Plnenie kanálov
Vypchávanie kanálov je klamlivá obchodná prax, ktorú spoločnosť používa na nafúknutie svojich údajov o predaji a výnosoch zámerným zasielaním maloobchodníkov po celom distribučnom kanáli viac produktov, ako sú schopní predávať verejnosti. Ucpanie kanálov sa zvyčajne uskutoční tesne pred koncom štvrťroka alebo konca roka, takže manažment, ktorý sa obáva nepriaznivých dôsledkov na svoju kompenzáciu, môže „urobiť svoje čísla“.
[Dôležité: Tento podvodný postup sa zvyčajne uskutočňuje v snahe zasiahnuť ciele kompenzácie alebo zvýšiť hodnotu zásoby alebo zabrániť jej poklesu po zverejnení štvrťročných alebo ročných výsledkov.]
Ako funguje vyplňovanie kanálov
Vypchávanie kanálov sa vzťahuje na prax spoločnosti, ktorá distribuuje distribútorom a maloobchodníkom po celom distribučnom kanáli viac tovaru, ako je pravdepodobné, že koncoví používatelia nakúpia v primeranom časovom období. Toto sa zvyčajne dosahuje poskytovaním lukratívnych stimulov vrátane hlbokých zliav, rabatov a predĺžených platobných podmienok, aby sa distribútori a maloobchodníci presvedčili, aby nakúpili množstvá presahujúce ich súčasné potreby.
Distribútori si zvyčajne ponechávajú právo vrátiť akýkoľvek nepredaný inventár, ktorý spochybňuje, či sa konečný predaj skutočne uskutočnil. „Vyplnenie“ distribučného kanála je odsúdené Komisiou pre cenné papiere a burzu (SEC) ako postup, ktorý spoločnosti používajú na urýchlenie vykazovania výnosov na dosiahnutie krátkodobých cieľov v oblasti výnosov a výnosov, a teda aj na zavádzanie pre investorov.
Distribútori napĺňajú kanály dočasne a zvyšujú predajné obraty a súvisiace miery zisku za určité obdobie. Táto činnosť tiež spôsobuje umelé narastanie pohľadávok z účtov. Ak však nebudú môcť prebytočné výrobky predať, maloobchodníci pošlú späť prebytočný tovar namiesto hotovosti distribútorovi, ktorý potom musí znovu upraviť svoje pohľadávky (ak dodržiava postup GAAP) a nakoniec aj konečný výsledok.
Inými slovami, vycpávka vždy doháňa spoločnosť, pretože nedokáže udržať predaj v miere, v akej je vycpávka. Výplň kanálov sa neobmedzuje na veľkoobchod a maloobchod; môže sa konať v priemyselnom sektore, priemysle vyspelých technológií a farmaceutickom priemysle. Spoločnosť Valeant Pharmaceuticals je vážnym príkladom spoločnosti, ktorá bola v roku 2016 uznaná za vinnú z plnenia kanálov.
Obvinenia z vycúvania kanálov boli tiež uvalené na automobilový priemysel, ktorý vysiela do obchodného zastúpenia priveľa nových automobilov, ako je dopyt, aby sa zvýšili údaje o predaji.
Kľúčové jedlá
- Vypchávanie kanálov sa vzťahuje na prax spoločnosti, ktorá distribuuje distribútorom a maloobchodníkom po celom distribučnom kanáli viac tovaru, ako je pravdepodobné, že koncoví používatelia nakúpia v primeranom časovom období.
- Distribútori napĺňajú kanály dočasne a zvyšujú predajné obraty a súvisiace miery zisku za určité obdobie.
- Regulačné orgány sa na prax zamieňali a považujú ich za klamlivé. V niektorých prípadoch sa môže spoločnosť, ktorá sa dopustila trestného činu, podať žalobu.
Príklad plnenia kanálov
V auguste 2004 farmaceutická spoločnosť Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) súhlasila so zaplatením 150 miliónov dolárov na urovnanie obleku na vypchávanie kanálov zo strany SEC.
Dokumenty Dvora audítorov ukazujú, že „Bristol-Myers dva roky oklamal trh tým, že sa domnieval, že spĺňa svoje finančné prognózy a očakávania trhu, keď v skutočnosti spoločnosť robila svoje čísla primárne prostredníctvom prostriedkov na napĺňanie kanálov a manipulačných účtovných zariadení. sú nevyhnutné, aby spoločnosť Bristol-Myers bola zodpovedná za svoje porušujúce správanie a odradila spoločnosť Bristol-Myers a ďalšie verejné spoločnosti od účasti na podobných systémoch. ““
Spoločnosť Bristol-Myers nafúkla svoje výsledky predovšetkým vyplnením distribučných kanálov nadbytočnými zásobami na konci každého štvrťroka množstvami dostatočnými na splnenie svojich cieľov tým, že predala farmaceutickým predajom svojim veľkoobchodníkom pred dopytom. V dôsledku prepĺňania kanálov spoločnosť Bristol-Myers významne podhodnotila svoje prírastky zliav v dôsledku Medicaid a niektorých jej hlavných predajcov, zákazníkov jej veľkoobchodníkov, ktorí od týchto veľkoobchodníkov nakupovali veľké množstvo farmaceutických výrobkov.
Okrem platenia pokuty vo výške niekoľkých miliónov dolárov spoločnosť Bristol-Myers v marci 2003 zopakovala svoju predchádzajúcu účtovnú závierku a zverejnila svoje činnosti týkajúce sa plnenia kanálov a nesprávneho účtovníctva.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.