Zníženie indexových fondov

Indexové fondy poskytujú investorom návratnosť, ktorá je priamo spojená s jednotlivými trhmi a zároveň účtuje minimálne sumy za výdavky. Napriek svojim výhodám vedia všetci presne o tom, čo sú indexové fondy - alebo ako porovnávajú s mnohými inými fondmi, ktoré ponúka trh.

Aktívne a pasívne riadenie

Predtým, ako sa dostaneme do podrobností o indexových fondoch, je dôležité pochopiť dva prevládajúce štýly správy podielových fondov: pasívne a aktívne.

Väčšina podielových fondov patrí do kategórie aktívneho riadenia. Aktívne riadenie zahŕňa zdvojenie umenia výberu a načasovania trhu. To znamená, že správca fondu podrobuje svoje zručnosti skúške pri výbere cenných papierov, ktoré prekonajú trh. Keďže aktívne spravované fondy vyžadujú viac praktického výskumu a pretože majú vyšší objem obchodovania, ich náklady sú prirodzene vyššie.

Pasívne spravované fondy sa naopak nepokúšajú poraziť trh. Pasívna stratégia sa namiesto toho snaží zosúladiť riziko a výnosnosť širokého akciového trhu alebo jeho segmentu. Pasívne riadenie si môžete predstaviť ako prístup k správe peňazí.

Čo je indexový fond?

Indexový fond je pasívne riadenie v akcii: Je to podielový fond, ktorý sa snaží napodobňovať výkonnosť konkrétneho indexu. Napríklad fond sledujúci index S&P 500 by vlastnil rovnaké akcie ako akcie v indexe S&P 500. Je to také jednoduché! Tieto fondy sa domnievajú, že sledovanie výkonnosti trhu prinesie lepší výsledok v porovnaní s ostatnými fondmi.

Pamätajte, že keď ľudia hovoria o „trhu“, najčastejšie hovoria o priemyselnom priemere Dow Jones alebo o S&P 500. Existuje však mnoho ďalších ukazovateľov, ktoré sledujú trh, ako napríklad Nasdaq Composite, Wilshire Total Market. Index, Russell 2000, a kol. (Viac informácií o tejto téme nájdete v našom sprievodcovi najlepšími indexovými fondmi S&P 500.)

John Bogle o založení prvého indexového fondu na svete

Aké výhody poskytujú?

Existujú dva hlavné dôvody, prečo sa niekto rozhodne investovať do indexového fondu. Prvá sa týka teórie investovania známej ako účinná hypotéza trhu. Táto teória uvádza, že všetky trhy sú efektívne a že pre investorov nie je možné dosiahnuť vyššie výnosy, ako je obvyklé, pretože všetky príslušné informácie, ktoré môžu mať vplyv na cenu akcií, sú už zahrnuté do jej ceny. A tak manažéri indexových fondov a ich investori veria, že ak nemôžete poraziť trh, môžete sa k nemu tiež pripojiť.

Druhý dôvod pre výber indexového fondu súvisí s nízkymi nákladmi. Typicky je rozsah týchto fondov okolo 0, 2 - 0, 5%, čo je oveľa menej ako 1, 3 - 2, 5%, ktoré sa často vyskytujú v prípade aktívne spravovaných fondov. Úspory nákladov sa však nekončia. Indexové fondy nemajú predajné poplatky známe ako zaťaženie, ktoré mnohé podielové fondy robia.

Na býčích trhoch, keď sú výnosy vysoké, investori nemusia tieto pomery venovať veľkú pozornosť; keď však prídu medvedie trhy, vyššie pomery výdavkov sa stanú viditeľnejšími, pretože sa priamo odpočítajú od už skromných výnosov. Napríklad, ak je výnos z podielového fondu 10% a pomer výdavkov je 3%, skutočná návratnosť pre investora je iba 7%.

Čo ti chýba?

Jedným z hlavných argumentov aktívnych manažérov je, že investovaním do indexového fondu sa investori vzdávajú skôr, ako začali. Títo manažéri sa domnievajú, že trh už porazil investorov, ktorí nakupujú tieto druhy fondov. Keďže indexový fond bude vždy dosahovať rovnaký výnos ako na trhu, ktorý sleduje, investori indexu sa nebudú môcť podieľať na akýchkoľvek anomáliách, ktoré sa môžu vyskytnúť. Napríklad počas technologického boomu na konci 90. rokov, keď zásoby nových technologických spoločností dosiahli rekordné maximá, indexové fondy neboli schopné vyrovnať rekordným výnosom niektorých aktívne spravovaných fondov.

Zároveň môžu aktívne spravované fondy, ktoré sú zamilované do drahých zásob vo chvíli, keď dôjde k prudkému nárastu (alebo bubline) sektora, profitovať veľmi dobre. Môžu ho tiež horko ľutovať v prípade busty (alebo výbuchu). Výhodou indexu je to, že je oveľa pravdepodobnejšie, že sa zotaví ako ktorákoľvek iná zásoba. Napríklad indexový fond sledujúci S&P 500 v roku 2008 by stratil približne 37% svojej hodnoty. Ten istý index sa však k 1. januáru 2018 zvýšil o 350%.

Aké sú výsledky?

Vo všeobecnosti, keď sa pozriete na výkonnosť podielových fondov v dlhodobom horizonte, môžete vidieť trend aktívne spravovaných fondov s nedostatočnou výkonnosťou v indexe S&P 500. Spoločnou štatistikou je, že S&P 500 prevyšuje 80% podielových fondov. Aj keď je táto štatistika v niektorých rokoch pravdivá, nie vždy je to tak.

Lepšie porovnanie poskytuje Burton Malkiel, muž, ktorý popularizoval efektívnu teóriu trhu v Random Walk Down Wall Street . Vydanie jeho knihy v roku 1999 začína porovnaním investície v hodnote 10 000 dolárov do indexového fondu S&P 500 s rovnakou sumou ako v priemerne spravovanom podielovom fonde. Od začiatku roka 1969 do 30. júna 1998 bola indexová investorka v predstihu takmer o 140 000 dolárov: jej pôvodných 10 000 dolárov sa 31-krát zvýšilo na 311 000 dolárov, zatiaľ čo investor aktívneho fondu skončil iba s 171 950 dolármi.

Sú indexové fondy lepšie?

Je pravda, že z krátkodobého hľadiska niektoré podielové fondy prekonajú trh s výraznými maržami. Vyzdvihnutie týchto vysoko výkonných umelcov zo doslova tisícov tam je takmer také ťažké ako vyberanie zásob sami! Či už veríte na efektívne trhy alebo nie, náklady, ktoré vznikajú pri investovaní do väčšiny podielových fondov, z dlhodobého hľadiska veľmi sťažujú výkonnosť indexového fondu.