Termín Štruktúra úrokových sadzieb
Termínová štruktúra úrokových sadzieb je vzťah medzi úrokovými sadzbami alebo výnosmi dlhopisov a rôznymi podmienkami alebo splatnosťou. V grafe je termínová štruktúra úrokových sadzieb známa ako výnosová krivka a hrá v ekonomike ústrednú úlohu. Štruktúra výrazu odráža očakávania účastníkov trhu o budúcich zmenách úrokových mier a o hodnotení podmienok menovej politiky.
Štruktúra úrokových sadzieb
BREAKING DOWN Termín Štruktúra úrokových mier
Vo všeobecnosti sa výnosy zvyšujú v súlade so splatnosťou, čo vedie k vzostupnej výnosovej krivke alebo k normálnej výnosovej krivke. Výnosová krivka sa primárne používa na ilustráciu termínovej štruktúry úrokových mier pre štandardné americké vládne cenné papiere. Výnosová krivka americkej štátnej pokladnice zahŕňa trojmesačný, dvojročný, päťročný a tridsaťročný emitovaný dlh štátnej pokladnice.
Krivka výnosov štátnej pokladnice USA
Táto výnosová krivka sa považuje za referenčnú hodnotu pre úverový trh, pretože vykazuje výnosy bezrizikových investícií s pevným výnosom v rôznych lehotách splatnosti. Na úverovom trhu používajú banky a veritelia tento benchmark ako meradlo na určovanie úrokových sadzieb z úverov a úspor. Výnosy pozdĺž výnosovej krivky americkej štátnej pokladnice sú primárne ovplyvňované sadzbou federálnych fondov Federálneho rezervného systému. Na základe porovnania úverových investícií s podobnými rizikovými charakteristikami je možné vytvoriť aj iné výnosové krivky.
Najčastejšie sa výnosová krivka štátnej pokladnice zvyšuje. Jedným základným vysvetlením tohto javu je, že investori požadujú vyššie úrokové sadzby pre dlhodobejšie investície ako kompenzáciu za investovanie svojich peňazí do dlhodobejších investícií. Dlhodobé výnosy môžu občas klesnúť pod krátkodobé výnosy a vytvoriť tak obrátenú výnosovú krivku, ktorá sa všeobecne považuje za predzvesť recesie.
Výhľad na celkový úverový trh
Na posúdenie celkového prostredia na úverovom trhu možno použiť termínovú štruktúru úrokových mier a smer výnosovej krivky. Sploštenie výnosovej krivky znamená, že v porovnaní s krátkodobými sadzbami klesajú dlhodobejšie sadzby, čo by mohlo mať dôsledky na recesiu. Keď krátkodobé sadzby začnú prekračovať dlhodobé sadzby, výnosová krivka sa obráti a pravdepodobne dôjde k recesii alebo sa blíži.
Ak dlhodobejšie úrokové sadzby klesnú pod krátkodobé úrokové sadzby, výhľad na dlhodobé úvery je slabý. Často to zodpovedá slabej alebo recesívnej ekonomike, ktorá je definovaná dvoma po sebe nasledujúcimi obdobiami negatívneho rastu hrubého domáceho produktu (HDP). Kým invertovanú výnosovú krivku môžu ovplyvniť aj ďalšie faktory vrátane zahraničného dopytu po amerických štátnych pokladniciach, historicky obrátená výnosová krivka bola v Spojených štátoch amerických ukazovateľom recesie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.