Poznajte svoje práva akcionárov

Ak ste práve kúpili akcie v spoločnosti Disney ako súčasť spoločnosti, znamená to, že vy a vaša rodina môžete leto v lete zasiahnuť do Disneylandu zadarmo? Dostávajú akcionári Anheuser-Busch každý štvrťrok prípad piva? Tieto hypotetické výhody sú veľmi nepravdepodobné, ale vyvolávajú otázku: Aké práva a privilégiá majú akcionári? Aj keď nemusia mať nárok na bezplatné jazdy a pivo, mnohí investori nepoznajú svoje práva ako majitelia akcií. Tu je niekoľko oprávnení, ktoré prichádzajú s akcionárom.

Kľúčové jedlá

• Ak sa spoločnosť zlikviduje, veritelia sú prvými, ktorí dostanú svoje dlhy z majetku spoločnosti.
• Majitelia dlhopisov sú ďalší v rade, ktorý prijíma akékoľvek výnosy z likvidácie.
• Spoloční akcionári sú poslednými, ktorí majú všetky dlhy zaplatené z majetku likvidujúcej spoločnosti.
• Spoločným akcionárom sa udeľuje šesť práv: hlasovacie právo, vlastníctvo, právo na prevod vlastníctva, dividendy, právo nahliadať do podnikových dokumentov a právo podať žalobu za protiprávne konanie.

Poznanie vašich práv ako akcionára

Úrovne vlastníckych práv

Každá spoločnosť má hierarchickú štruktúru práv pre tri hlavné triedy cenných papierov, ktoré spoločnosti emitujú: dlhopisy, prioritné akcie a kmeňové akcie. Inými slovami, existuje zoraďovacie poradie práv.

Prioritu každej triedy bezpečnosti možno najlepšie pochopiť pri pohľade na to, čo sa stane, keď spoločnosť zbankrotuje. Môžete si myslieť, že ako spoločný akcionár s majetkovou účasťou v spoločnosti by ste boli prvými v rade, aby dostali časť aktív spoločnosti, ak by krachovala. V skutočnosti sú spoloční akcionári pri likvidácii spoločnosti na spodku podnikového potravinového reťazca. Počas konkurzného konania majú veritelia ako prví nárok na splatenie svojich dlhov z aktív spoločnosti.

Akcionári sú ďalšou prioritou, po ktorej nasledujú prednostní akcionári a nakoniec aj spoloční akcionári. Táto hierarchia je určená tým, čo sa nazýva „absolútna priorita“, pravidlami používanými v konkurze na rozhodnutie, ktorá časť platby dostane účastníci.

Okrem pravidiel absolútnej priority sa pre každú triedu bezpečnosti líšia aj ďalšie práva. Napríklad v stanovách spoločnosti sa zvyčajne uvádza, že hlasovacie práva majú iba kmeňoví akcionári a že prednostní akcionári musia dostať dividendy pred bežnými akcionármi. Práva majiteľov dlhopisov sú stanovené inak, pretože dohoda o dlhopise alebo zmluva predstavuje zmluvu medzi emitentom a majiteľom dlhopisu. Platby a privilégiá, ktoré dostane majiteľ dlhopisov, sa riadia zarážkou (zásady zmluvy).

Riziká a odmeny

Spoloční akcionári sú stále čiastočne vlastníkmi podniku, a ak môže podnik dosiahnuť zisk, výhody pre bežných akcionárov. Preferencia likvidácie, ktorú sme opísali vyššie, má logický zmysel. Ak dôjde k bankrotu firmy, akcionári preberajú väčšie riziko, pretože v prípade bankrotu firmy sa k ničomu nedostanú, ale v prípade úspechu spoločnosti majú tiež väčší potenciál odmien prostredníctvom vystavenia sa zvýšeniu ceny akcií. Naopak, u prioritných zásob sa vo všeobecnosti vyskytuje menšie kolísanie cien.

Hlavné práva spoločníkov

1. Hlasovacia právomoc v hlavných otázkach. Hlasovacie právomoci zahŕňajú volenie riaditeľov a návrhy na zásadné zmeny ovplyvňujúce spoločnosť, ako sú fúzie alebo likvidácie. Hlasovanie sa koná na výročnom zasadnutí spoločnosti. Ak sa akcionár nemôže zúčastniť, môže tak urobiť prostredníctvom splnomocnenca a poštou vo svojom hlasovaní.
2. Vlastníctvo v časti spoločnosti. Predtým sme diskutovali o podnikovej likvidácii, kde sa ako prví platia majitelia dlhopisov a prednostní akcionári. Keď sa však podnikanie darí, majitelia bežných akcionárov vlastnia niečo, čo má hodnotu. Spoloční akcionári majú nárok na časť aktív vo vlastníctve spoločnosti. Keďže tieto aktíva vytvárajú zisky a keď sú zisky reinvestované do ďalších aktív, akcionári vidia návratnosť, pretože hodnota ich akcií sa zvyšuje s rastúcimi cenami akcií.
3. Právo na prevod vlastníctva. Právo previesť vlastníctvo znamená, že akcionári môžu obchodovať so svojimi akciami na burze. Právo previesť vlastníctvo sa môže zdať všedné, likvidita poskytovaná burzami cenných papierov je však dôležitá. Likvidita - miera, do akej je možné aktívum alebo cenný papier rýchlo kúpiť alebo predať na trhu bez toho, aby to ovplyvnilo jeho cenu, je jedným z kľúčových faktorov, ktoré odlišujú akcie od investícií, ako sú nehnuteľnosti. Ak investor vlastní nehnuteľnosť, premena tejto investície na hotovosť môže trvať mesiace. Pretože akcie sú také likvidné, môžu investori presunúť svoje peniaze na iné miesta takmer okamžite.
4. Nárok na dividendy. Spolu s nárokom na majetok dostávajú investori tiež nárok na akýkoľvek zisk, ktorý spoločnosť vypláca vo forme dividend. Vedenie spoločnosti má v zásade dve možnosti so ziskom: môžu byť reinvestované späť do firmy (teda dúfame, že sa zvýši celková hodnota spoločnosti) alebo vyplatené vo forme dividend. Investori nevedia, aké percento zisku by sa malo vyplatiť - o tom rozhodne predstavenstvo. Kedykoľvek sa však dividendy vyplácajú, spoloční akcionári majú nárok na ich podiel.
5. Možnosť nahliadnuť do firemných kníh a záznamov. Nariadenia vyžadujú, aby verejné spoločnosti zverejňovali svoje finančné prostriedky vo forme dvoch výročných správ: jedna pre Komisiu pre cenné papiere a burzu (SEC) a jedna pre svojich akcionárov. Formulár 10-K je výročná správa vypracovaná pre SEC a jej obsah sa prísne riadi federálnymi zákonmi.
6. Právo žalovať za zlé konanie. Žaloba za spoločnosť má zvyčajne formu súdneho sporu s akcionármi. Napríklad spoločnosť Worldcom čelila v roku 2002 požiaru hromadných žalôb akcionárov, keď sa zistilo, že spoločnosť mala výrazne nadhodnotený zisk, čo akcionárom a investorom poskytla nesprávny pohľad na jej finančné zdravie.

575 miliónov dolárov

Suma, ktorú musela Wells Fargo & Company zaplatiť, aby v roku 2018 podľa CNN uhradila akcionársku žalobu pre akcionárov.

Práva akcionárov sa v jednotlivých štátoch a krajinách líšia, preto je dôležité, aby si investori overili miestne úrady a verejné skupiny strážcov. V Severnej Amerike však majú práva akcionárov tendenciu byť štandardom pri kúpe akýchkoľvek kmeňových akcií. Tieto práva sú rozhodujúce pre ochranu akcionárov pred zlým riadením.

Správa a riadenie spoločností

Okrem šiestich základných práv spoločných akcionárov by investori mali dôkladne preskúmať politiky správy a riadenia spoločností, do ktorých investujú. Tieto politiky určujú, ako spoločnosť zaobchádza a informuje svojich akcionárov.

Plán práv akcionárov

Napriek svojmu názvu sa tento plán líši od štandardných akcionárskych práv stanovených vládou (uvedených šesť práv). Plány akcionárskych práv naznačujú práva akcionára v konkrétnej spoločnosti. (Informácie sú zvyčajne prístupné v sekcii vzťahov s investormi na jej firemnej webovej stránke alebo priamym kontaktovaním spoločnosti.)

Vo väčšine prípadov sú tieto plány navrhnuté tak, aby predstavenstvu spoločnosti umožnili chrániť záujmy akcionárov v prípade pokusu o získanie spoločnosti outsiderom. Spoločnosť bude mať plán práv akcionárov, ktorý sa môže uplatniť, keď iná osoba alebo firma získa určité percento nesplatených akcií, aby sa zabránilo nepriateľskému prevzatiu.

Spôsob fungovania plánu práv akcionárov je najlepšie demonštrovať na príklade: Spoločnosť Cory's Tequila si všimla, že jej konkurent, spoločnosť Joe's Tequila, kúpil viac ako 20% svojich kmeňových akcií. V pláne práv akcionárov by sa potom mohlo stanoviť, že existujúci spoloční akcionári majú možnosť kúpiť akcie so zľavou na súčasnú trhovú cenu (obvykle zľava 10% až 20%). Tento manéver sa niekedy označuje ako „jedovatá tabletka“. Keď budú môcť kúpiť viac akcií za nižšiu cenu, investori dostanú okamžitý zisk a čo je dôležitejšie, oslabujú akcie konkurenta, ktorého pokus o prevzatie je teraz zložitejšie a drahšie. Existuje mnoho podobných techník, ktoré môžu spoločnosti uplatniť, aby sa bránili proti nepriateľskému prevzatiu.

Niekedy sú malé doplnky

Aj keď pivo zdarma môže byť trochu pritiahnuté za vlasy, existujú spoločnosti, ktoré ponúkajú akcionárom malé výhody. Napríklad akcionári Carnival Corporation dostávajú zľavy pri cestovaní na Carnival Cruises. Je známe, že iné spoločnosti dávajú svojim akcionárom spolu so svojimi výročnými správami malé známky ocenenia. Napríklad spoločnosť AT&T poskytla akcionárom 10-minútovú telefónnu kartu s výročnou správou, spoločnosť McDonald's zahrnula poukaz na bezplatné hranolky a spoločnosť Starbucks zaplatila za šálku kávy zadarmo.

Pred nákupom vlastníctva v spoločnosti by investori mali dôkladne preskúmať svoje politiky v oblasti správy a riadenia spoločností. Tieto zásady určujú, ako spoločnosť zaobchádza a informuje svojich akcionárov.

Spodný riadok

Nákupom akcií sa rozumie vlastníctvo v spoločnosti, ktoré poskytuje určité práva. Zatiaľ čo obyčajní akcionári môžu byť pri likvidácii poslednými, ktoré sa vyplatia, je to vyvážené inými príležitosťami, ako je napríklad zhodnotenie ceny akcií. Poznanie vašich práv je nevyhnutnou súčasťou informovaného investora. Aj keď sa SEK a iné regulačné orgány snažia presadiť určitý stupeň práv akcionárov, dobre informovaní investori, ktorí plne rozumejú svojim právam, sú menej náchylní na riziká. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Aké práva majú všetci bežní akcionári?“)