otrokár
Majiteľ dlhopisu je investor alebo majiteľ dlhových cenných papierov, ktoré zvyčajne vydávajú korporácie a vlády. Majitelia dlhopisov v podstate požičiavajú peniaze emitentom dlhopisov. Na oplátku dostanú investori dlhopisov istinu - počiatočnú investíciu - späť, keď dlhopisy dozrievajú. V prípade väčšiny dlhopisov dostáva držiteľ dlhopisov aj pravidelné platby úrokov.
01:36Úvod do dlhopisového investovania
Vysvetlenie majiteľov dlhopisov
Investori môžu nakupovať dlhopisy priamo od emitenta. Napríklad štátne dlhopisy sa dajú kúpiť z americkej štátnej pokladnice počas aukcií nových emisií. Investori do dlhopisov môžu tiež kúpiť skôr vydané dlhopisy na sekundárnom trhu prostredníctvom sprostredkovateľa alebo finančnej inštitúcie.
Dlhopisy sa zvyčajne považujú za bezpečnejšie investície ako akcie, pretože majitelia dlhopisov majú v prípade bankrotu vyšší nárok na aktíva vydávajúcej spoločnosti. Inými slovami, ak spoločnosť musí predať alebo zlikvidovať svoje aktíva, akékoľvek výnosy pôjdu majiteľom dlhopisov pred kmeňovými akcionármi.
Stručný základný náter na špecifiká dlhopisov
Pri investovaní do dlhopisov existuje niekoľko dôležitých oblastí, ktorým musí majiteľ dlhopisov porozumieť pred investovaním. Na rozdiel od akcií dlhopisy neponúkajú majetkovú účasť v spoločnosti prostredníctvom návratnosti ziskov alebo hlasovacích práv. Predstavujú skôr úverové záväzky emitenta a pravdepodobnosť ich splatenia a ich ďalšie ceny ovplyvňujú ďalšie faktory.
Kľúčové jedlá
- Majiteľ dlhopisu je investor alebo majiteľ dlhových cenných papierov, ktoré zvyčajne vydávajú korporácie a vlády.
- Majitelia dlhopisov v podstate požičiavajú peniaze emitentom dlhopisov.
- Majitelia dlhopisov dostávajú istinu späť, keď sú dlhopisy splatné a pravidelné platby úrokov pre väčšinu dlhopisov.
- Majitelia dlhopisov môžu profitovať, ak sa zvýši hodnota ich cenných papierov.
Úroková sadzba
Kupónová sadzba je úroková miera, ktorú spoločnosť alebo vláda vyplatí držiteľovi dlhopisu. Úroková sadzba môže byť pevná alebo pohyblivá. Pohyblivá sadzba by sa mohla viazať na referenčnú hodnotu, napríklad na výnos 10-ročného štátneho dlhopisu.
Niektoré dlhopisy neplatia investorom úroky. Namiesto toho predávajú za nižšiu cenu, ako je ich nominálna hodnota alebo so zľavou. Napríklad dlhopis s nulovým kupónom nezaplatí kupónový úrok, ale obchoduje sa s hlbokou zľavou na nominálnu hodnotu, čím dosiahne zisk pri splatnosti, keď dlhopis vráti svoju celú nominálnu hodnotu. Napríklad dlhopis so zľavou 1 000 USD by sa mohol na trhu predať za 950 USD a po splatnosti investor dostane nominálnu hodnotu 1 000 USD za zisk 50 USD.
Dátum splatnosti
Dátum splatnosti je dátum, keď spoločnosť musí splatiť istinu - počiatočnú investíciu - držiteľom dlhopisov. Väčšina štátnych cenných papierov spláca istinu pri splatnosti. Firmy, ktoré vydávajú dlhopisy, však majú niekoľko možností, ako môžu splatiť. Najbežnejšou formou splácania sa nazýva vykúpenie z kapitálu. Vystavujúca spoločnosť tu vypláca jednorazovú platbu v deň splatnosti. Druhá možnosť sa nazýva rezerva na splatenie dlhopisov. Pri použití tejto metódy emitujúca spoločnosť každý rok vracia konkrétne sumy, až kým sa v deň splatnosti nesplatí dlhopis.
Niektoré dlhopisy sú obchodovateľné cenné papiere. Vyplatiteľný dlhopis - tiež známy ako splatný dlhopis - je taký, ktorý môže emitent splatiť k dátumu pred stanovenou splatnosťou. Ak bude emitent vyzvaný, vráti istinu investora čoskoro a ukončí všetky budúce platby kupónom.
Úverové ratingy
Úverový rating emitenta a nakoniec úverový rating dlhopisu ovplyvňujú úrokovú mieru, ktorú investori dostanú. Ratingové agentúry merajú úverovú bonitu podnikových a štátnych dlhopisov, aby investorom poskytli prehľad o rizikách spojených s investovaním do tohto konkrétneho dlhopisu na rozdiel od investovania do podobných produktov.
Ratingové agentúry zvyčajne označujú písmenami známky tieto ratingy. Standard & Poor's má napríklad ratingovú stupnicu od cenných papierov s AAA až C a D pre cenné papiere, ktoré nesú vyššie kreditné riziko. Dlhový nástroj s ratingom nižším ako BB sa považuje za špekulatívny stupeň alebo nezdravé dlhopisy, čo znamená, že emitent dlhopisu s väčšou pravdepodobnosťou nesplatí pôžičky.
Majitelia dlhopisov zarábajú
Majitelia dlhopisov zarábajú dvoma spôsobmi. Po prvé, väčšina dlhopisov vracia pravidelné platby úrokov, kupónové sadzby, platby, ktoré sa zvyčajne platia polročne. V závislosti od štruktúry dlhopisu však môže platiť ročné, štvrťročné alebo dokonca mesačné kupóny. Napríklad, ak dlhopis platí 4% úrokovú sadzbu, ktorá sa nazýva kupónová sadzba, a má nominálnu hodnotu 1 000 dolárov, investor bude vyplatený 40 dolárov ročne alebo 20 dolárov polročne do splatnosti. Majiteľ dlhopisu dostane späť svoju plnú istinu pri splatnosti dlhopisu (1 000 x 0, 04 = 40 USD / 2 = 20 USD).
Druhou možnosťou, ako môže majiteľ dlhopisu získať príjem z držby, je predaj dlhopisu na sekundárnom trhu. Ak majiteľ dlhopisu predá dlhopis pred splatnosťou, existuje potenciál na zisk z predaja. Rovnako ako iné cenné papiere, aj dlhopisy sa môžu zvyšovať, ale s zhodnotením dlhopisov prichádza do úvahy niekoľko faktorov. Povedzme napríklad, že investor zaplatil 1 000 USD za dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD. Ak majiteľ dlhopisu predá dlhopis pred splatnosťou na sekundárnom trhu a dlhopis môže získať 1 050 dolárov, čím z predaja zarobí 50 dolárov. Majiteľ dlhopisu by samozrejme mohol stratiť, ak by dlhopis klesol z pôvodnej kúpnej ceny.
Majitelia dlhopisov a dane
Jednou z výhod, ktoré sú majiteľom dlhopisov, je okrem pasív pravidelného pasívneho príjmu a návratnosti investícií pri splatnosti aj oslobodenie od dane z príjmu. Mestské dlhopisy, ktoré vydávajú miestne alebo štátne vlády, často platia úroky, ktoré nepodliehajú zdaneniu. Ak si však chcete zaobstarať dlhopis oslobodený od dane bez dane z pridanej hodnoty, ktorý je oslobodený od štátnych, miestnych a federálnych daní, musíte obvykle bývať v obci, v ktorej je dlhopis vydaný.
Odmeny pre majiteľov dlhopisov
Odmeny dostupné pre majiteľov dlhopisov zahŕňajú relatívne bezpečný investičný produkt. Dostávajú pravidelné úrokové platby a návratnosť investovanej istiny pri splatnosti. V niektorých prípadoch úrok tiež nepodlieha dani. Avšak so svojím rastom dlhopisov nesie svoj podiel na rizikách.
Pros
Majitelia dlhopisov môžu zarábať s pevným výnosom pravidelnými platbami úrokov - kupónov
Majitelia dlhopisov majú výhody bezpečnej a bezrizikovej investície s americkými štátnymi pokladnicami.
V prípade bankrotu spoločnosti dostanú majitelia dlhopisov platbu pred kmeňovými akcionármi.
Niektoré komunálne dlhopisy poskytujú bezúročné platby úrokov.
Zápory
Majitelia dlhopisov čelia úrokovému riziku, keď trhové sadzby stúpajú.
K úverovému riziku a riziku zlyhania môže dôjsť pri podnikových dlhopisoch viazaných na finančnú životaschopnosť emitenta.
Majitelia dlhopisov môžu čeliť inflačnému riziku, ak inflácia prekročí kupónovú sadzbu cenného papiera, ktorý drží.
Ak trhové úrokové sadzby prekročia kupónovú sadzbu, nominálna hodnota dlhopisu na sekundárnom trhu sa môže znížiť.
Riziká pre majiteľov dlhopisov
Úroková sadzba zaplatená za dlhopis nemusí držať krok s infláciou. Inflačné riziko je mierou zvyšovania cien v celej ekonomike. Ak ceny stúpnu o 3% a dlhopis zaplatí 2% kupón, majiteľ dlhopisu má v reálnom vyjadrení čistú stratu. Inými slovami, držitelia dlhopisov majú inflačné riziko.
Majitelia dlhopisov sa tiež musia vysporiadať s potenciálom úrokového rizika. Úrokové riziko vzniká, keď úrokové sadzby stúpajú. Väčšina dlhopisov má kupóny s pevnou úrokovou sadzbou a pri rastúcich trhových sadzbách môžu nakoniec platiť nižšie sadzby. V dôsledku toho by majiteľ dlhopisov mohol získať nižší výnos v porovnaní s trhom v prostredí s rastúcou úrokovou sadzbou.
Byť držiteľom dlhopisov sa všeobecne vníma ako nízkorizikové úsilie, pretože dlhopisy zaručujú konzistentné výplaty úrokov a návratnosť istiny pri splatnosti. Dlhopis je však iba taký bezpečný ako podkladový emitent. Dlhopisy nesú kreditné riziko a riziko zlyhania, pretože sú spojené s finančnou životaschopnosťou emitenta. Ak spoločnosť bojuje finančne, investorom hrozí riziko zlyhania dlhopisu. Inými slovami, majiteľ dlhopisu by mohol stratiť 100% investovaného istiny, ak by podkladová spoločnosť podala bankrot.
Napríklad držba podnikových dlhopisov zvyčajne prináša vyššie výnosy ako držba štátnych dlhopisov, ale prináša vyššie riziko. Tento rozdiel vo výnosoch je spôsobený tým, že je menej pravdepodobné, že vláda alebo obec podajú návrh na vyhlásenie konkurzu a jeho držitelia dlhopisov zostanú neplatení. Dlhopisy emitované zahraničnými krajinami s otrasenejšími ekonomikami alebo vládami počas otrasov môžu, samozrejme, stále predstavovať oveľa väčšie riziko zlyhania ako dlhopisy vydané finančne stabilnými vládami a spoločnosťami.
Investori do dlhopisov musia brať ohľad na pomer medzi rizikami a výnosmi ako majitelia dlhopisov. Riziko spôsobuje, že ceny dlhopisov na sekundárnom trhu kolísajú a líšia sa od nominálnej hodnoty dlhopisu. Potenciálni držitelia dlhopisov nemusia byť ochotní zaplatiť 1 000 USD za dlhopisy s nominálnou hodnotou 1 000 USD, ak ich vydala nová spoločnosť s malou históriou výnosov alebo zahraničná vláda s neistou budúcnosťou. V dôsledku toho sa dlhopis v hodnote 1 000 dolárov môže predávať iba za 800 dolárov alebo so zľavou. Investor, ktorý kupuje dlhopis, však riskuje, že emitent nebude zložený alebo nesplatený pred splatnosťou investície. Na oplátku má majiteľ dlhopisu pri splatnosti potenciál 25% zisku.
Príklady investovania ako majiteľa dlhopisov v reálnom svete
Potenciálni držitelia dlhopisov môžu investovať do štátnych dlhopisov alebo do podnikových dlhopisov. Nižšie je uvedený príklad každého s výhodami a rizikami.
Vládny dlhopis
Americká štátna pokladnica (T-bond) vydáva vláda USA na získanie peňazí na financovanie projektov alebo každodenných operácií. Ministerstvo financií USA vydáva dlhopisy prostredníctvom aukcií v rôznych obdobiach roka, zatiaľ čo existujúce dlhopisy sa obchodujú na sekundárnom trhu. Keďže sú T-dlhopisy považované za bezrizikové s úplnou vierou a úverom vlády USA, ktorá ich podporuje, sú obľúbenou investíciou pre konzervatívnych investorov. Nevýrazná funkcia má však nevýhodu, pretože dlhopisy T obvykle platia nižšiu úrokovú sadzbu ako podnikové dlhopisy.
Štátne dlhopisy sú dlhodobé dlhopisy - so splatnosťou od 10 do 30 rokov - poskytujú polročné splátky úrokov a majú nominálnu hodnotu 1 000 USD. Výnos 30-ročných štátnych dlhopisov sa uzavrel na 2, 817% 31. marca 2019, takže držiteľ dlhopisov dostáva 2, 817% ročne. Pri splatnosti do 30 rokov dostanú späť celú investovanú istinu. T-dlhopisy sa môžu predávať na sekundárnom trhu pred splatnosťou.
Firemný dlhopis
Spoločnosť Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) má v súčasnosti diskontný dlhopis k 5. aprílu 2019. Fixný dlhopis - BBBY4144685 - má sadzbu 4, 915 a splatný v auguste 2034. K 5. aprílu 2019 bol tento dlhopis ocenený na 77, 22 USD oproti ponúkacej cene 100 USD pri pôvodnom vydaní. Hodnota dlhopisu klesla, pretože spoločnosť BBBY mala niekoľko rokov finančné ťažkosti. Výnos dlhopisu BBBY sa občas zvýšil až na 7% kupón, čo odráža úverové riziko spojené s cenným papierom. Na porovnanie, 10-ročný výnos štátnej pokladnice sa pohybuje okolo 2, 45%. Ponuka BBBY je hlboko diskontovaná s veľkorysým výnosom a náročnou obsluhou súvisiacich rizík. Ak by spoločnosť podala návrh na vyhlásenie konkurzu, držitelia dlhopisov by mohli čeliť strate celého príkazcu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.