reflexivita
Reflexivita v ekonómii je teória, že existuje spätná väzba, v ktorej vnímanie investorov ovplyvňuje ekonomické základy, čo zase mení vnímanie investora. Teória reflexivity má korene v sociológii, ale vo svete ekonomiky a financií je jej hlavným zástancom George Soros. Soros verí, že reflexivita vyvracia väčšinu tradičnej ekonomickej teórie a mala by sa stať hlavným zameraním ekonomického výskumu, a dokonca uvádza veľkolepé tvrdenia, že „vedie k novej morálke, ako aj k novej epistemológii“.
Kľúčové jedlá
- Reflexivita je teória, že pozitívna spätná väzba medzi očakávaniami a ekonomickými fundamentmi môže spôsobiť cenové trendy, ktoré sa zásadne a trvalo odchyľujú od rovnovážnych cien.
- Hlavným navrhovateľom spoločnosti Reflexivity je George Soros, ktorý jej ako investorovi pripisuje veľkú časť úspechu.
- Soros verí, že reflexivita je v rozpore s väčšinou ekonomickej teórie hlavného prúdu.
Pochopenie Reflexivity
Teória reflexivity uvádza, že investori sa pri rozhodovaní nezakladajú na realite, ale na ich vnímaní reality. Akcie, ktoré vyplývajú z tohto vnímania, majú vplyv na realitu alebo základné prvky, ktoré potom ovplyvňujú vnímanie investorov, a tým aj ceny. Tento proces sa posilňuje a má tendenciu k nerovnováhe, čo spôsobuje, že ceny sa čoraz viac oddeľujú od reality. Soros vníma globálnu finančnú krízu ako ilustráciu teórie. Podľa jeho názoru rastúce ceny nehnuteľností prinútili banky, aby zvýšili svoje hypotekárne úvery na bývanie, a naopak, zvýšené pôžičky pomohli zvýšiť ceny domov. Bez kontroly rastúcich cien to malo za následok cenovú bublinu, ktorá sa nakoniec zrútila, čo malo za následok finančnú krízu a veľkú recesiu.
Sorosova teória reflexivity je v rozpore s koncepciami hospodárskej rovnováhy, racionálnymi očakávaniami a efektívnou trhovou hypotézou. V hlavnej ekonomickej teórii sú rovnovážné ceny naznačené skutočnými ekonomickými základmi, ktoré určujú ponuku a dopyt. Zmeny ekonomických fundamentov, ako sú preferencie spotrebiteľov a skutočný nedostatok zdrojov, podnietia účastníkov trhu k tomu, aby ponúkali ceny nahor alebo nadol na základe svojich viac alebo menej racionálnych očakávaní toho, čo ekonomické základy naznačujú o budúcich cenách. Tento proces zahŕňa pozitívnu aj negatívnu spätnú väzbu medzi cenami a očakávaniami týkajúcimi sa ekonomických fundamentov, ktoré sa navzájom vyrovnávajú za novú rovnovážnu cenu. Ak neexistujú hlavné prekážky pri oznamovaní informácií týkajúcich sa ekonomických fundamentov a účasti na transakciách za vzájomne dohodnuté ceny, bude mať tento cenový proces tendenciu udržiavať trh rýchlo a efektívne smerom k rovnováhe.
Soros je presvedčený, že reflexivita spochybňuje myšlienku ekonomickej rovnováhy, pretože to znamená, že ceny sa môžu v priebehu času výrazne odchyľovať od rovnovážnych hodnôt. Podľa názoru Sorosa je to preto, že proces tvorby cien je reflexívny a dominuje pozitívnym spätnoväzbovým cyklom medzi cenami a očakávaniami. Keď nastane zmena ekonomických fundamentov, tieto pozitívne cykly spätnej väzby spôsobia, že ceny podhodnotia alebo prekročia novú rovnováhu. Určitým spôsobom normálna negatívna spätná väzba medzi cenami a očakávaniami týkajúcimi sa ekonomických fundamentov, ktorá by vyvážila tieto slučky pozitívnej spätnej väzby, zlyhá. Nakoniec sa trend zvráti, keď si účastníci trhu uvedomia, že ceny sa odtrhli od reality a revidujú svoje očakávania (hoci Soros to neuznáva ako negatívnu spätnú väzbu).
Ako dôkaz pre svoju teóriu Soros poukazuje na cyklus rozmachu búrok a rôzne epizódy cenových bublín, po ktorých nasledujú cenové pády, keď sa všeobecne verí, že ceny sa výrazne líšia od rovnovážnych hodnôt vyplývajúcich z ekonomických fundamentov. Často odkazuje na využitie pákového efektu a dostupnosť úverov pri začatí procesu a na úlohu pohyblivých výmenných kurzov mien v týchto epizódach.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.