Vyhorieť
Burnout predstavuje časové obdobie, počas ktorého sa sadzby predplatného hypotekárneho záložného listu (MBS) spomaľujú napriek zníženiu úrokových sadzieb. Ak úrokové sadzby klesnú, držitelia hypotéky, na ktorých sa zakladá MBS, majú motiváciu na refinancovanie. Ak nedokážu refinancovať, pripisuje sa to vyhoreniu. Predpokladá sa, že väčšina dlžníkov refinancovaných skôr v cykle poklesu úrokových sadzieb a zvyšná časť nie je schopná byť spôsobená nejakým iným faktorom, napríklad nedostatkom vlastného imania v majetku alebo znížením ich osobnej úverovej bonity. Vyhorenie sa používa v mnohých rizikových modeloch, ktoré pomáhajú oceňovať a hodnotiť cenné papiere zabezpečené hypotékou. Vyhorenie sa označuje aj ako „vyhorenie“ a nazýva sa „jav vyhorenia“ alebo „refinancovanie vyhorenia“.
Rozklad burnout
Vyhorenie je úzko späté s prostredím úrokových sadzieb. Ak úrokové sadzby poklesnú v ktoromkoľvek konkrétnom mesiaci, zvyčajne to má za následok vyššiu jednorazovú mesačnú úmrtnosť, v podstate väčšiu celkovú splátku istiny v MBS. Platba vopred je pre držiteľa MBS negatívna, pretože svoje peniaze vracajú rýchlejšie, ako sa plánovalo bez úrokov. Znižuje sa tým úrok z celej MBS a investorovi sa tiež ukladá peniaze, aby mohli znovu investovať do prostredia s nízkou úrokovou mierou. Investori MBS majú teda tendenciu tvrdo sa pozerať na nové čísla a svoje existujúce portfóliá, keď úrokové sadzby klesajú. Je však zaujímavé, keď úrokové sadzby klesajú na niekoľko mesiacov. Namiesto toho, aby sa naďalej zvyšovala splátka podkladových úverov, jednotná mesačná miera úmrtnosti sa ustáli a dokonca klesne na historický priemer. Tento návrat k priemeru predstavuje syndróm vyhorenia a pomocou historických a / alebo štatistických údajov sa dá prepracovať do modelov rizika a tvorby cien.
Faktory, ktoré ovplyvňujú vyhorenie refinancovania
Pri každej hypotéke, ktorá bola dokončená pred poklesom úrokovej sadzby, bude zmysluplnejšie refinancovať nižšiu úrokovú sadzbu, ako ponechať existujúcu pôžičku. To znamená, že existuje veľa faktorov, ktoré ovplyvňujú schopnosť dlžníka refinancovať, čo následne ovplyvňuje vyhorenie. Na refinancovanie sa budú vzťahovať fixné náklady, ktoré sa líšia v závislosti od štátu a podľa podmienok každej pôžičky. Ak sú fixné náklady na refinancovanie vysoké, ľudia sa zdráhajú refinancovať, pokiaľ nie sú úrokové úspory ešte väčšie. Údaje tiež ukazujú, že dlžníci s vyšším úverovým ratingom sa rýchlo refinancujú. To znamená, že sa rozhodnú refinancovať skôr na ústupe úrokových sadzieb, hneď ako to bude mať ekonomický zmysel, a nie čakať. Môže to byť jednoducho preto, že zatiaľ čo iní nemusia byť schopní prevziať dodatočné náklady na refinancovanie, pretože ich úspory, zabudovaný kapitál a celkové zadlženie nie sú také dobré ako skupina s vysokým ratingom. Akonáhle teda skupina s vyšším úverovým ratingom refinancuje, je veľká šanca, že sa vyhorí refinancovanie.
MBS prejde niekoľkokrát počas svojho obdobia úrokovými cyklami, takže sú atraktívnejšie po vyhorení, pretože to znamená, že riziko predčasného splatenia v najbližšej budúcnosti kleslo.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.