Obranné zásoby

Čo je to obranná zásoba?

Defenzívna zásoba je zásoba, ktorá poskytuje konštantnú dividendu a stabilný zisk bez ohľadu na stav celkového akciového trhu. Z dôvodu neustáleho dopytu po svojich výrobkoch majú defenzívne zásoby tendenciu zostať stabilné počas rôznych fáz hospodárskeho cyklu. Obranné zásoby by sa nemali zamieňať s „obrannými zásobami“, ktoré sa týkajú zásob v spoločnostiach, ktoré vyrábajú veci, ako sú zbrane, strelivo a bojové lietadlá.

Defenzívne zásoby vysvetlené

Obranné zásoby majú počas recesií tendenciu dosahovať lepšiu výkonnosť ako širší trh. Počas fázy expanzie však majú tendenciu dosahovať výkon pod úrovňou trhu. Pripisuje sa to ich nízkemu beta alebo relatívnemu riziku a výkonnosti na trhu. Defenzívne zásoby majú spravidla beta menšie ako 1. Na ilustráciu tohto javu zvážte zásoby s beta 0, 5. Ak sa očakáva pokles trhu o 15% a súčasná bezriziková miera je 3%, defenzívne zásoby klesnú iba o 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. Na druhej strane, ak sa očakáva zvýšenie trhu o 15%, pri bezrizikovej sadzbe 3%, defenzívne zásoby sa zvýšia iba o 6% [0, 5 x (15% -3%)].

Investori majú tendenciu investovať do nízko-beta defenzívnych akcií, ak sa očakáva pokles na trhu. Ak sa však očakáva, že trh prosperuje, aktívni investori si často vyberú akcie s vyššími koeficientmi beta v snahe maximalizovať návratnosť.

Príklady obranných zásob

Defenzívne zásoby sa nazývajú aj „necyklické zásoby“, pretože nie sú vysoko korelované s hospodárskym cyklom. Nižšie je uvedených niekoľko typov defenzívnych zásob.

utilities
Voda, plyn a elektrická energia sú príkladom defenzívnych zásob, pretože ich ľudia potrebujú vo všetkých fázach obchodného cyklu. Verejné služby sa tiež považujú za spoločnosti, ktoré ťažia z pomalšieho hospodárskeho prostredia, pretože úrokové sadzby majú tendenciu byť nižšie a ich konkurencia pri požičiavaní prostriedkov je oveľa menšia.

Spotrebiteľské svorky
Spoločnosti, ktoré vyrábajú alebo distribuujú spotrebiteľské svorky, čo sú tovary, ktoré ľudia kupujú bez nutnosti, bez ohľadu na ekonomické podmienky, sa vo všeobecnosti považujú za defenzívne. Zahŕňajú potraviny, nápoje, hygienické výrobky, tabak a určité domáce potreby. Tieto spoločnosti vytvárajú stabilný hotovostný tok a predvídateľný zisk počas silných a slabých ekonomík. Ich zásoby ako také majú tendenciu prekonávať defenzívne alebo spotrebiteľské cyklické zásoby, ktoré predávajú výrobky podľa vlastného uváženia počas slabých ekonomík, zatiaľ čo v silných ekonomikách ich podhodnocujú.

Zásoby zdravotnej starostlivosti
Akcie významných farmaceutických spoločností a výrobcov zdravotníckych pomôcok sa v minulosti považovali za defenzívne zásoby, pretože vždy budú chorí ľudia, ktorí potrebujú starostlivosť. Zvýšená konkurencia nových značkových a generických liekov a neistota spojená s reguláciou cien liekov však znamenajú, že nie sú tak defenzívne, ako kedysi boli.

Apartmán REIT
Investičné fondy nehnuteľností (REIT) sa tiež považujú za defenzívne, pretože ľudia vždy potrebujú útočisko. Navyše sa od REIT vyžaduje, aby každý rok vyplácali minimálne 90% svojho zdaniteľného príjmu vo forme dividend akcionárov. Pri hľadaní obranných hier sa vyhýbajte REIT, ktoré sa zameriavajú na ultrarodné byty, ale aj REIT kancelárskych budov alebo REIT priemyselných budov, ktoré pri spomalení podnikania mohli vidieť zlyhanie pri prenájme.

Úloha defenzívnych zásob v portfóliu

Investori, ktorí sa snažia chrániť svoje portfóliá počas oslabujúcej ekonomiky alebo v období vysokej volatility, môžu zvýšiť svoju expozíciu voči defenzívnym zásobám. Za defenzívne sa považujú dobre zavedené spoločnosti ako Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International a Coca-Cola. Okrem silných peňažných tokov majú tieto spoločnosti silné operácie so schopnosťou zhoršiť ekonomické podmienky aj počasím. Taktiež vyplácajú dividendy, čo môže mať za následok tlmenie ceny akcií počas poklesu trhu.

Niektorí sa môžu pýtať: „Ak sú časy ťažké alebo neistota, prečo by niekto chcel vlastniť aj kmeňové akcie? Prečo jednoducho ísť o bezpečnosť štátneho rozpočtu, ktorý má v zásade bezrizikovú návratnosť?“ Odpoveďou je jednoducho to, že trhy môžu často poháňať strach a chamtivosť. Obranné zásoby uspokojujú chamtivosť tým, že ponúkajú vyšší dividendový výnos, ako je možné dosiahnuť v prostrediach s nízkymi úrokovými mierami. Zmierňujú tiež strach, pretože nie sú tak riskantné ako bežné zásoby, a vykoľajenie ich obchodného modelu zvyčajne vyžaduje veľkú katastrofu. Malo by sa tiež vedieť, že väčšina investičných manažérov nemá inú možnosť, ako vlastniť zásoby, a ak si myslia, že časy budú ťažšie ako obvykle, migrujú smerom k defenzívnym zásobám.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Investovanie do cyklických akcií Cyklické akcie sú majetkové cenné papiere, ktorých ceny sú ovplyvnené makroekonomickými a systematickými zmenami v celkovej ekonomike. viac Prečo spotrebiteľské svorky môžu byť dobré pre vaše portfólio Spotrebiteľské svorky zahŕňajú produkty, ktoré väčšina ľudí potrebuje žiť, bez ohľadu na stav hospodárstva alebo ich finančnú situáciu. viac Voľný pre spotrebiteľa Voľný pre spotrebiteľa je ekonomický sektor, ktorý pozostáva z položiek, ktoré si jednotlivci môžu kúpiť, iba ak majú prebytočnú hotovosť, na rozdiel od nevyhnutností. viac Definícia dôkazu o recesii Dôkaz o recesii je pojem, ktorý sa používa na opis majetku, spoločnosti, odvetvia alebo iného subjektu, o ktorom sa predpokladá, že je ekonomicky odolný voči účinkom recesie. viac Slabá mena Slabá mena je mena, ktorej hodnota sa v priebehu času výrazne znížila voči iným menám. viac Definícia vdovských a osirotených akcií Vdovský a osirotený fond je investícia do vlastného imania, ktorá často platí vysokú dividendu, pretože sa to považuje za pomerne nízke riziko. ďalšie partnerské odkazy