Pochopenie toho, ako Federálny rezervný systém vytvára peniaze

Federálny rezervný systém je centrálnou bankou Spojených štátov a je pravdepodobne najvplyvnejšou hospodárskou inštitúciou na svete. Jednou z hlavných zodpovedností stanovených v charte Fedu je riadenie celkovej nesplatenej ponuky amerických dolárov a náhrad dolára. Fed je zodpovedný za vytváranie alebo ničenie miliárd dolárov každý deň.

Moderný Federálny rezervný systém napriek tomu, že je hovorom obviňovaný z prevádzkovania tlačiarenského lisu za dolárové bankovky, už jednoducho nezavádza nové účty za papier zo stroja. Stále sa vyskytuje tlač v skutočných dolároch (s pomocou ministerstva financií USA), ale veľká väčšina americkej peňažnej zásoby je digitálne zaťažená a pripisovaná veľkým bankám. K skutočnej tvorbe peňazí dochádza, keď banky požičiavajú tieto nové zostatky širšej ekonomike.

Určenie peňažnej zásoby

Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) a pridružení ekonomickí poradcovia sa pravidelne stretávajú, aby zhodnotili americkú peňažnú zásobu a všeobecnú hospodársku situáciu. Ak sa zistí, že je potrebné vytvoriť nové peniaze, Fed sa zameria na určitú úroveň injekcie peňazí a zavedie zodpovedajúcu politiku.

Je ťažké sledovať skutočné množstvo peňazí v ekonomike, pretože veľa vecí možno definovať ako peniaze. Je zrejmé, že papierové bankovky a kovové mince sú peniaze a sporiace účty a bežné účty predstavujú priame a likvidné zostatky peňazí. Často sa počítajú aj fondy peňažného trhu, krátkodobé zmenky a iné rezervy. Fed však môže len aproximovať peňažnú zásobu.

Fed by mohol iniciovať operácie na voľnom trhu, kde nakupuje a predáva Treasurys za účelom injekcie alebo absorpcie peňazí. Na dočasné rozšírenia môže použiť dohody o spätnom odkúpení. Môže použiť diskontné okno pre krátkodobé pôžičky bankám. Zďaleka najbežnejším výsledkom je zvýšenie bankových rezerv.

Mechanizmus tvorby peňazí

V prvých dňoch centrálneho bankovníctva bola tvorba peňazí fyzickou realitou; nové papierové bankovky a nové kovové mince by boli vyrobené, potlačené zariadeniami proti podvodom a následne uvoľnené pre verejnosť (takmer vždy prostredníctvom nejakého zvýhodneného vládneho orgánu alebo politicky prepojeného podnikania).

Centrálne banky sa odvtedy stali oveľa viac technologicky kreatívne. Fed prišiel na to, že peniaze nemusia byť fyzicky prítomné, aby mohli pracovať na burze. Podniky a spotrebitelia by mohli používať šeky, debetné a kreditné karty, prevody zostatkov a online transakcie. Tvorba peňazí nemusí byť ani fyzická; centrálna banka si dokáže jednoducho predstaviť nové zostatky dolárov a pripísať ich na iné účty.

Moderný Federálny rezervný systém pripravuje nové ľahko likvidovateľné účty, ako napríklad americké štátne pokladnice, a pridá ich k existujúcim bankovým rezervám. Za normálnych okolností banky predávajú iné peňažné a finančné aktíva, aby dostali tieto prostriedky.

To má rovnaké účinky ako tlačenie nových účtov a ich preprava do bankových trezorov, iba je to lacnejšie. Je to rovnako inflačné a nové pripísané zostatky peňazí sa počítajú rovnako ako fyzické účty v ekonomike.

Federálna rezervná banka musí zničiť menu, ak je poškodená alebo ak zlyhá jej úroveň kvality.

Lievik na úverovom trhu

Predpokladajme, že štátna pokladnica vytlačí nové účty v hodnote 10 miliárd dolárov a Federálny rezervný systém pripíše ďalších 90 miliárd dolárov na ľahko likvidovateľné účty. Spočiatku by sa mohlo zdať, že ekonomika práve získala peňažný príliv 100 miliárd dolárov, ale to je len veľmi malé percento zo skutočnej tvorby peňazí.

Je to kvôli úlohe bánk a iných úverových inštitúcií, ktoré dostávajú nové peniaze. Takmer všetko ďalších 100 miliárd dolárov vstupuje do bankových rezerv. Banky nielen sedia na všetkých tých peniazoch, aj keď ich Fed teraz platí, 0, 25% úrok za ich zaparkovanie s Fed bankou. Väčšina z toho sa požičiava vládam, podnikom a súkromným osobám.

Úverové trhy sa stali zúžením pre distribúciu peňazí. V bankovom systéme s čiastočnými rezervami však nové pôžičky v skutočnosti vytvárajú ešte viac nových peňazí. Pri zákonom stanovenom pomere povinných minimálnych rezerv vo výške 10% by nové bankové rezervy vo výške 100 miliárd dolárov mohli potenciálne viesť k nominálnemu zvýšeniu peňažných prostriedkov o 1 bilión dolárov.