7 Rastové zásoby EBITDA, ktoré môžu prekonať na volatilnom trhu

Očakáva sa, že sezóna vykazovania ziskov spoločností za 3Q 2019 bude v plnom prúde do 15. októbra a predbežné odhady sa rozhodne znížia. Projekty spoločnosti Goldman Sachs, že EPS pre S&P 500 ako celok sa v roku 2018 znížia o 3% v porovnaní s rovnakým obdobím v roku 2018, zatiaľ čo údaje spoločnosti S&P citované výskumnou spoločnosťou CFRA sú ešte chmúrnejšie a predpovedajú pokles o 4%. Rýchlo rastúce náklady sú viac ako len kompenzáciou zvýšenia príjmov v agregáte.

Na základe tohto náročného makroekonomického kontextu spoločnosť Goldman odporúča kôš s 50 kmeňmi „stabilných pestovateľov“, ktoré vykázali za posledných 10 rokov podstatne konzistentnejšie zvýšenie zisku, merané EBITDA, ako priemerná zásoba Russell 1000. „Náš nový kôš stabilných pestovateľov zvyčajne prevyšuje výsledky, keď rastie neistota a rast sa spomaľuje, “ poznamenáva Goldman v poslednom vydaní svojej týždennej správy Kickstart z USA.

Toto je druhý z dvoch príbehov, ktoré Investopedia publikuje o Goldmanových zisteniach. Vo svojom stabilnom rastovom koši je ďalších sedem akcií: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc . (OKE) a IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Tieto zásoby pochádzajú z odvetví informačných technológií, zdravotníctva a energetiky.

Kľúčové jedlá

• Očakáva sa, že zisk spoločnosti sa v 3. štvrťroku 2019 medziročne zníži.
• Protišmykové zisky pretrvávajú do roku 2020 a možno aj po ňom.
• Goldman Sachs odporúča akcie s dlhodobým stabilným rastom zisku.
• Tieto zásoby prekonali výkonné makro prostredie.

Význam pre investorov

Hoci sa predpokladá, že agregátny EPS pre S&P 500 sa medziročne zníži v 3Q 2019, Goldman poznamenáva, že napriek tomu sa očakáva, že stredná spoločnosť S&P 500 zaznamená 3% nárast. Vidia však významné riziká spomalenia odhadu zisku na rok 2020, najmä preto, že sú menej optimistické ako konsenzus o cenovej sile alebo schopnosť spoločností preniesť zvýšenie nákladov na zákazníkov prostredníctvom vyšších cien.

Mastercard

Za posledných 10 rokov MasterCard s platobnými procesormi preukázal mierne väčšiu variabilitu rastu EBITDA ako stredná zásoba v koši, ale oveľa nižšia ako priemerná zásoba Russell 1000. Pokiaľ ide o predpovede EPS na budúci fiškálny rok, konsenzus je omnoho prísnejší v prípade Mastercard ako v prípade stredných zásob v koši alebo Russell 1000.

Vo svojej správe o príjmoch za 2Q 2019 zverejnenej koncom júla Mastercard porazil odhad konsenzuálneho odhadu EPS o 3, 3% a výnosy v súlade s odhadmi. Následne spoločnosť Goldman umiestnila spoločnosť Mastercard na svoj zoznam pre presvedčenie, „exkluzívny zoznam najlepších nápadov banky“, správy Barrona.

V rokoch 2019 až 2021 projektuje vedenie karty Mastercard CAGR u mladých ľudí s nízkym výnosom z čistého príjmu a u mladých ľudí s vysokým ziskom u EPS. Spoločnosť Mastercard je pripravená ťažiť z rastúceho prílivu elektronických platieb, ako aj z príležitostí v Európe a na medzipodnikovom trhu, a to napriek ekonomickým neistotám, ktoré analytik Jim Schneider of Goldman napísal klientom, podľa spoločnosti Barron.

vízum

Konkurenčný spracovateľ platieb, spoločnosť Visa, zaznamenala menej variabilný rast EBITDA ako priemerný objem zásob v koši a podstatne väčší konsenzus o budúcom raste EPS. Podobne ako v prípade Mastercard, aj spoločnosť Visa zaznamenala prudký nárast v dôsledku rýchlo rastúcej popularity digitálnych platieb, ako aj zvýšeného používania kreditných kariet, čiastočne z dôvodu pokračujúceho rozširovania elektronického obchodu, poznamenáva analytik Bryan Keene z Deutsche Bank. Barron.

Keene je presvedčený, že trh ešte musí uznať plný potenciál pre kartové spoločnosti pri platbách medzi osobami, pri cezhraničných platbách v hotovosti, pri pomáhaní malým firmám pri spracovávaní miezd, pri rýchlejšej bezkontaktnej platbe u maloobchodníkov, pri štandardizácii online platenia a pri uľahčovaní splátok. Ako lídr na trhu sú Visa a Mastercard vo všetkých týchto oblastiach mimoriadne dobre umiestnené.

Pozerať sa dopredu

Kým stabilné rastové zásoby identifikované spoločnosťou Goldman historicky dobre obstáli v náročných makro prostrediach, nie je zaručené, že tak budú robiť aj v budúcnosti. 10-ročné obdobie štúdia spoločnosti Goldman tiež nezahŕňa celé obdobie Veľkej recesie 2007 - 2009. V dôsledku toho môže ísť o nedokonalý návod, ako môžu tieto zásoby dosiahnuť výkonnosť v počiatočnej a strednej fáze nasledujúcej recesie.