí veriteľov. - väčšina veľkých bánk Wall Street - s obrovskými nesplatenými pôžičkami na ich knihy.
Namiesto priameho vkladania verejných peňazí New York Fed zvolal stretnutie vo svojich kanceláriách troch bánk, ktoré požičali spoločnosti LTCM. Tieto banky sa rozhodli spolupracovať pri záchrane, ktorú Fed pomohol koordinovať, ale nefinancoval. Nakoniec konzorcium 14 bánk poskytlo spoločnosti LTCM záchranu za 3, 6 miliardy dolárov. Fond bol zlikvidovaný o dva roky neskôr a banky dosiahli mierny zisk. New York Fed bol kritizovaný za to, že vytvoril dojem, že LTCM bol „príliš veľký na to, aby zlyhal“, ale rozhodnutie, ktoré tlačí na banky, aby poskytli prostriedky na záchranu, sa považovalo skôr za alternatívu k taktike s väčšou pravdepodobnosťou a potenciálne škodlivejšej ako k ničnerobenie.
Fedspeak
Morálnu suasiu možno uplatniť na verejnosti aj za zatvorenými dverami. Fedova kritika Alan Greenspanovej kritiky prevládajúcej ekonomickej nálady ako „iracionálnej nadšenosti“ v roku 1996 sa spomína ako klasický príklad toho, ako Fed upadol do sporu, ale keď sa ceny aktív v roku 2000 zrútili, kritici zaútočili na Greenspana za to, že urobil príliš málo - či už je to tak s úrokovými sadzbami, požiadavkami na požičiavanie marží alebo čeľuste - na kontrolu nadšenosti deväťdesiatych rokov.
V posledných rokoch sa Fed sústredil na väčšie zapojenie verejnosti, čo by sa dalo považovať za snahu o zvýšenie transparentnosti - alebo o využitie sily morálneho odlúčenia. Greenspan obhajoval politiku „konštruktívnej nejednoznačnosti“ - pravdepodobne pravý opak morálneho presvedčenia - slávnostne povedal senátorovi: „Ak ste pochopili, čo som povedal, musím sa nesprávne vyjadriť.“ Ben Bernanke prerušil tento prístup a vynaložil úsilie na jasnejšiu komunikáciu o politike Fedu; v roku 2011 uviedol tlačové konferencie na návrh svojho prípadného nástupcu Janeta Yellena.
Vzhľadom na zníženú schopnosť Fedu znižovať úrokové sadzby, ktoré sa pohybovali blízko nuly od decembra 2008 do decembra 2015, alebo ešte viac zväčšiť veľkosť svojej súvahy, sa môže javiť ako potrebná zvýšená jawboning. S ťažšie použiteľnými tradičnými nástrojmi menovej politiky sa Fed pokúsil presvedčiť trhy o svojej ochote podporovať trvalé hospodárske oživenie skôr slovami než skutkami.
Tieto taktiky sa neobmedzujú iba na USA. V roku 2012 prezident Európskej centrálnej banky Mario Draghi povedal, že banka urobí „všetko, čo je potrebné“ na ochranu eura.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.