deflácie
Deflácia je všeobecný pokles cien tovarov a služieb, zvyčajne spojený s poklesom ponuky peňazí a úverov v ekonomike. Počas deflácie časom stúpa kúpna sila meny.
Kľúčové jedlá
- Deflácia je všeobecný pokles cenovej hladiny tovarov a služieb.
- Deflácia je zvyčajne spojená s poklesom ponuky peňazí a úverov, ale ceny môžu tiež klesať v dôsledku zvýšenej produktivity a technologických zlepšení.
- Či už ekonomika, cenová hladina a peňažná zásoba vyfúknu alebo nafúknu, zmení príťažlivosť rôznych investičných možností.
deflácie
Pochopenie deflácie
Deflácia spôsobuje pokles nominálnych nákladov na kapitál, prácu, tovar a služby, hoci ich relatívne ceny sa môžu nezmeniť. Deflácia je už niekoľko desaťročí populárnym záujmom ekonómov. Deflácia je pre spotrebiteľov výhodná, pretože si môžu časom kúpiť viac tovarov a služieb s rovnakým nominálnym príjmom.
Nie všetci však vyhrávajú z nižších cien a ekonómovia sa často obávajú dôsledkov klesajúcich cien v rôznych odvetviach hospodárstva, najmä vo finančných záležitostiach. Deflácia môže poškodiť najmä dlžníkov, ktorí môžu byť zaviazaní zaplatiť svoje dlhy v peniazoch, ktoré majú vyššiu hodnotu ako peniaze, ktoré si požičali, ako aj všetkých účastníkov finančného trhu, ktorí investujú alebo špekulujú o vyhliadkach na rastúce ceny.
Príčiny deflácie
Menová deflácia môže byť podľa definície spôsobená iba znížením ponuky peňazí alebo finančných nástrojov s možnosťou odkúpenia v peniazoch. V modernej dobe sú na peňažnú zásobu najviac ovplyvňované centrálne banky, ako napríklad Federálny rezervný systém. Ak dôjde k poklesu ponuky peňazí a úverov, bez zodpovedajúceho poklesu ekonomickej produkcie, ceny všetkých tovarov majú tendenciu klesať. Obdobia deflácie sa najčastejšie vyskytujú po dlhých obdobiach umelej menovej expanzie. Začiatkom 30. rokov minulého storočia došlo v Spojených štátoch naposledy k významnej deflácii. Hlavným prispievateľom do tohto deflačného obdobia bol pokles peňažnej zásoby po katastrofických zlyhaniach bánk. Iné krajiny, ako napríklad Japonsko v 90. rokoch, zažili v modernej dobe defláciu.
Svetovo uznávaný ekonóm Milton Friedman tvrdil, že v rámci optimálnej politiky, v ktorej centrálna banka požaduje mieru deflácie rovnajúcu sa skutočnej úrokovej sadzbe pre štátne dlhopisy, by nominálna sadzba mala byť nula a cenová hladina by mala neustále klesať na reálnej úrovni zo záujmu. Jeho teória zrodila Friedmanovo pravidlo, pravidlo menovej politiky.
Klesajúce ceny však môžu byť spôsobené mnohými ďalšími faktormi: poklesom celkového dopytu (pokles celkového dopytu po tovare a službách) a zvýšená produktivita. Pokles agregátneho dopytu má zvyčajne za následok nižšie ceny. Príčiny tohto posunu zahŕňajú zníženie vládnych výdavkov, zlyhanie akciového trhu, túžbu spotrebiteľa zvýšiť úspory a sprísnenie menovej politiky (vyššie úrokové sadzby).
K poklesu cien môže dôjsť aj prirodzene, keď produkcia ekonomiky rastie rýchlejšie ako ponuka obiehajúcich peňazí a úverov. K tomu dochádza najmä vtedy, keď technológia zvyšuje produktivitu hospodárstva a často sa sústreďuje na tovar a priemyselné odvetvia, ktoré využívajú technologické vylepšenia. Spoločnosti fungujú efektívnejšie ako technologický pokrok. Tieto prevádzkové zlepšenia vedú k nižším výrobným nákladom a úsporám nákladov, ktoré sa prenášajú na spotrebiteľov vo forme nižších cien. Je to odlišné od všeobecnej cenovej deflácie, ale je to podobné všeobecnej cenovej deflácii, ktorá predstavuje všeobecné zníženie cenovej hladiny a zvýšenie kúpnej sily peňazí.
Deflácia cien prostredníctvom zvýšenej produktivity sa v konkrétnych odvetviach líši. Napríklad, zvážte, ako zvýšená produktivita ovplyvňuje technologický sektor. V posledných niekoľkých desaťročiach viedli zlepšenia v technológii k významnému zníženiu priemerných nákladov na gigabajt údajov. V roku 1980 boli priemerné náklady na jeden gigabajt údajov 437 500 dolárov; do roku 2010 boli priemerné náklady tri centy. Toto zníženie spôsobilo tiež výrazný pokles cien výrobkov vyrábaných pomocou tejto technológie.
Zmena názorov na vplyv deflácie
Po veľkej depresii, keď sa peňažná deflácia zhodovala s vysokou nezamestnanosťou a stúpajúcimi predvolenými hodnotami, väčšina ekonómov verila, že deflácia je nepriaznivý jav. Väčšina centrálnych bánk následne upravila menovú politiku tak, aby podporovala dôsledné zvyšovanie peňažnej zásoby, aj keď podporovala chronickú infláciu cien a nabádala dlžníkov, aby si príliš požičiavali.
Britský ekonóm John Maynard Keynes varoval pred defláciou, pretože veril, že to prispelo k klesajúcemu cyklu ekonomického pesimizmu počas recesií, keď majitelia aktív zaznamenali pokles cien svojich aktív, a tak znížili svoju ochotu investovať. Ekonóm Irving Fisher vyvinul celú teóriu ekonomických depresií založenú na deflácii dlhu. Fisher argumentoval, že likvidácia dlhov po negatívnom ekonomickom šoku môže spôsobiť väčšie zníženie ponuky úverov v ekonomike, čo môže viesť k deflácii, ktorá zase vytvára ešte väčší tlak na dlžníkov, čo vedie k ešte väčšej likvidácii a špirálovitosti v depresie.
V nedávnej dobe ekonómovia stále častejšie spochybňujú staré interpretácie deflácie, najmä po štúdii ekonómov z roku 2004 Andrew Atkeson a Patrick Kehoe. Po preskúmaní 17 krajín v 180-ročnom časovom období Atkeson a Kehoe našli 65 zo 73 epizód deflácie bez hospodárskeho poklesu, zatiaľ čo 21 z 29 depresií nemalo defláciu. V súčasnosti existuje široká škála názorov na užitočnosť deflácie a cenovej deflácie.
Deflácia mení financovanie dlhov a akcií
Deflácia spôsobuje, že vlády, podniky a spotrebitelia menej hospodária s využívaním dlhového financovania. Deflácia však zvyšuje ekonomickú silu kapitálového financovania založeného na úsporách.
Z pohľadu investora sú spoločnosti, ktoré akumulujú veľké hotovostné rezervy alebo majú relatívne malý dlh, atraktívnejšie pod defláciou. Opak je pravdou pre vysoko zadlžené podniky s malou držbou hotovosti. Deflácia tiež podporuje rast výnosov a zvyšuje nevyhnutnú rizikovú prirážku k cenným papierom.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.