Volckerovo pravidlo
Pravidlo Volcker je federálne nariadenie, ktoré vo všeobecnosti zakazuje bankám vykonávať určité investičné činnosti na vlastný účet a obmedzuje ich obchodovanie so zaisťovacími fondmi a fondmi súkromného kapitálu, ktoré sa tiež nazývajú kryté fondy. Cieľom pravidla Volcker je chrániť klientov bánk tak, že bankám bráni v uskutočňovaní určitých druhov špekulatívnych investícií, ktoré prispeli k finančnej kríze v roku 2008.
V auguste 2019 Úrad kontrolóra meny hlasoval za zmenu a doplnenie pravidla Volcker s cieľom objasniť, čo obchodovanie s cennými papiermi bolo a čo banky nepovoľovali. Táto zmena by si vyžadovala, aby sa päť regulačných agentúr podpísalo skôr, ako nadobudnú účinnosť, ale vo všeobecnosti sa považuje za zmiernenie predchádzajúceho obmedzenia pravidla pre banky, ktoré používajú svoje vlastné zdroje na obchodovanie s cennými papiermi.
História Volckerovho pravidla
Pravidlo Volcker, pomenované po bývalom predsedovi Federálneho rezervného systému Paul Volcker, sa odvoláva na oddiel 619 zákona o reforme Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochrane spotrebiteľa, ktorý stanovuje pravidlá na vykonávanie oddielu 13 zákona o holdingovej spoločnosti z roku 1956.
Pravidlo Volcker zakazuje bankám používať vlastné účty na krátkodobé obchodovanie s cennými papiermi, derivátmi a komoditnými futures, ako aj na opcie ktoréhokoľvek z týchto nástrojov. Pravidlo tiež s výhradou určitých výnimiek zakazuje bankám alebo poisteným depozitárskym inštitúciám nadobúdať alebo ponechať si vlastnícke podiely v hedgeových fondoch alebo fondoch súkromného kapitálu. Inými slovami, cieľom pravidla je odradiť banky od príliš veľkého rizika tým, že im zakazujú používať vlastné zdroje na uskutočnenie týchto investícií s cieľom zvýšiť zisk. Pravidlo Volcker vychádza z predpokladu, že tieto špekulatívne obchodné činnosti neprinášajú výhody pre klientov bánk.
Toto pravidlo nadobudlo účinnosť 1. apríla 2014, keď si banky vyžadujú úplné dodržiavanie požiadaviek do 21. júla 2015 - hoci Federálny rezervný systém odvtedy stanovil postupy, v ktorých môžu banky požiadať o predĺženie lehoty na prechod na úplné dodržiavanie určitých činností a investícií. 30. mája 2018 členovia Federálnej rezervnej rady na čele s predsedom Jeromeom (Jay) Powellom jednomyseľne hlasovali, aby predložili návrh na zrušenie obmedzení týkajúcich sa Volckerovho pravidla a na zníženie nákladov pre banky, ktoré ho musia dodržiavať. Cieľom je podľa Powella „... nahradiť príliš zložité a neefektívne požiadavky efektívnejším súborom požiadaviek.“
Viac informácií o Volckerovom predpise
Toto pravidlo, ako to existuje, umožňuje bankám pokračovať v tvorbe trhu, upisovaní, hedgingu, obchodovaní s vládnymi cennými papiermi, zapájaní sa do činností poisťovacích spoločností, poskytovaní hedžových fondov a fondov súkromného kapitálu a konaní ako agenti, sprostredkovatelia alebo uschovávatelia. Banky môžu naďalej ponúkať tieto služby svojim zákazníkom, aby dosiahli zisk. Banky sa však nemôžu podieľať na týchto činnostiach, ak by to viedlo k podstatnému konfliktu záujmov, vystaveniu inštitúcie vysokorizikovým aktívam alebo obchodným stratégiám alebo k vytvoreniu nestability v rámci banky alebo v rámci celkového finančného systému USA.
V závislosti od ich veľkosti musia banky spĺňať rôzne úrovne požiadaviek na vykazovanie, aby vláde zverejnili podrobnosti o svojich obchodných aktivitách. Väčšie inštitúcie musia implementovať program na zabezpečenie dodržiavania nových pravidiel a ich programy podliehajú nezávislému testovaniu a analýze. Na menšie inštitúcie sa vzťahujú menšie požiadavky na dodržiavanie predpisov a podávanie správ.
História Volckerovho pravidla
Pôvod tohto pravidla siaha do roku 2009, keď ekonóm a bývalý predseda Fedu Paul Volcker navrhol v reakcii na prebiehajúcu finančnú krízu (a po tom, čo najväčšie banky v krajine nahromadili veľké straty zo svojich vlastných obchodných zbraní), nariadenie, ktorého cieľom bolo zakázať bankám špekulácie na trhoch. Volcker nakoniec dúfal, že obnoví priepasť medzi komerčným a investičným bankovníctvom - rozdelenie, ktoré kedysi existovalo, ale bolo právoplatne rozpustené čiastočným zrušením Glass-Steagall Act v roku 1999.
Hoci Obama nebol súčasťou pôvodného návrhu na prepracovanie finančného príspevku, ktorý bol v tom čase prezidentom Barackom Obamom, Obamov vládny návrh schválil a do Kongresu ho v januári 2010 pridal.
V decembri 2013 päť federálnych agentúr schválilo konečné nariadenia, ktoré tvoria pravidlo Volckerov - Rada guvernérov Federálneho rezervného systému, Federálna poisťovňa pre poistenie vkladov, Úrad správcu meny, Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures a Komisia. Komisia pre cenné papiere a burzy.
Kritika Volckerovho pravidla
Volckerov pravidlo bolo široko kritizované z rôznych uhlov. Americká obchodná komora v roku 2014 tvrdila, že sa nikdy nevykonala analýza nákladov a prínosov a že náklady spojené s Volckerovým pravidlom prevažujú nad jeho prínosmi. Najvyšší predstaviteľ Medzinárodného menového fondu v roku 2017 vyhlásil, že predpisy na zabránenie špekulatívnym stávkam sa ťažko vymáhajú a že Volckerov pravidlo by mohlo neúmyselne znížiť likviditu na dlhopisovom trhu. Podobný argument uviedla aj diskusná séria Federálneho rezervného systému pre financie a ekonómiu (FEDS), ktorá tvrdí, že Volckerov predpis zníži likviditu z dôvodu zníženia trhových aktivít bánk. Okrem toho v októbri 2017 správa agentúry Reuters odhalila, že Európska únia zrušila navrhnutý zákon, z ktorého mnohí charakterizovali odpoveď Európy na pravidlo Volcker, pričom neuviedli žiadnu predvídateľnú dohodu v dohľade. Niektoré správy medzitým citovali miernejší než očakávaný vplyv na príjmy veľkých bánk v rokoch nasledujúcich po prijatí predpisu - aj keď pokračujúci vývoj v implementácii pravidla by mohol ovplyvniť budúce operácie.
Budúcnosť Volckerovho pravidla
Vo februári 2017 podpísal prezident USA Donald Trump výkonný príkaz, ktorý nariadil vtedajšiemu ministrovi financií Stevenovi Mnuchinovi preskúmať existujúce nariadenia o finančnom systéme. Od výkonného príkazu vydávajú úradníci štátnej pokladnice viaceré správy, v ktorých navrhujú zmeny Dodd-Frankovi, vrátane odporúčaného návrhu, ktorý umožňuje bankám väčšie výnimky podľa pravidla Volcker.
V jednej zo správ vydaných v júni 2017 ministerstvo financií uviedlo, že odporúča významné zmeny pravidla Volcker, pričom dodáva, že nepodporuje jeho zrušenie a „v zásade podporuje“ obmedzenia pravidla týkajúce sa obchodovania na vlastný účet. Správa predovšetkým odporúča oslobodiť banky Volcker Rule od aktív s menej ako 10 miliardami dolárov. Štátna pokladnica tiež citovala záťaž vyplývajúcu z dodržiavania regulačných predpisov, ktorá bola vytvorená na základe pravidla, a navrhla zjednodušenie a spresnenie vymedzenia obchodov na vlastný účet a krytých fondov popri zmiernení regulácie, aby mohli banky ľahšie zaistiť svoje riziká.
Od hodnotenia v júni 2017 Bloomberg v januári 2018 informoval, že štátna pokladnica kontrolóra meny viedla v súlade s niektorými odporúčaniami štátnej pokladnice úsilie o revíziu Volckerovho pravidla. Časový harmonogram akýchkoľvek navrhovaných revízií zostáva nejasný, aj keď to určite bude trvať mesiace alebo roky. Hlasovanie Federálnej rezervnej rady koncom mája 2018 pripravuje pôdu pre širšie zrušenie pravidla v jeho súčasnej podobe.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.