Aký je vzťah medzi infláciou a úrokovými mierami?

Inflácia a úrokové sadzby sú často spojené a často uvádzané v makroekonómii. Inflácia sa týka miery rastu cien tovarov a služieb. V Spojených štátoch je úroková sadzba alebo suma účtovaná požičiavateľom dlžníkovi na základe sadzby federálnych fondov, ktorá je určená federálnou rezervou (niekedy nazývanou „Fed“).

Vo všeobecnosti platí, že keď sa úrokové sadzby znižujú, viac ľudí si môže požičať viac peňazí. Výsledkom je, že spotrebitelia majú viac peňazí na utrácanie, čo spôsobuje rast ekonomiky a rast inflácie. Opak je pravdou pre rastúce úrokové sadzby. Keď sa úrokové sadzby zvyšujú, spotrebitelia majú tendenciu šetriť, pretože výnosy z úspor sú vyššie. Pri menšom disponibilnom dôchodku, ktorý sa vynakladá v dôsledku zvýšenia úrokovej sadzby, sa ekonomika spomaľuje a inflácia klesá.

V systéme bankovníctva s čiastočnými rezervami majú úrokové sadzby a inflácia tendenciu nepriamo korelovať. Tento vzťah tvorí jednu z ústredných zásad súčasnej menovej politiky: centrálne banky manipulujú s krátkodobými úrokovými mierami, aby ovplyvnili mieru inflácie v ekonomike.

Aby sme pochopili, ako tento vzťah funguje, je dôležité porozumieť bankovému systému, kvantitatívnej teórii peňazí a úlohe úrokových sadzieb.

Delikátny tanec inflácie a HDP

Čiastočné rezervné bankovníctvo

Svet v súčasnosti používa bankový systém s čiastočnými rezervami. Keď niekto vloží do banky 100 dolárov, má nárok na týchto 100 dolárov. Banka však môže tieto doláre požičiavať na základe pomeru rezerv stanoveného centrálnou bankou. Ak je miera rezerv 10%, banka môže požičať zvyšných 90%, čo je v tomto prípade 90 dolárov. 10% zlomok peňazí zostáva v bankových trezoroch.

Pokiaľ je ďalšia pôžička v hodnote 90 dolárov nesplatená, v ekonomike existujú dve pohľadávky v celkovej hodnote 190 dolárov. Inými slovami, ponuka peňazí sa zvýšila zo 100 dolárov na 190 dolárov. Toto je jednoduchá ukážka toho, ako bankovníctvo rastie v ponuke peňazí.

Teória množstva peňazí

V ekonómii kvantitatívna teória peňazí uvádza, že ponuka a dopyt po peniazoch určuje infláciu. Ak rastie peňažná zásoba, ceny majú tendenciu stúpať, pretože každý jednotlivý kus papiera sa stáva menej cenným.

Úrokové sadzby, úspory, pôžičky a inflácia

Úroková sadzba slúži ako cena za držbu alebo vypožičanie peňazí. Banky platia úrokovú sadzbu z úspor, aby prilákali vkladateľov. Banky tiež dostávajú úrokovú sadzbu za peniaze, ktoré sú požičiavané z ich vkladov.

Ak sú úrokové sadzby nízke, jednotlivci a podniky majú tendenciu požadovať viac pôžičiek. Každá banková pôžička zvyšuje ponuku peňazí v bankovom systéme s čiastočnými rezervami. Podľa kvantitatívnej teórie peňazí rastúca peňažná zásoba zvyšuje infláciu. Nízka úroková miera teda vedie k vyššej inflácii. Vysoké úrokové sadzby majú tendenciu znižovať infláciu.

Toto je veľmi zjednodušená verzia vzťahu, ale zdôrazňuje to, prečo úrokové sadzby a inflácia majú tendenciu byť nepriamo korelované.

Federálny výbor pre voľný trh

Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) sa každý rok stretáva osemkrát, aby prehodnotil hospodárske a finančné podmienky a rozhodol o menovej politike. Menová politika sa týka krokov, ktoré majú vplyv na dostupnosť peňazí a úverov a na ich cenu. Na týchto stretnutiach sa určujú krátkodobé ciele úrokových mier. Na základe ekonomických ukazovateľov, ako sú Index spotrebiteľských cien (CPI) a Indexy cien výrobcov (PPI), stanoví Fed úrokové ciele určené na udržanie rovnováhy ekonomiky. Posunom cieľov úrokových sadzieb nahor alebo nadol sa Fed snaží dosiahnuť cieľovú mieru zamestnanosti, stabilné ceny a stabilný ekonomický rast. Fed zvýši úrokové sadzby na zníženie inflácie a zníži sadzby na podporu hospodárskeho rastu.

Investori a obchodníci pozorne sledujú rozhodnutia o sadzbách FOMC. Po každom z ôsmich stretnutí FOMC sa oznámi rozhodnutie Fedu zvýšiť, znížiť alebo udržať kľúčové úrokové sadzby. Niektoré trhy sa môžu pohybovať pred očakávanými zmenami úrokovej sadzby av reakcii na aktuálne oznámenia. Napríklad americký dolár sa zvyčajne zhromažďuje v reakcii na zvýšenie úrokovej sadzby, zatiaľ čo trh dlhopisov v reakcii na zvyšovanie úrokových sadzieb klesá.