6 dôvodov, prečo sa trh Tech Bull môže skončiť

Technologické akcie priniesli trhové výkony už desať rokov, ale podľa analýzy spoločnosti RBC Capital Markets, ako uvádza spoločnosť Barron, je koniec ich blízkej dominancie. Lori Calvasina, vedúca americká akciová stratégka v spoločnosti RBC, je v technologickom sektore medvedí od apríla a nedávno zopakovala svoje podvážené ratingové hodnotenie, ktoré nevyvracia silná pozitívna reakcia trhu na pozitívny výnos zo strany FAANG a člena FAAMG Apple Inc. ( AAPL). Nižšie je uvedených šesť červených vlajok, ktoré vyvoláva v súvislosti s technologickými zásobami.

Tech Juggernaut

Zdroje: S&P Dow Jones Indexy, Yahoo Finance

„Pretrvávajúce nadhodnotenie“

Prípad Bolstering Calvasina je skutočnosť, že technické zásoby sú hlavným hnacím motorom neustáleho nadhodnocovania na americkom akciovom trhu ako celku, keďže technologický sektor predstavuje 26% hodnoty S&P 500 na vernostné investície a 56% Nasdaq 100, na Nasdaq.com. Doug Ramsey, hlavný investičný riaditeľ (CIO) v skupine Leuthold, vidí znepokojujúce paralely medzi preceňovaným trhom s bodovými bublinami z roku 2000 a dnešným trhom, uvádza správa MarketWatch. A čo je horšie, píše, ako citoval MarketWatch: „Nadhodnotenie v roku 2000 bolo vysoko koncentrované, dnes je všadeprítomné.“ Dodáva: „Zdá sa, že zázrak okolo rušivej technológie dnešných vedúcich spoločností na trhu vzrástol na úroveň asi 1998 stupňov.“ (Viac informácií nájdete tiež v: 3 Tech Stocks Nearing a Breakout .)

Tech Stocks: 6 Red Flags

Zdroj: Barron's

Každá červená vlajka je podrobnejšie opísaná nižšie.

Zhoršujúci sa sentiment

Calvasina poznamenáva, že ratingy nákupov technologických akcií od analytikov na strane predaja sú na maximálnej úrovni po bublinách a ich počet začína klesať. Okrem toho naznačuje, že inštitucionálni investori sa usilujú o skrátenie držby veľkých technologických akcií, najmä skupiny FAANG, ktorá zahŕňa spoločnosti Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) a nadradená abeceda Google Inc. (GOOGL). Aj keď je jednou z tých, ktorí sa domnievajú, že investície do technologických akcií sú mimoriadne preplnené, Goldman Sachs nesúhlasí a vydali pre tento sektor pozitívny výhľad. (Ďalšie informácie nájdete tiež v časti: Tech Stocks získajú veľké zvýšenie z odkupov: Goldman .)

Vysoké ocenenia

Pokiaľ ide o pomery cena / zisk (P / E) a hodnota podniku k ukazovateľom EBITDA (EV / EBITDA), spoločnosť Calvasina zistila, že ocenenia v technologických odvetviach sú na vrchole po bubline. Okrem toho vypočítala, že od pondelka 30. júla blízko a predtým, ako spoločnosť Apple oznámila zisk, bol technologický sektor P / E 1, 18 štandardných odchýlok nad svojím historickým priemerom.

Klesajúci príliv ETF

Hlavným zdrojom dopytu po akciách technologických spoločností zvyšujúcich ich ceny bol nákup ETF vrátane technologicky orientovaných ETF. Naznačuje, že čisté nákupy ETF zrejme vrcholili v prvom štvrťroku a odvtedy smerujú nadol.

Spomalenie rastu výnosov

Uvádzané zisky na jednu akciu (EPS) od technologických spoločností neustále bili odhady analytikov a viedli k častým revíziám týchto predpovedí smerom nahor. Teraz vidí tempo oboch, ktoré sa „začínajú spomaľovať pre sektor mimo špičkových úrovní“, ako uvádza Barronova.

Rastúci dolár

Vzhľadom na to, že americký technologický sektor je vystavený vysokému medzinárodnému pôsobeniu, a to tak prostredníctvom vývozu, ako aj výnosov zo zámorských divízií, spoločnosť Calvasina poznamenáva, že pokračujúce zvyšovanie ocenenia USA bude pôsobiť proti smeru príjmov a výnosov. Rastúci dolár zvyšuje vývozné náklady v miestnych menách a zároveň znižuje hodnotu predaja a výnosov v amerických dolároch generovaných v zahraničí.

Užívanie zisku

Po dosiahnutí výrazného zisku z držby technologických akcií môžu byť aktívne spravované rastové fondy v pokušení zablokovať niektoré z týchto ziskov. Toto je obzvlášť pravdepodobné medzi fondmi s nadváhou v technológii. Ak sa takýto predaj rozšíri, nevyhnutne bude pôsobiť na ceny technologických akcií.