Miera udržateľného rastu - SGR
Miera udržateľného rastu (SGR) je maximálna miera rastu, ktorú môže spoločnosť alebo sociálny podnik udržať bez toho, aby musela financovať rast dodatočným vlastným imaním alebo dlhom. SGR zahŕňa maximalizáciu rastu tržieb a výnosov bez zvýšenia finančnej páky. Dosiahnutie SGR môže pomôcť spoločnosti zabrániť nadmernému využívaniu pákového efektu a vyhnúť sa finančným problémom.
01:36Udržateľná miera rastu
Vzorec a výpočet SGR
SGR = návratnosť vlastného kapitálu × (1 - pomer výplaty dividend) \ text {SGR} = \ text {návratnosť vlastného kapitálu} \ krát (1- \ text {pomer výplaty dividend}) SGR = návratnosť vlastného kapitálu × (1 − dividenda) Pomer výplaty)
Najprv získajte alebo vypočítajte ROE alebo návratnosť vlastného kapitálu spoločnosti. ROE meria ziskovosť spoločnosti porovnaním čistého príjmu alebo zisku nesplatených akcií alebo vlastného imania spoločnosti.
Potom odpočítajte pomer výplaty dividend od 1. Pomer výplaty dividend je percentuálny podiel zisku na akciu vyplatený akcionárom ako dividendy. Nakoniec vynásobte rozdiel ROE spoločnosti.
Kľúčové jedlá
- Miera udržateľného rastu (SGR) je maximálna miera rastu, ktorú môže spoločnosť udržať bez toho, aby musela financovať rast dodatočným vlastným imaním alebo dlhom.
- Spoločnosti s vysokými SGR sú zvyčajne efektívne pri maximalizácii svojich predajných snáh, so zameraním na produkty s vysokou maržou a spravovaní záväzkov a záväzkov voči zásobám.
- Udržanie vysokej úrovne SGR v dlhodobom horizonte môže byť pre spoločnosti ťažké z niekoľkých dôvodov, medzi ktoré patrí hospodárska súťaž vstupujúca na trh, zmeny ekonomických podmienok a potreba zvýšiť výskum a vývoj.
Operácie a SGR
Aby spoločnosť fungovala nad úrovňou SGR, musela by maximalizovať predajné úsilie a zamerať sa na produkty a služby s vysokou maržou. Dôležité je aj riadenie zásob a vedenie musí mať prehľad o prebiehajúcich zásobách potrebných na vyrovnanie a udržanie úrovne predaja spoločnosti.
SGR spoločnosti môže pomôcť zistiť, či riadi správne každodenné operácie, vrátane platenia účtov a včasného platenia. Spravovanie splatných alebo krátkodobých dlhov voči dodávateľom musí byť spravované včas, aby bol tok hotovosti plynulý.
Správa pohľadávok
Spravovanie inkasovania pohľadávok je tiež rozhodujúce pre udržanie peňažných tokov a ziskových marží. Pohľadávky predstavujú peniaze, ktoré dlhujú zákazníci spoločnosti. Čím dlhšie trvá, kým spoločnosť vyberie svoje záväzky a pohľadávky, prispieva to k väčšej pravdepodobnosti, že bude mať nedostatok peňažných tokov a bude sa usilovať o riadne financovanie svojich operácií. V dôsledku toho by spoločnosť musela vynaložiť dodatočný dlh alebo vlastný kapitál, aby nahradila tento nedostatok peňažných tokov. Spoločnosti s nízkym SGR nemusia efektívne spravovať svoje záväzky a pohľadávky.
Neudržateľnosť vysokých SGR
Udržanie vysokého SGR v dlhodobom horizonte môže byť pre väčšinu spoločností ťažké. Keď sa tržby zvyšujú, spoločnosť má tendenciu dosiahnuť so svojimi výrobkami bod nasýtenia predaja. Výsledkom je, že na udržanie tempa rastu musia spoločnosti expandovať do nových alebo iných produktov, ktoré by mohli mať nižšie ziskové marže. Nižšie marže by mohli znížiť ziskovosť, zaťažiť finančné zdroje a potenciálne viesť k potrebe nového financovania na udržanie rastu. Na druhej strane spoločnostiam, ktoré nedosiahnu svoj SGR, hrozí stagnácia.
Výpočet SGR predpokladá, že spoločnosť chce udržať cieľovú kapitálovú štruktúru dlhu a vlastného imania, udržať pomer výplaty statickej dividendy a urýchliť predaj tak rýchlo, ako to organizácia umožňuje.
Keď rast presiahne mieru udržateľného rastu - SGR
Existujú prípady, keď rast spoločnosti stúpne, ako to, čo môže samofinancovať. V týchto prípadoch musí spoločnosť navrhnúť finančnú stratégiu, ktorá získa kapitál potrebný na financovanie jej rýchleho rastu. Spoločnosť môže vydávať kapitál, zvyšovať finančnú páku prostredníctvom dlhov, znižovať výplaty dividend alebo zvyšovať ziskové marže maximalizáciou efektívnosti svojich výnosov. Všetky tieto faktory môžu zvýšiť SGR spoločnosti.
SGR vs. PEG pomer
Pomer rastu ceny k výnosom (pomer PEG) je pomer ceny akcií k zisku (P / E) vydelený mierou rastu jeho výnosov za stanovené časové obdobie. Pomer PEG sa používa na určenie hodnoty akcie pri zohľadnení rastu výnosov spoločnosti a predpokladá sa, že poskytuje úplnejší obraz ako pomer P / E.
SGR zahŕňa mieru rastu spoločnosti bez ohľadu na cenu akcií spoločnosti, zatiaľ čo pomer PEG vypočítava rast, pokiaľ ide o cenu akcií. Výsledkom je, že SGR je metrika, ktorá hodnotí životaschopnosť rastu, pokiaľ ide o jeho dlh a vlastný kapitál. Pomer PEG je hodnotiaca metrika použitá na určenie, či je cena akcií podhodnotená alebo nadhodnotená.
Obmedzenia miery udržateľného rastu
Dosiahnutie SGR je cieľom každej spoločnosti, ale niektoré protivety môžu zastaviť rast firmy a dosiahnutie jej optimálneho SGR.
Spotrebiteľské trendy a ekonomické podmienky môžu podniku pomôcť dosiahnuť trvalo udržateľný rast alebo spôsobiť, že ho firma úplne vynechá. Spotrebitelia s menej disponibilným príjmom sú tradične konzervatívnejšie s výdavkami, čo ich robí diskriminujúcimi kupujúcich. Spoločnosti súťažia o podnikanie týchto zákazníkov znižovaním cien a potenciálne znižujúcim sa rastom. Spoločnosti tiež investujú peniaze do vývoja nových produktov, aby sa pokúsili udržať existujúcich zákazníkov a zvýšiť podiel na trhu, čo môže znížiť schopnosť spoločnosti rásť a dosiahnuť svoj SGR.
Prognóza a plánovanie podnikania spoločnosti môžu znižovať jej schopnosť dosiahnuť dlhodobo udržateľný rast. Spoločnosti si niekedy zamieňajú svoju stratégiu rastu so schopnosťou rastu a prepočítavajú optimálny SGR. Ak je dlhodobé plánovanie zlé, spoločnosť môže v krátkom čase dosiahnuť vysoký rast, ale z dlhodobého hľadiska ho nebude udržiavať.
Z dlhodobého hľadiska musia spoločnosti samy reinvestovať prostredníctvom nákupu fixných aktív, ktoré sú nehnuteľnosťami, strojmi a zariadeniami. V dôsledku toho môže spoločnosť potrebovať financovanie na financovanie svojho dlhodobého rastu prostredníctvom investícií.
Kapitálovo náročné odvetvia, ako je ropa a plyn, musia používať kombináciu dlhového a kapitálového financovania, aby mohli naďalej fungovať, pretože ich vybavenie, ako sú ropné vrtné stroje a ropné plošiny, je také drahé.
Na dosiahnutie spravodlivého porovnania a zmysluplného porovnania je dôležité porovnať spoločnosť SGR s podobnými spoločnosťami vo svojom odbore. Dozviete sa viac o tom, ako sú spoločnosti ovplyvňované finančným životným cyklom svojho odvetvia.
Príklad miery udržateľného rastu (SGR)
Predpokladajme, že spoločnosť má návratnosť investícií 15% a pomer výplaty dividend 40%. Jeho SGR by ste vypočítali takto:
ROE: 0, 15 × (1–0, 40 pomer výplaty dividend) \ begin {zarovnané} a \ text {ROE:} 0, 15 \ krát (1 - 0, 40 \ text {pomer výplaty dividend}) \\ & \ text {SGR:} 0, 09 \ text {Alebo 9 \% \ end {zarovnaný} ROE: 0, 15 × (1−0, 40 pomer výplaty dividend)
Uvedený výsledok znamená, že spoločnosť môže bezpečne rásť sadzbou 9% s využitím svojich súčasných zdrojov a príjmov bez toho, že by jej vznikol ďalší dlh alebo aby sa emitoval kapitál na rast fondu.
Ak chce spoločnosť urýchliť svoj rast za hranicu 9%, napríklad na 12%, pravdepodobne by potrebovala ďalšie financovanie. Udržateľná miera rastu predpokladá, že tržby, výdavky, záväzky a pohľadávky spoločnosti sa v súčasnosti spravujú s maximálnou účinnosťou a efektívnosťou.
Príklad reálneho sveta SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) je ropná a plynárenská spoločnosť, ktorá vypláca dividendy už vyše sto rokov. Nižšie sú uvedené finančné údaje k Q3 2018:
ROE: 12, 24% pomer výplaty dividend: 0, 60 SGR výpočet: 0, 1224 ∗ (1–0, 60) \ begin {zarovnaný} & \ text {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ text {pomer výplaty dividend:} 0, 60 \\ & \ text {Výpočet SGR:} 0, 1224 ^ \ ast (1 - 0, 60) \\ & \ text {SGR:} 0, 0489 \ text {Alebo} 4, 89 \% \ end {zarovnaný} ROE: 12, 24% Výplata dividend: 0, 60 SGR Výpočet: 0, 1224 ∗ (1 - 0, 60)
Na základe výsledkov vzorca SGR môže spoločnosť rásť udržateľným tempom 4, 89% bez toho, aby musela vydávať ďalší kapitál alebo si vziať ďalší dlh.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.