Teória segmentácie trhu

Čo je to teória segmentácie trhu?

Teória segmentácie trhu je teória, podľa ktorej dlhodobé a krátkodobé úrokové sadzby nie sú navzájom prepojené. Tiež sa v ňom uvádza, že prevládajúce úrokové sadzby krátkodobých, stredných a dlhodobých dlhopisov by sa mali vnímať osobitne ako položky dlžobných cenných papierov na rôznych trhoch.

Kľúčové jedlá

• Teória segmentácie trhu uvádza, že dlhodobé a krátkodobé úrokové sadzby nesúvisia navzájom, pretože majú rôznych investorov.
• S teóriou segmentácie trhu súvisí preferovaná teória biotopu, v ktorej sa uvádza, že investori uprednostňujú zostať vo svojom vlastnom rozsahu splatnosti dlhopisov kvôli zaručeným výnosom. Akýkoľvek posun do iného rozsahu splatnosti sa považuje za riskantný.

Pochopenie teórie segmentácie trhu

Hlavné závery tejto teórie sú, že výnosové krivky sú určené silami ponuky a dopytu v rámci každého trhu / kategórie splatností dlhových cenných papierov a že výnosy pre jednu kategóriu splatností nemožno použiť na predpovedanie výnosov pre inú kategóriu splatností.

Teória segmentácie trhu je známa aj ako teória segmentovaných trhov. Je založená na presvedčení, že trh pre každý segment splatnosti dlhopisov pozostáva hlavne z investorov, ktorí majú prednosť investovať do cenných papierov so špecifickou duráciou: krátkodobé, stredné alebo dlhodobé.

Teória segmentácie trhu ďalej tvrdí, že kupujúci a predávajúci, ktorí tvoria trh s krátkodobými cennými papiermi, majú odlišné charakteristiky a motiváciu ako kupujúci a predávajúci cenných papierov so strednou a dlhodobou splatnosťou. Teória je čiastočne založená na investičných zvyklostiach rôznych typov inštitucionálnych investorov, ako sú banky a poisťovacie spoločnosti. Banky vo všeobecnosti uprednostňujú krátkodobé cenné papiere, zatiaľ čo poisťovacie spoločnosti vo všeobecnosti uprednostňujú dlhodobé cenné papiere.

Neochota zmeniť kategórie

Súvisiaca teória, ktorá vysvetľuje teóriu segmentácie trhu, je preferovanou teóriou biotopov. V preferovanej teórii biotopov sa uvádza, že investori majú uprednostňované rozsahy dĺžok splatnosti dlhopisov a že väčšina sa od svojich preferencií presúva, iba ak majú zaručené vyššie výnosy. Aj keď nemusí existovať identifikovateľný rozdiel v trhovom riziku, investor zvyknutý investovať do cenných papierov v rámci určitej kategórie splatnosti často považuje zmenu kategórie za rizikovú.

Dôsledky pre analýzu trhu

Výnosová krivka je priamym výsledkom teórie segmentácie trhu. Výnosová krivka dlhopisov sa tradične čerpá vo všetkých kategóriách dĺžky splatnosti, čo odráža výnosový vzťah medzi krátkodobými a dlhodobými úrokovými mierami. Zastáncovia teórie segmentácie trhu však naznačujú, že preskúmanie tradičnej výnosovej krivky pokrývajúcej všetky dĺžky splatnosti je zbytočné úsilie, pretože krátkodobé sadzby nepredpovedajú dlhodobé sadzby.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Preferovaná teória biotopu Preferovaná teória biotopu naznačuje, že investori dlhopisov sú ochotní kúpiť dlhopisy mimo preferencie splatnosti, ak je k dispozícii riziková prémia. viac Použitie teórie objektívnych očakávaní na porovnanie investícií do dlhopisov Teória očakávaní sa pokúša na základe súčasných dlhodobých úrokových mier predpovedať, aké budú krátkodobé úrokové sadzby v budúcnosti. Teória naznačuje, že investor získa rovnaký záujem investovaním do dvoch po sebe idúcich jednoročných investícií do dlhopisov oproti dnešnému investovaniu do jedného dvojročného dlhopisu. viac Teória zaujatých očakávaní Teória zaujatých očakávaní je teória, že budúca hodnota úrokových mier sa rovná súčtu trhových očakávaní. viac Pochopenie pokladničných poukážok Pokladničná poukážka je obchodovateľný dlhový cenný papier americkej vlády s pevnou úrokovou sadzbou a splatnosťou od jedného do 10 rokov. viac Pozitívny motýľ Pozitívny motýľ je nerovnobežný posun výnosovej krivky, pri ktorom sa krátkodobé a dlhodobé sadzby posunú smerom nahor o väčšiu hodnotu ako strednodobé sadzby. Tento posun výnosovej krivky účinne znižuje zakrivenie krivky. viac Normálna výnosová krivka Normálna výnosová krivka je výnosová krivka, v ktorej krátkodobé dlhové nástroje majú nižší výnos ako dlhodobé dlhové nástroje rovnakej kreditnej kvality. ďalšie partnerské odkazy