Prečo Bank of America vidí návratnosť zásob 2018 takmer 20%

Po zverejnení hviezdnych ziskov v roku 2017 zostáva výhľad pre americké akcie v roku 2018 jasný, podľa ukazovateľa, ktorý používa Bank of America Merrill Lynch. Ten istý barometer správne predpovedal robustný trh v minulom roku. Vzhľadom na posledné čítanie ukazovateľa „celkové výnosy za nasledujúcich 12 mesiacov boli kladné 93 percent času, s priemernými 12 mesačnými návratmi 19 percent“, ako uvádza správa CNBC zo správy BofA Merrill Lynch Global Research.

Kontrariánska metóda

Tento ukazovateľ trhu, ktorý sa nazýva indikátor na strane predaja, vyvinul Merrill Lynch v roku 1985 za CNBC. Meria priemernú alokáciu vlastného imania odporúčanú trhovými stratégmi. Je to protichodný ukazovateľ založený na tomto konkrétnom zistení: čím opatrnejší alebo medvedí stratégovia dokážu svojim klientom odporučiť nízke alokácie akcií, tým pravdepodobnejšie budú akcie vyťažiť v nasledujúcich 12 mesiacoch. Opačná situácia platí aj vtedy, keď sú stratégovia býčí, zásoby sa darí menej dobre. Na základe údajov k 30. novembru tento ukazovateľ zaznamenáva relatívne medvedí sentiment na CNBC.

V roku 2017 index S&P 500 (SPX) vzrástol o 19, 4% a podľa Yahoo Finance dosiahol celkový výnos vrátane dividend 21, 8%. Ku koncu augusta 2016 ukazovateľ Sell Side ukázal na 12 mesačnú celkovú návratnosť približne tejto hodnoty v nasledujúcich 12 mesiacoch podľa predchádzajúcej správy CNBC. Skutočná celková návratnosť S&P 500 za 12 mesiacov od septembra 2016 do augusta 2017 bola 16, 2% na spoločnosť Yahoo Finance.

Medvede Vs. BOFA

Bolo by veľmi neobvyklé, keby akciový trh zverejnil tento rok celkový výnos 19% po zverejnení výnosov z iných svetových krajín v minulom roku, keď akciové indexy prekonali jeden rekord za druhým. Výsledkom je, že existuje veľa skeptikov, ktorí tvrdia, že akciový trh urobí ostrú korekciu, pokles najmenej o 10 percent alebo dokonca vkĺzne do medvedieho trhu.

Jedným z nich je veteránsky trhový stratég Byron Wien, v súčasnosti viceprezident skupiny Private Wealth Solutions Group v spoločnosti The Blackstone Group LLC, ktorý podľa ďalšej správy CNBC očakáva, že v roku 2018 dôjde k dlho očakávanej korekcii trhu. V roku 2018 predpokladá špekulatívne splynutie, po ktorom nasleduje odpredaj, ktorý zníži S&P 500 na 2 300, čo je o 14, 7% menej, ako je jeho 3. január, na CNBC. Vyššie úrokové sadzby, ktoré sú stimulované znížením kvantitatívneho uvoľňovania zo strany Federálneho rezervného systému, budú prispievať k korekcii, hovorí Wien. Očakáva tiež regulačný zásah v oblasti obchodovania s bitcoínmi vzhľadom na riziká, že „sú také veľké“, ako ho uvádza CNBC.

„Trh stratil paru“

Zdá sa, že stúpajúca cenová dynamika v amerických akciách oslabuje, čo naznačuje, že podľa technickej analýzy barónskeho publicistu Michaela Kahna môže dôjsť k korekcii. V správe o svojej analýze Bollinger Bands pre priemyselný priemer Dow Jones (DJIA), Kahn hovorí: „keď trh dosahuje vysoko nad pásmami - čo sme videli na začiatku decembra - a potom v pásmach dosahuje vyššie maximum, hovorí nám, že trh stratil paru. ““

Kahn tiež uvádza niekoľko dôvodov medvedieho postoja na základnej úrovni: daňová reforma už nie je zdrojom nádejných špekulácií; Severná Kórea predstavuje nové hrozby; nepokoj sa stavia v Iráne, významnom producentovi ropy; a môže dôjsť k odstaveniu vlády USA. Okrem toho, aby vyhodil sezónne trendy, cituje výskum od Jeffa Hirscha, editora almanachu Stock Trader's Almanac, ktorý naznačuje, že január historicky nie je zvlášť silným mesiacom v strednodobých volebných rokoch kongresu, ako je rok 2018.

Je potrebné poznamenať, že dokonca aj spoločnosť BofA Merrill Lynch je opatrná v oficiálnej prognóze trhu spoločnosti a požaduje, aby S&P 500 dosiahla 2 800 v roku 2018, čo je mierny nárast o 3, 8% oproti jej počiatočnej hodnote 3. januára. To ukazuje, že spoločnosť BofA Merrill Lynch as celok je oveľa menej býčí ako jeho úspešný ukazovateľ predaja.