Bez týchto spoločností sa Fracking nemôže stať

So všetkou pozornosťou, ktorá sa v poslednom čase venuje odvetviam štiepenia - a ropnému a plynárenskému sektoru všeobecne - mnohí chcú vedieť, kde sú dobré investičné príležitosti. Je spoločnosť, ktorá sa snaží nájsť ropu alebo zemný plyn, dobrú stávku?

Najprv trochu o tom, čo je to štiepenie. Pre hydraulické štiepenie je štiepenie krátke. Vŕtanie je vyvŕtané a jeho časť je navrhnutá tak, aby horizontálne prechádzala cez skalu. Potom sa do studne čerpá voda, ktorá sa zmieša s látkou zvanou „propant“, čo je zvyčajne piesok. Stopa iných chemikálií sa často pridáva na zvýšenie viskozity tekutiny - zvyčajne guarovej gumy.

Tlak zlomí horninu, čo umožňuje, aby akékoľvek uhľovodíky v ňom mohli voľne prúdiť a vystupovať z vrtu. Propant pomáha udržiavať tieto trhliny otvorené a výsledkom je viac zemného plynu a ropy. Na hornine sa zvyčajne používa hydraulická fraktúra, ktorá by normálne nebola dostatočne priepustná, aby umožňovala zisk a ťažbu ropy a plynu dosť rýchlo.

Je to stará technika, ale dnes to boli iba dvojité tlaky vyšších cien ropy a vylepšená technológia vykopávania: zdroj takmer dvoch tretín ťažby zemného plynu v USA (Viac informácií nájdete v časti „ S Frackingom ide o vodné hospodárstvo. “)

Veľké spoločnosti koncové

Spoločnosti, ktoré robia štiepky, sú rozmanité. V tejto skupine sú niektorí veľkí známi energetickí giganti - Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM) a ConocoPhillips Co. (COP). %, respektíve 81%). Veľké ropné spoločnosti sa však častejšie nachádzali na spodnej hrane rozmachu, ktorý vyprodukovalo štiepenie; iba spoločnosť Conoco je v prvom rade plynárenská spoločnosť a nedávno sa od nej vzdialila. Tradiční producenti ropy častejšie vlastnia nájomné zmluvy s pozemkami, na ktorých sa vykonáva štiepkovanie, a zmluvné práce uzatvárajú spoločnosti poskytujúce služby v oblasti ropných polí. (Viac informácií nájdete v časti „Ako štiepenie ovplyvňuje ceny zemného plynu.“)

Marc Bianchi, analytik spoločnosti Cowen and Company, poznamenáva, že tlakové čerpanie a vŕtanie sú podniky, ktoré nemajú veľké prekážky vstupu, pretože získanie čerpacích zariadení je relatívne ľahké. Zároveň to zároveň obmedzuje rast ziskového rozpätia, pretože konkurencia udržiava ceny na nízkej úrovni. A veľkí hráči ako Halliburton Co. (HAL) sú stále v tomto odvetví. „Končí to v tejto oblasti niekoľkými veľmi ťažkými boommi a busty, “ hovorí. (Viac informácií nájdete v časti „Základný náter pre ropný a plynárenský priemysel.“)

Rastúci dopyt

Busta však môže byť ešte niekoľko rokov. Dopyt po energii - a zemnom plyne - neustále rastie. Koniec koncov, je to veľký dôvod, prečo sa oplatí robiť hydraulické štiepkovanie. V roku 2016 Spojené štáty využili 27, 49 biliónov kubických stôp zemného plynu, z 21, 69 biliónov za desať rokov skôr a 22, 6 miliónov v roku 1993.

Potom existujú spoločnosti, ktoré poskytujú vybavenie na štiepanie, a piesok, ktorý ide do vody, sa používa na lomenie skaly. Bianchi hovorí, že jednou z zaujímavých oblastí sú podporní poskytovatelia. US Silica Holdings Inc. (SLCA) a Emerge Energy Services LP (EMES) sú dva príklady a obidva ťažili zo zvýšenej činnosti pri ťažbe ropy a plynu. Je skutočne ťažšie pridať ponuku na tento trh, hovorí Bianchi, takže poskytovatelia reklamy majú tendenciu byť viac izolovaní od konkurencie. Akcie amerického kremíka a Emerge priniesli päťročné výnosy merané v stovkách percentuálnych bodov.

Nielen ceny plynu

Pre každého, kto chce hrať vo frakovacom priestore, budú ceny ropy faktorom. Zemný plyn a ropa sú rôzne trhy v tom zmysle, že ropa je v podstate globálna a zemný plyn je lokalizovanejší. Ťažba zemného plynu má však tendenciu sledovať ťažbu ropy, pretože tie druhy horniny, ktoré ťažia zemný plyn, sú tiež tie, ktoré prepravujú ropu. Historicky je veľa výroby zemného plynu vedľajším produktom výroby ropy.

Oblasti, ako je Marcellus Shale vo východnej časti USA, produkujú primárne zemný plyn a sú v správach, pretože produkcia uhľovodíkov nie je niečo, čo by sme spojili s upstate New York. Značná časť novej produkcie je však v Texase alebo v Severnej Dakote, hovorí Bianchi. (Viac informácií o tejto téme nájdete na stránke „Alternatívne spôsoby, ako hrať Marcellus Shale.“)

To sa mení - v budúcnosti pravdepodobne nastane viac „čistého“ plynu, pretože sa vyvíja technológia na to, aby sa plyn dostal tam, kde to za to nestojí. Pre túto chvíľu je však dobrým pravidlom, že s rastúcou ťažbou ropy sa zvyšuje aj zemný plyn. Opak je tiež pravdou. (Súvisiace čítanie, pozri „Kľúčové ukazovatele na analýzu zásob ropy a zemného plynu.“)

Exportuje stále faktor

Ďalším faktorom je export zemného plynu. Podľa EIA (posledná dostupná hodnota) USA v roku 2016 vyviezli okolo 2, 3 bilióna kubických stôp zemného plynu. To je viac ako 1, 7 bilióna metrov kubických na rok 2015; trendová čiara v skutočnosti prudko stúpa od roku 2000, keď Spojené štáty rozposlali 243 miliárd kubických stôp. Takmer všetko opúšťa krajinu plynovodom do Kanady a Mexika. (Ďalšie informácie nájdete v časti „Ďalšia energetická diskusia: Mali by USA odovzdávať plyn?“)

Divoká karta v tomto je Európa a Japonsko. Ak má byť zemný plyn poslaný na jedno miesto, musí sa skvapalniť a stojí to nie zanedbateľnú sumu. Aby bol ekonomický zmysel, cena zemného plynu musí v Európe a Ázii zostať relatívne vysoká, pričom na domácom trhu musí zostať dosť nízka, že jeho predaj nie je jednoducho výhodnejší.

Je možné, že Európska únia bude chcieť znížiť svoju závislosť od ruského zemného plynu, ale keďže Rusko už má vybudovanú infraštruktúru na jej dodávku, ceny by museli byť vysoké, aby bol dovážaný plyn konkurencieschopný - alebo existuje politické rozhodnutie zastaviť dovoz ruského plynu. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Najhorúcejšie bridlicové hry sú dole“.)

Spodný riadok

Pri nízkej bariére vstupu má množstvo konkurencie na ťažbu a ťažbu ropy a plynu pomocou štiepenia tendenciu držať zisky nižšie - nehovoriac o relatívne nízkej cene plynu. Za predpokladu, že spoločnosti, ktoré poskytujú náradie a služby pre frackers, by mohli byť lepšou stávkou. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Prečo je Schlumberger meno, ktoré by ste mali vedieť.“)