Bulletná transakcia
Bullová transakcia je pôžička, v ktorej je splatená všetka istina, keď je úver splatný namiesto splátok počas doby trvania úveru. Ak ide o hypotéku, možno ju označiť ako „hypotéka balónom“. Kuličková transakcia so splatnosťou 15 rokov sa bude nazývať „15-ročná strela“.
Pri výpožičnej výpožičke sa počas celej výpožičnej lehoty až do jej konečného splatenia vypláca iba úrok. Guľková transakcia môže mať dve alebo viac tranží, kde rôzne tranže môžu mať rôzne splatnosti a / alebo rôzne úrokové sadzby. Spoločnosť môže okrem iného použiť výpožičku na pracovný kapitál, na nákup vybavenia alebo na financovanie akvizície. Revolvingové pôžičky a termínované pôžičky môžu byť štruktúrované ako guľkové transakcie.
BREAKING DOWN Bullet Transaction
Kuličkovú pôžičku je možné splatiť refinancovaním alebo zarobením dostatočného množstva hotovosti na splatenie pôžičky. Guľková transakcia predstavuje väčšie riziko pre veriteľa, pretože ak spoločnosť robí zle, veriteľ nemusí dostať späť žiadnu z príkazcov. Bulletové transakcie sa oceňujú ako počet bázických bodov (bps) v porovnaní s referenčným obdobím, ako sú americké štátne pokladnice. Investori môžu kupovať certifikáty na investovanie do bullet transakcií.
Bullet dlhopis je dlhový nástroj, ktorého celková hodnota istiny je splatná naraz v deň splatnosti, na rozdiel od amortizácie dlhopisu počas jeho životnosti. Emitent nemôže splatiť dlhopisy, čo znamená, že nie sú splatné. Z tohto dôvodu môžu guľkové dlhopisy platiť relatívne nízku úrokovú sadzbu z dôvodu vysokej miery vystavenia emitenta úrokovej sadzbe.
Pri oceňovaní odrážkovej transakcie sa postupuje nasledovne: Najprv je potrebné agregovať a diskontovať celkové výplaty úrokov za každé obdobie na ich súčasnú hodnotu podľa nasledujúcej rovnice.
Súčasná hodnota (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Kde:
Pmt = celková platba za obdobie
r = výťažok väzby
p = platobné obdobie
Predstavte si napríklad guľku s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov. Jeho výnos je 5%, jeho kupónová sadzba je 3% a dlhopis platí kupón dvakrát ročne počas obdobia piatich rokov. Na základe týchto informácií existuje deväť období, v ktorých sa uskutoční platba kupónom 15 USD, a jedno obdobie (posledné), v ktorom sa uskutoční platba kupónu 15 USD a vyplatí sa istina 1 000 USD. Pomocou vzorca na zľavu tieto platby:
Obdobie 1: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
Obdobie 2: PV = 15 $ (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
Obdobie 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
Obdobie 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
Obdobie 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 $
Obdobie 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
Obdobie 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
Obdobie 8: PV = 15 $ (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
Obdobie 9: PV = 15 $ (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
Obdobie 10: PV = 1 015 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Sčítanie týchto 10 súčasných hodnôt sa rovná 912, 48 USD, čo je cena dlhopisu. Všimnite si, že istina sa nevracia v žiadnom bode okrem posledného (obdobie 10), ktorý je charakteristickým znakom guľkovej transakcie.