Vážená priemerná splatnosť (WAM)
Vážená priemerná splatnosť (WAM) je vážená priemerná doba do splatnosti hypotéky v cennom papieri zabezpečenom hypotékou (MBS). Tento výraz sa používa širšie na opis splatností v portfóliu dlhových cenných papierov vrátane podnikových dlhopisov a komunálnych dlhopisov. Čím vyššia je hodnota WAM, tým dlhšia je doba splatnosti všetkých hypoték alebo dlhopisov v portfóliu. WAM sa používa na správu dlhových portfólií a na hodnotenie výkonnosti manažérov dlhového portfólia.
Pochopenie váženej priemernej splatnosti (WAM)
WAM sa počíta výpočtom percentuálnej hodnoty každého hypotekárneho alebo dlhového nástroja v portfóliu. Počet mesiacov alebo rokov do splatnosti dlhopisu sa vynásobí každým percentom a súčet medzisúčtov sa rovná váženej priemernej splatnosti dlhopisov v portfóliu.
Ako sa vypočítava WAM
Predpokladajme napríklad, že investor vlastní portfólio 30 000 dolárov, ktoré zahŕňa tri držby dlhopisov. Bond A je dlhopis vo výške 5 000 USD (16, 7% z celkového portfólia) a splatný do 10 rokov a dlhopis B je investícia v hodnote 10 000 USD (33, 3%), ktorá je splatná do šiestich rokov. Investor tiež vlastní dlhopis C, dlhopis 15 000 dolárov (50%) so splatnosťou štyri roky. Na výpočet WAM sa každé percento vynásobí rokmi do splatnosti, takže investor môže použiť tento vzorec: (16, 7% X 10 rokov) + (33, 3% X 6 rokov) + (50% X 4 roky) = 5, 67 rokov alebo asi päť rokov, osem mesiacov.
Príklady použitej WAM
WAM sa používa ako nástroj na správu portfólií dlhopisov a na hodnotenie výkonnosti správcov portfólia. Napríklad podielové fondy ponúkajú portfóliá dlhopisov s rôznymi usmerneniami WAM a portfóliové fondy môžu mať WAM kratšiu ako päť rokov alebo až 30 rokov. Investor si môže zvoliť dlhopisový fond, ktorý zodpovedá konkrétnemu časovému rámcu investovania. Investičný cieľ fondu zahŕňa benchmark, napríklad index dlhopisov, a WAM portfólia benchmarkov je k dispozícii investorom a správcom portfólia. Investičná výkonnosť portfóliového manažéra sa posudzuje na základe miery návratnosti a WAM v portfóliu dlhopisov fondu.
Laddering dlhopisov je investičná stratégia, ktorá zahŕňa nákup dlhopisov s rôznymi dátumami splatnosti, čo znamená, že doláre v portfóliu sa vracajú investorovi v rôznych časových bodoch. Laddering strategy umožňuje vlastníkovi reinvestovať výnosy z splatnosti dlhopisov pri súčasných úrokových mierach v čase, čo znižuje riziko reinvestovania celého portfólia, keď sú úrokové sadzby nízke. Laddering dlhopisov pomáha investorovi orientovanému na príjem udržiavať primeranú úrokovú mieru portfólia dlhopisov a títo investori používajú WAM na hodnotenie portfólia.