Nevážený index
Nevážený index sa skladá z cenných papierov s rovnakou váhou v rámci indexu. Do každej zložky indexu sa investuje ekvivalentná hodnota dolára. V prípade neváženého akciového indexu nebude mať výkonnosť jednej akcie dramatický vplyv na výkonnosť indexu ako celku.
Toto sa líši od vážených indexov, keď sa niektorým zásobám pripisuje viac percentuálnej váhy ako iným, zvyčajne na základe ich trhovej kapitalizácie.
Pochopenie neváženého indexu
Nevážené indexy sú zriedkavé, pretože väčšina indexov je založená na trhových kapitalizáciách, pričom spoločnostiam s vyššou trhovou kapitalizáciou majú vyššie váhy indexu ako spoločnosti s nižšou trhovou kapitalizáciou. Najvýznamnejším z nevážených akciových indexov je index S&P 500 Equal Weight Index (EWI), ktorý je nevyváženou verziou bežne používaného indexu S&P 500. S&P 500 EWI obsahuje rovnaké zložky ako kapitalizačný index S&P 500, ale každej z 500 spoločností je pridelená pevná percentuálna váha 0, 2%.
Kľúčové jedlá
- Nevážený index poskytuje rovnaké rozdelenie pre všetky cenné papiere v indexe.
- Vážený index dáva určitým cenným papierom väčšiu váhu, zvyčajne na základe trhovej kapitalizácie.
- Jeden typ indexu nemusí byť nevyhnutne lepší ako druhý, iba zobrazuje údaje rôznymi spôsobmi.
Dôsledky pre indexové fondy a ETF
Manažéri pasívnych fondov mechanicky konštruujú svoje indexové fondy alebo fond obchodovaný na burze (ETF) na základe vedúcich indexov, ako je index S&P 500, čo je vážený index. Väčšina z nich sa rozhodla napodobniť svoje investičné nástroje na indexy s váženou trhovou kapitalizáciou, čo znamená, že musia kúpiť viac akcií, ktorých hodnota stúpa, aby sa zhodovali s indexom, alebo predať viac akcií, ktoré majú klesajúcu hodnotu. To môže viesť k okružnej situácii, keď zvýšenie hodnoty akcie vedie k väčšiemu nákupu akcie, čo zvýši tlak na cenu. Opačná situácia platí aj pre nevýhody.
Na druhej strane indexový fond alebo ETF štruktúrovaný na neváženom indexe sa drží rovnakých rozdelení medzi zložky indexu. V prípade indexu rovnakej váhy S&P 500 by správca fondu pravidelne vyvážil sumy investícií tak, aby každá z nich bola 0, 2% z celkovej hodnoty.
Je nevážená alebo vážená lepšia?
Jeden typ indexu nemusí byť nevyhnutne lepší ako iný, iba ukazuje iné veci. Vážený index ukazuje výkonnosť zvyčajne podľa trhovej kapitalizácie, zatiaľ čo nevážený index odráža neváženú výkonnosť všetkých zložiek indexu.
Jedným z úskalí váženého indexu je to, že výnosy sa budú zakladať prevažne na najviac vážených komponentoch a menšie výnosy komponentov môžu byť skryté alebo mať malý účinok. To by mohlo znamenať, že napríklad väčšina zásob v S&P 500 skutočne klesá, hoci index stúpa, pretože zásoby s najväčšou hmotnosťou stúpajú, zatiaľ čo väčšina zásob s nízkou hmotnosťou klesá.
Druhou stránkou tohto argumentu je, že menšie spoločnosti prichádzajú a odchádzajú, a preto by im nemalo byť prikladané toľko váhy ako veľké spoločnosti s oveľa väčšou akcionárskou základňou.
Nevážený alebo rovnomerný index odráža výkonnosť celého súboru zásob. Môže to byť lepší index pre investora, ktorý neinvestuje do najviac vážených akcií váženého indexu, alebo sa viac zaujíma o to, či sa väčšina akcií pohybuje vyššie alebo nižšie. Nevážený index to robí lepšie, ako vážený index.
Pokiaľ ide o výkonnosť, niekedy nevážený index prevyšuje vážený index a inokedy je to naopak. Pri rozhodovaní, ktorý index je lepšie sledovať alebo napodobňovať, sa pozrite na výkonnosť a nestálosť oboch, aby ste zhodnotili, ktorá možnosť je lepšia.
Príklad váženého a neváženého v reálnom svete
Index Nasdaq 100 je 100 najväčších spoločností kótovaných na burze Nasdaq. Je to vážený index založený na trhovej kapitalizácii, hoci index obmedzuje, akú veľkú váhu môže mať každá jednotlivá zásoba.
Index Nasdaq 100 s rovnakou hmotnosťou má pre každú zo 100 zložiek rovnakú hmotnosť 1%.
V priebehu času môžu mať váhy vážny dopad na návratnosť. Nasledujúca tabuľka ukazuje Nasdaq 100 EWI ako sviečky a Nasdaq 100 ako ružovú čiaru.
V rokoch 2006 až 2019 sa Nasdaq 100 vrátil o 70% viac ako jeho náprotivok EWI, čo ukazuje, že zásoby s väčšou kapitalizáciou mali tendenciu zvyšovať návratnosť váženého indexu. To nemusí byť vždy tak. V závislosti od indexu niekedy nevážená verzia prevyšuje váženú verziu.
Pozdĺž dolnej časti grafu je korelačný koeficient, ktorý ukazuje, že väčšinu času sú tieto dva indexy vysoko korelované, blízko hodnoty jedného. Ale občas sa tieto dva indexy líšia alebo sa nemusia pohybovať rovnakým smerom. Toto sú obdobia, v ktorých vážený index ovplyvňuje jeho výkonnosť v porovnaní s ostatnými.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.