Kto sa rozhodne, kedy vytlačiť peniaze v USA?

Ministerstvo financií USA kontroluje tlač peňazí v Spojených štátoch. Federálna rezervná banka má však kontrolu nad peňažnou zásobou prostredníctvom svojej právomoci vytvárať úvery s úrokovými sadzbami a požiadavkami na povinné minimálne rezervy. Keďže úver je zďaleka najväčšou súčasťou peňažnej zásoby, ľudia hovorovo hovoria o Federálnom rezervnom systéme, ktorý zvyšuje peňažnú zásobu ako tlač peňazí.

Tento myšlienkový proces však nie je technicky pravdivý, pretože Federálny rezervný systém nemá kontrolu nad tlačením meny. (Ministerstvo financií riadi a prevádzkuje tlačiarenské stroje.) Namiesto toho Fed funguje ako banka pre všetky ostatné banky v krajine. Poskytuje bankám peniaze a udržuje finančnú stabilitu úpravou pomerov rezerv a úrokových mier, aby sa vyvážili dvojité ciele maximálnej zamestnanosti a cenovej stability.

Mýtus o tlači peňazí

Mýtus, že centrálna banka tlačí peniaze, sa rozšíril po Veľkej recesii, keď mnohí boli znepokojení nekonvenčnými politikami centrálnej banky, medzi ktoré patrila intervencia na trhu s komerčnými cennými papiermi, hypotéky a priame nákupy dlhov, aby sa zabránilo zrúteniu systému. Federálny rezervný systém počas recesie a po jej skončení rozšíril svoju súvahu a od konca roka 2014 do roku 2016 dosiahol vrchol približne 4, 5 bilióna dolárov.

Mnohí, ktorí boli proti intervencionistickej centrálnej banke, boli proti vytvoreniu úveru proti tlačeniu peňazí, čo by viedlo k hyperinflácii. Federálny rezervný systém a jeho obhajcovia tvrdili, že jeho politiky boli skôr reakciou na ekonomické podmienky a neexistenciu expanzívnej fiškálnej politiky. Vzhľadom na krízu zozadu nedošlo k žiadnej inflácii a americká ekonomika prekonala svoje náprotivky, čím potvrdila činnosť Federálneho rezervného systému, že nejde iba o tlačiarne peňazí.

Úloha ministerstva financií

Ministerstvo financií je v skutočnosti subjektom zodpovedným za tlač papierových peňazí a razenie mincí, ktorý dohliada na Úrad rytiny a tlače (BEP) a mincovňu USA. V januári 2018 bolo v obehu približne 1, 61 bilióna dolárov v hotovosti. Keď banky potrebujú hotovosť, požadujú to od Federálneho rezervného systému. Federálny rezervný systém ho elektronicky vkladá na bankový účet a účtuje príslušnú úrokovú sadzbu. Ak majú banky k dispozícii prebytočnú hotovosť, banky ich vrátia do Federálneho rezervného systému a zúčtujú všetky účty.

Federálny rezervný systém má 12 regionálnych bánk, ktoré dohliadajú na banky v miestnych oblastiach. Tieto regionálne federálne banky sú zodpovedné za plnenie potrieb fyzických mien miestnych bánk, za poskytovanie hotovosti a preberanie nadbytočných peňazí. Z obehu vyberajú aj hotovosť, ak sa považujú za poškodené, falšované alebo príliš staré. Objednávajú novo vytlačené bankovky a mince od BEP ako náhradu za vyradené bankovky a mince. Rada guvernérov Federálnej rezervnej rady na rok 2018 nariadila vytlačenie takmer 7, 4 miliárd nových bankoviek, čo predstavuje spolu 233, 4 miliárd dolárov. Asi 75% týchto poznámok nahrádza tie, ktoré boli odstránené z obehu.