Definované riziko arbitráže
Riziko arbitráže v investičnej stratégii s cieľom profitovať zo zúženia medzery v obchodnej cene akcií cieľovej skupiny a ocenenia tejto akcie nadobúdateľom v zamýšľanej transakcii prevzatia. Pri fúzii akcií na burzu zahŕňa riziková arbitráž kúpu akcií cieľovej skupiny a predaj akcií krátkodobej akcie nadobúdateľa. Táto investičná stratégia bude rentabilná, ak bude obchod naplnený; ak nie, investor stratí peniaze.
Členenie rizika arbitráž
Keď sa oznámi dohoda o fúziách a akvizíciách, cena akcií cieľovej firmy preskočí na ocenenie stanovené nadobúdateľom. Nadobúdateľ navrhne financovať transakciu jedným z troch spôsobov: všetku hotovosť, všetku zásobu alebo kombináciu hotovosti a zásob. V prípade všetkej hotovosti sa cena akcií cieľového podniku bude obchodovať blízko alebo za oceňovaciu cenu nadobúdateľa. V niektorých prípadoch cena akcií cieľovej spoločnosti prekročí ponukovú cenu, pretože trh sa môže domnievať, že cieľ je uvedený do hry pre vyššiu ponuku, alebo sa trh môže domnievať, že ponuka hotovosti v hotovosti je pre akcionárov a predstavenstvo príliš nízka. cieľovej spoločnosti prijať.
Vo väčšine prípadov však existuje rozpätie medzi obchodnou cenou cieľa bezprostredne po vyhlásení obchodu a ponukovou cenou kupujúceho. Toto rozpätie sa bude rozvíjať, ak si trh myslí, že obchod sa nezavrie za ponukovú cenu alebo sa nemusí uzavrieť vôbec. Puristi si nemyslia, že je to arbitráž medzi rizikami, pretože investor jednoducho zdĺha cieľovú zásobu s nádejou alebo očakávaním, že vzrastie alebo dosiahne ponuku všetkých peňazí. Osoby s rozšírenou definíciou „arbitráže“ by poukázali na to, že investor sa snaží využiť krátkodobú cenovú nezrovnalosť.
Pri ponuke všetkých akcií, pri ktorej sa ponúka fixný pomer akcií nadobúdateľa výmenou za nesplatené akcie cieľovej skupiny, nie je pochýb o tom, že by fungovala arbitráž rizika. Keď spoločnosť oznámi svoj úmysel získať inú spoločnosť, cena akcií nadobúdateľa obvykle klesá, zatiaľ čo cena akcií cieľovej spoločnosti všeobecne stúpa. Cena akcií cieľovej spoločnosti však často zostáva pod oznámeným ocenením akvizície. Pri ponuke na všetkých akciách „rizikový oblúk“ (ako taký je investor známy hovorovo) kupuje akcie cieľovej spoločnosti a súčasne krátko predáva akcie nadobúdateľa. Ak je obchod ukončený a akcie cieľovej spoločnosti sú prevedené na akcie nadobúdajúcej spoločnosti, riziko arb môže použiť konvertované akcie na krytie svojej krátkej pozície. Hra s rizikovým oblúkom je o niečo zložitejšia pri obchodoch, ktoré zahŕňajú hotovosť a zásoby, ale mechanika je do značnej miery rovnaká.
Hlavné riziko pre stratégiu
Investor je vystavený veľkému riziku, že regulačné orgány dohodu zrušia alebo odmietnu. Ak sa obchod neuskutoční z akéhokoľvek dôvodu, obvyklým výsledkom by bol pokles - potenciálne prudký - kurzový kurz cieľovej hodnoty a zvýšenie cenovej ponuky potenciálneho nadobúdateľa. Investor, ktorý má dlhé akcie cieľovej skupiny a krátke akcie nadobúdateľa, utrpí straty.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.