Butterfly Spread
Motýľová nátierka je stratégia opcií kombinujúca spready býka a medveďa, s pevným rizikom a obmedzeným ziskom. Tieto rozpätia, ktoré zahŕňajú buď štyri výzvy alebo štyri stávky, sú určené ako trhovo neutrálna stratégia a vyplácajú sa najviac, ak sa podklad pred uplynutím platnosti opcie nepohybuje.
Kľúčové jedlá
- Existuje niekoľko motýľových nátierok, ktoré využívajú všetky štyri možnosti.
- Všetky motýľové nátierky používajú tri rôzne štrajkové ceny.
- Horná a dolná stávková cena je rovnaká vzdialenosť od stredu alebo za stávkovú cenu.
- Každý typ motýľa má maximálny zisk a maximálnu stratu.
Pochopenie motýľov
Butterfly spready využívajú štyri opčné zmluvy s rovnakým dátumom vypršania platnosti, ale tri rôzne štrajkové ceny. Vyššia realizačná cena, realizačná cena za peniaze a nižšia realizačná cena. Možnosti s vyššími a nižšími realizačnými cenami sú v rovnakej vzdialenosti od možností za peniaze. Ak majú hotovostné opcie realizačnú cenu 60 dolárov, horné a dolné opcie by mali mať realizačné ceny rovnajúce sa dolárovým sumám nad a pod 60 dolárov. Napríklad pri cene 55 a 65 dolárov, pretože tieto štrajky sú vzdialené 5 dolárov od 60 dolárov.
Na motýľovú nátierku je možné použiť stávky alebo hovory. Kombináciou možností rôznymi spôsobmi sa vytvoria rôzne typy motýľových spreadov, z ktorých každá je navrhnutá tak, aby profitovala z volatility alebo nízkej volatility.
Motýľ s dlhým volaním
Rozšírenie dlhých hovorov motýľov sa vytvára zakúpením jednej možnosti telefonického hovoru s nízkou realizačnou cenou, napísaním dvoch možností telefonického hovoru za peniaze a zakúpením jednej možnosti telefonického hovoru bez peňazí s vyššou realizačnou cenou, Čistý dlh sa vytvára pri vstupe do obchodu.
Maximálny zisk sa dosiahne, ak je cena podkladového aktíva pri vypršaní platnosti rovnaká ako cena za písomné výzvy. Maximálny zisk sa rovná štrajku napísanej opcie, mínus štrajk pri nižšej výzve, poistného a zaplatených provízií. Maximálna strata je počiatočná cena zaplateného poistného plus provízia.
Krátky hovor Butterfly
Krátke motýľové rozpätie sa vytvára predajom jednej opcie na peňažné volania s nižšou realizačnou cenou, zakúpením dvoch opcií na kúpu za peniaze a predajom opcie na mimoburzové hovory za vyššiu realizačnú cenu. Pri vstupe na pozíciu sa vytvorí čistý kredit. Táto pozícia maximalizuje svoj zisk, ak je cena podkladového aktíva vyššia alebo horná štrajk alebo nižšia ako dolná štrajk po uplynutí platnosti.
Maximálny zisk sa rovná pôvodnému prijatému poistnému zníženému o províziu. Maximálna strata je realizačná cena kúpeného hovoru mínus nižšia realizačná cena znížená o prijaté poistné.
Long Put Butterfly
Dlhodobá motýľová nátierka sa vytvára nákupom jedného puta s nižšou realizačnou cenou, predajom dvoch stávok za peniaze a nákupom puta s vyššou realizačnou cenou. Čistý dlh sa vytvára pri vstupe na pozíciu. Podobne ako motýľ s dlhou výzvou, aj táto pozícia má maximálny zisk, keď podkladová cena zostane na úrovni realizačnej ceny prostredných opcií.
Maximálny zisk sa rovná vyššej realizačnej cene mínus štrajk predaného predaja, mínus zaplatená prémia. Maximálna strata z obchodu je obmedzená na počiatočné zaplatené poistné a provízie.
Short Put Butterfly
Krátkodobý motýľový spread sa vytvára napísaním jednej opcie s putovaním za peniaze s nízkou realizačnou cenou, zakúpením dvoch stávok za peniaze a napísaním opcie s putovaním za peniaze za vyššiu realizačnú cenu. Táto stratégia realizuje svoj maximálny zisk, ak je cena podkladového aktíva vyššia ako horná štrajk alebo nižšia ako dolná štrajková cena po uplynutí platnosti.
Maximálnym ziskom pre stratégiu sú prijaté poistné. Maximálna strata je vyššia realizačná cena mínus štrajk kúpeného puta, mínus prijaté poistné.
Iron Butterfly
Rozpätie železných motýľov sa vytvára nákupom opcie s putami za peniaze s nižšou realizačnou cenou, napísaním opcie s putami za peniaze, napísaním opcie na výzvu na zaplatenie peňazí a zakúpením zostatku z peňazí - možnosť telefonického hovoru s vyššou realizačnou cenou. Výsledkom je obchod s čistým kreditom, ktorý sa najlepšie hodí pre scenáre nižšej volatility. Maximálny zisk sa dosiahne, ak podklad zostane na strednej realizačnej cene.
Maximálny zisk predstavuje prijaté poistné. Maximálna strata je realizačná cena kúpeného hovoru mínus realizačná cena písomného hovoru znížená o prijaté poistné.
Reverzný železný motýľ
Rozpätie motýľ z reverzného železa sa vytvára tak, že sa napíšu hotovostné peniaze za nižšiu realizačnú cenu, nákupom peňažných prostriedkov za peniaze, kúpou hovoru za peniaze a napísaním mimoburzových peňazí - peniaze za vyššiu štrajkovú cenu. Vytvára sa tak čistý debetný obchod, ktorý je najvhodnejší pre vysoko volatilné scenáre. Maximálny zisk sa dosiahne, keď sa cena podkladového aktíva pohybuje nad alebo pod hornou alebo dolnou realizačnou cenou.
Riziko stratégie je obmedzené na prémiu zaplatenú za dosiahnutie pozície. Maximálny zisk je realizačná cena písomného hovoru mínus štrajk kúpeného hovoru, mínus zaplatené poistné.
Príklad motýľa s dlhým volaním
Investor verí, že akcie spoločnosti Verizon, ktoré sa v súčasnosti obchodujú za 60 dolárov, sa v najbližších mesiacoch nebudú výrazne pohybovať. Rozhodnú sa implementovať motýlikový motýlik s dlhou výzvou na potenciálne zisk, ak cena zostane tam, kde je.
Investor píše dve možnosti hovorov na Verizon za realizačnú cenu 60 dolárov a tiež kupuje ďalšie dva hovory za 55 dolárov a 65 dolárov.
V tomto scenári by investor dosiahol maximálny zisk, ak by cena akcií spoločnosti Verizon bola po uplynutí platnosti 60 USD. Ak je Verizon pri vypršaní platnosti pod 55 dolárov alebo nad 65 dolárov, investor by si uvedomil svoju maximálnu stratu, čo by boli náklady na kúpu dvoch opcií na krídlové volania (vyšší a dolný štrajk) znížené o výnosy z predaja oboch možností stredného štrajku.,
Ak je cena podkladového aktíva medzi 55 a 65 dolárov, môže dôjsť k strate alebo zisku. Výška poistného zaplateného za vstup na pozíciu je kľúčová. Predpokladajme, že vstup na pozíciu je 2, 50 $. Na základe toho, ak je cena Verizonu kdekoľvek pod 60 dolárov mínus 2, 50 dolárov, pozícia by zaznamenala stratu. To isté platí, ak cena podkladového aktíva bola pri vypršaní platnosti 60 USD plus 2, 50 USD. V tomto scenári by pozícia profitovala, ak by sa podkladové aktívum ceny vypršalo kdekoľvek medzi 57, 50 a 62, 50 dolárov.
Tento scenár nezahŕňa náklady na provízie, ktoré sa môžu pri obchodovaní s viacerými opciami pripočítavať.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.