Dow Theory
Teória Dow je teória, ktorá hovorí, že trh má vzostupný trend, ak jeden z jeho priemerov (priemyselný alebo dopravný) postupuje nad predchádzajúce dôležité maximum a je sprevádzaný alebo nasledovaný podobným pokrokom v inom priemere. Napríklad, ak priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) stúpa na stredne vysoké, očakáva sa, že priemerný prepravný priemer Dow Jones (DJTA) bude nasledovať v primeranom časovom období.
01:36Priemyselný priemer spoločnosti Dow Jones
Pochopenie Dowovej teórie
Teória Dow je prístup k obchodovaniu vyvinutý Charlesom H. Dowom, ktorý spolu s Edwardom Jonesom a Charlesom Bergstresserom založil spoločnosť Dow Jones & Company, Inc. a vyvinul DJIA. Dow spresnil teóriu v sérii úvodníkov v časopise Wall Street Journal, ktorý spoluzaložil.
Charles Dow zomrel v roku 1902 a kvôli jeho smrti nikdy nezverejnil svoju úplnú teóriu o trhoch, ale niekoľko sledovateľov a spolupracovníkov publikovalo diela, ktoré sa rozšírili o úvodníky. Medzi najdôležitejšie príspevky k teórii Dow patria:
- „Barometer akciového trhu“ od Williama P. Hamiltona (1922)
- "The Dow Theory" Roberta Rhea (1932)
- E. George Schaefer „Ako som pomohol viac ako 10 000 investorov profitovať z akcií“ (1960)
- Richard Russell je "The Dow Theory Today" (1961)
Dow veril, že akciový trh ako celok je spoľahlivým meradlom celkových obchodných podmienok v rámci ekonomiky a že analýzou celkového trhu je možné tieto podmienky presne posúdiť a identifikovať smerovanie hlavných trendov na trhu a pravdepodobné smerovanie jednotlivých akcií.
Teória prešla ďalším vývojom vo svojej 100-ročnej histórii, vrátane príspevkov Williama Hamiltona v 20. rokoch, Roberta Rhea v 30. rokoch a E. Georga Shaefera a Richarda Russella v 60. rokoch. Aspekty teórie stratili základy, napríklad jej dôraz na dopravný sektor - alebo železnice v pôvodnej podobe -, ale Dowov prístup stále tvorí jadro modernej technickej analýzy.
Kľúčové jedlá
- Teória Dow je technický rámec, ktorý predpovedá, že trh má vzostupný trend, ak jeden z jeho priemerov postupuje nad predchádzajúce dôležité maximum, sprevádzaný alebo nasledovaný podobným pokrokom v druhom priemere.
- Teória je založená na myšlienke, že trh diskontuje všetko spôsobom, ktorý je v súlade s hypotézou efektívnych trhov.
- V takomto paradigme sa musia rôzne trhové indexy navzájom potvrdiť, pokiaľ ide o cenové akcie a objemové vzorce, až kým sa trendy nezmenia.
Uvedenie Dowovej teórie do praxe
Teórii Dowa existuje šesť hlavných komponentov.
1. Trh zľava všetko
Dowova teória funguje na hypotéze efektívnych trhov (EMH), podľa ktorej ceny aktív zahŕňajú všetky dostupné informácie. Inými slovami, tento prístup je protikladom behaviorálnej ekonómie.
Potenciálny zisk, konkurenčná výhoda, kompetencia v oblasti riadenia - všetky tieto faktory a ďalšie sa na trhu oceňujú, aj keď nie každý jednotlivec pozná všetky alebo všetky tieto podrobnosti. Pri prísnejšom čítaní tejto teórie sú aj budúce udalosti diskontované vo forme rizika.
2. Existujú tri primárne druhy trhových trendov
Trhy zažívajú primárne trendy, ktoré trvajú rok alebo viac, napríklad trh s býkmi alebo medveďmi. V rámci týchto širších trendov sa stretávajú so sekundárnymi trendmi, ktoré často pôsobia proti primárnemu trendu, ako je napríklad pokles v rámci býčieho trhu alebo rally v rámci medvedieho trhu; tieto sekundárne trendy trvajú od troch týždňov do troch mesiacov. Napokon existujú menšie trendy, ktoré trvajú menej ako tri týždne a ktoré sú zväčša hlučné.
3. Primárne trendy majú tri fázy
Podľa Dowovej teórie prejde primárny trend tromi fázami. Na býčím trhu ide o fázu akumulácie, fázu účasti verejnosti (alebo veľký krok) a fázu prebytku. Na medvedom trhu sa nazývajú distribučná fáza, fáza účasti verejnosti a panika (alebo zúfalstvo).
4. Indexy sa musia navzájom potvrdiť
Aby sa mohol stanoviť trend, musia sa Dowove postulované indexy alebo trhové priemery navzájom potvrdzovať. To znamená, že signály, ktoré sa vyskytujú na jednom indexe, sa musia zhodovať alebo korešpondovať so signálmi na druhom. Ak jeden index, napríklad priemyselný priemer Dow Jones, potvrdzuje nový primárny trend, ale ďalší index zostáva v primárnom klesajúcom trende, obchodníci by nemali predpokladať, že sa začal nový trend.
Dow použil dva indexy, ktoré vymyslel on a jeho partneri, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Dow Jones Transport Average (DJTA), za predpokladu, že ak by obchodné podmienky boli v skutočnosti zdravé, ako nárast DJIA by mohol naznačujú, že železnice by profitovali z pohybu nákladu, ktorý táto obchodná činnosť vyžaduje. Keby ceny aktív rástli, ale železnice by trpeli, tento trend by pravdepodobne nebol udržateľný. Platí to aj naopak: ak železnice profitujú, ale trh je v útlme, neexistuje jasný trend.
5. Hlasitosť musí potvrdiť trend
Objem by sa mal zvýšiť, ak sa cena pohybuje v smere primárneho trendu, a ak klesá, ak sa pohybuje proti nemu. Nízka hlasitosť signalizuje slabý trend. Napríklad na býčím trhu by sa objem mal zvyšovať, keď cena stúpa, a počas sekundárnych ťahov by mal klesať. Ak v tomto príklade objem stúpne počas pullbacku, mohlo by to byť znamením, že sa trend mení, keď sa viac účastníkov trhu stáva medvedími.
6. Trendy pretrvávajú, kým nedôjde k jasnému zvratu
Zvrátenie primárnych trendov možno zamieňať so sekundárnymi trendmi. Je ťažké určiť, či je nárast na medvedom trhu zvrat alebo krátkodobá rally, po ktorej majú nasledovať stále nižšie minimá, a teória Dowa odporúča opatrnosť a trvá na tom, aby sa potvrdil možný zvrat.
Osobitné úvahy
Tu je niekoľko ďalších bodov, ktoré treba zvážiť o teórii Dowa.
Záverečné ceny a rozsahy liniek
Charles Dow sa spoliehal výlučne na uzatváracie ceny a neznepokojoval sa vnútrodenný pohyb indexu. Na vytvorenie trendového signálu musí konečná cena signalizovať trend, nie vnútrodenný pohyb cien.
Ďalšou črtou v teórii Dow je myšlienka líniových rozsahov, ktoré sa v iných oblastiach technickej analýzy nazývajú aj obchodné rozsahy. Tieto obdobia bočných (alebo horizontálnych) cenových pohybov sa považujú za obdobie konsolidácie a obchodníci by mali počkať, kým cenový pohyb preruší trendový trend a až potom dospejú k záveru, akým smerom sa trh uberá. Napríklad, ak by sa cena mala pohybovať nad hranicou, je pravdepodobné, že trh bude stúpať.
Signály a identifikácia trendov
Jedným z náročných aspektov implementácie Dowovej teórie je presná identifikácia zvratov trendov. Pamätajte, že nasledovník teórie Dow obchoduje s celkovým smerovaním trhu, preto je dôležité, aby identifikoval body, v ktorých sa tento smer posúva.
Jednou z hlavných techník používaných na identifikáciu zvrátenia trendov v teórii Dow je analýza typu vrchol-a-koniec. Vrchol je definovaný ako najvyššia cena trhového pohybu, zatiaľ čo dno sa považuje za najnižšiu cenu trhového pohybu. Všimnite si, že Dowova teória predpokladá, že trh sa nepohybuje priamou čiarou, ale od maxima (vrcholy) po minimá (koryto), pričom celkové pohyby trhu smerujú smerom.
Vzostupný trend v teórii Dow je séria postupne vyšších vrcholov a vyšších žliabkov. Klesajúci trend je rad postupne nižších vrcholov a dolných žľabov.
Šiesta zásada Dowovej teórie tvrdí, že trend zostáva v platnosti, až kým nie je zrejmé, že sa tento trend zvrátil. Rovnako ako Newtonov prvý zákon o pohybe, pohybujúci sa objekt má tendenciu pohybovať sa jedným smerom, kým sila tento pohyb nenaruší. Podobne sa trh bude naďalej pohybovať primárnym smerom, kým sila, ako napríklad zmena obchodných podmienok, nebude dostatočne silná na to, aby zmenila smer tohto primárneho pohybu.
Zvrátenie primárneho trendu je signalizované, keď trh nie je schopný vytvoriť ďalší po sebe idúci vrchol a koryto v smere primárneho trendu. Pokiaľ ide o rastúci trend, zvrat by bol signalizovaný neschopnosťou dosiahnuť nové maximum nasledované neschopnosťou dosiahnuť vyššie minimum. V tejto situácii trh prešiel z obdobia postupne vyšších maximov a minimov na postupne nižšie maximá a minimá, ktoré sú súčasťou klesajúceho primárneho trendu.
K zvráteniu primárneho trendu smerom nadol dochádza, keď trh už neklesá na dolné minimá a maximá. Stáva sa to, keď trh stanoví maximum, ktoré je vyššie ako predchádzajúce maximum, za ktorým nasleduje minimum, ktoré je vyššie ako predchádzajúce minimum, ktoré sú súčasťou vzostupného trendu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.