Návratnosť aktív - ROA
Návratnosť aktív (ROA) je ukazovateľom ziskovosti spoločnosti v pomere k jej celkovým aktívam. ROA dáva manažérovi, investorovi alebo analytikovi predstavu o tom, ako efektívne je riadenie spoločnosti pri využívaní svojich aktív na generovanie zisku. Návratnosť aktív sa zobrazuje v percentách.
Kľúčové jedlá
- Rentabilita aktív (ROA) je ukazovateľom toho, ako dobre spoločnosť využíva svoje aktíva, a to určením toho, ako je spoločnosť rentabilná v pomere k jej celkovým aktívam.
- ROA sa najlepšie používa pri porovnávaní podobných spoločností alebo porovnávaní spoločnosti s jej predchádzajúcou výkonnosťou.
- ROA zohľadňuje dlh spoločnosti na rozdiel od iných ukazovateľov, ako je návratnosť vlastného kapitálu (ROE).
Základy návratnosti aktív - ROA
Podniky (prinajmenšom tie, ktoré prežívajú) sa v konečnom dôsledku týkajú efektívnosti: vyťažia čo najviac z obmedzených zdrojov. Porovnanie ziskov a výnosov je užitočnou prevádzkovou metrikou, ale ich porovnanie so zdrojmi, ktoré spoločnosť použila na ich získanie, znižuje samotnú uskutočniteľnosť existencie tejto spoločnosti. Návratnosť aktív (ROA) je najjednoduchším z takýchto podnikových opatrení typu „bang-for-the buck“.
ROA sa vypočíta vydelením čistého príjmu spoločnosti celkovými aktívami. Ako vzorec by bolo vyjadrené ako:
Návratnosť aktív = Čistý výnosCelkový ziskReturn \ on \ Aktíva = \ frac {Čistý \ Príjem} {Spolu \ Aktíva} Návratnosť aktív = Celkový príjem
Vyššia návratnosť investícií znamená vyššiu efektívnosť aktív.
Napríklad predstierajte, že Spartan Sam a Fancy Fran začínajú stáť v rožku. Sam utráca 1 500 dolárov za holý kovový vozík, zatiaľ čo Fran utráca 15 000 dolárov za jednotku s tematikou zombie apokalypsy, ktorá je doplnená kostýmom. Predpokladajme, že to boli jediné aktíva, ktoré boli nasadené. Keby Sam v určitom časovom období zarobil 150 dolárov a Fran zarobil 1 200 dolárov, Fran by mal o to cennejší obchod, ale Sam by mal ten najefektívnejší. Na základe vyššie uvedeného vzorca vidíme, že Samova zjednodušená návratnosť investícií je 150 USD / 1 500 USD = 10%, zatiaľ čo Franova zjednodušená ROA je 1 200 $ / 15 000 $ = 8%.
01:48Návratnosť aktív (ROA)
Význam návratnosti aktív - ROA
Návratnosť aktív (ROA), v základnom vyjadrení, vám povie, aké výnosy boli získané z investovaného kapitálu (aktív). ROA pre verejné spoločnosti sa môže podstatne líšiť a bude veľmi závisieť od odvetvia. Preto pri použití ROA ako porovnávacieho opatrenia je najlepšie porovnať ju s predchádzajúcimi číslami ROA spoločnosti alebo s ROA podobnej spoločnosti.
Údaj ROA poskytuje investorom predstavu o tom, ako efektívne je spoločnosť pri konverzii peňazí, ktoré investuje, do čistého príjmu. Čím vyššie je číslo ROA, tým lepšie, pretože spoločnosť zarába viac peňazí za menej investícií.
Pamätajte, že celkové aktíva sú tiež súčtom jej celkových pasív a vlastného imania. Oba tieto typy financovania sa používajú na financovanie činností spoločnosti. Keďže aktíva spoločnosti sú financované buď z dlhu alebo vlastného imania, niektorí analytici a investori neberú do úvahy náklady na nadobudnutie aktíva pripočítaním návratných úrokových nákladov vo vzorci pre ROA.
Inými slovami, vplyv väčšieho zadlženia sa neguje pripočítaním nákladov na prijaté pôžičky k čistému príjmu a použitím priemerných aktív v danom období ako menovateľa. Úrokové náklady sa pripočítavajú, pretože výška čistého zisku vo výkaze ziskov a strát nezahŕňa úrokové náklady.
Príklad použitia návratnosti aktív - ROA
ROA je najužitočnejšia pri porovnávaní spoločností v rovnakom odvetví, pretože rôzne odvetvia používajú aktíva rôzne. Napríklad ROA pre firmy orientované na služby, ako sú banky, bude výrazne vyššia ako ROA pre kapitálovo náročné spoločnosti, ako sú stavebné spoločnosti alebo spoločnosti poskytujúce služby.
Poďme zhodnotiť návratnosť aktív (ROA) pre tri spoločnosti v maloobchode:
- Macy's (M)
- Kohl's (KSS)
- Dillard's (DDS)
Údaje v tabuľke sú za posledných dvanásť mesiacov od 13. februára 2019.
| spoločnosť | Čistý príjem | Celkové aktíva | ROA |
| macy | 1, 7 miliardy dolárov | 20, 4 miliárd dolárov | 8, 3% |
| Kohla | 996 miliónov dolárov | 14, 1 miliárd dolárov | 7, 1% |
| Dillard | 243 miliónov dolárov | 3, 9 miliardy dolárov | 6, 2% |
Vzhľadom na rastúcu popularitu elektronického obchodu, maloobchodné predajne tehál a mált zasiahli úroveň ziskov, ktoré generujú pomocou svojich dostupných aktív. Napriek tomu každý dolár, ktorý spoločnosť Macy's investovala do aktív, vytvára 8, 3 centu čistého príjmu. Macy's lepšie prevádza svoje investície na zisky v porovnaní s Kohlovými a Dillardovými. Jedným z najdôležitejších úloh manažmentu je robiť rozumné rozhodnutia pri prideľovaní svojich zdrojov, a zdá sa, že manažment spoločnosti Macy je viac šikovný ako jej dvaja rovesníci.
Návratnosť aktív - ROA verzus návratnosť kapitálu - ROE
ROA aj návratnosť vlastného kapitálu (ROE) sú mierou toho, ako spoločnosť využíva svoje zdroje. ROE v podstate meria iba návratnosť vlastného imania spoločnosti a vynecháva záväzky. ROA teda zodpovedá dlhu spoločnosti a ROE nie. Čím viac pákového efektu a dlhu spoločnosť získa, tým vyššia bude návratnosť investícií v porovnaní s návratnosťou investícií.
Obmedzenia návratnosti aktív - ROA
Najväčší problém s návratnosťou aktív (ROA) je, že sa nedá použiť v rôznych odvetviach. Je to preto, že spoločnosti v jednom priemysle - napríklad v technologickom priemysle - av inom odvetví, ako sú ropné vrtné vrty, budú mať rôzne základne aktív.
Niektorí analytici sa tiež domnievajú, že základný vzorec ROA je vo svojich aplikáciách obmedzený a je najvhodnejší pre banky. Súvahy bánk lepšie reprezentujú reálnu hodnotu svojich aktív a pasív, pretože sú vedené v trhovej hodnote (prostredníctvom účtovania mark-to-market), alebo aspoň v odhade trhovej hodnoty oproti historickým nákladom. Úrokové náklady aj úrokové výnosy sú už zohľadnené.
Louis Federálny rezervný systém poskytuje údaje o amerických bankových ROA, ktoré sa vo všeobecnosti pohybujú okolo alebo tesne nad 1% od roku 1984, začala sa zber roku.
V prípade nefinančných spoločností je dlh a vlastný kapitál prísne oddelený, rovnako ako výnosy každého z nich: úrokové náklady sú výnosy poskytovateľov dlhov; čistý výnos predstavuje návratnosť pre kapitálových investorov. Spoločný vzorec ROA teda veci porovnáva porovnaním výnosov pre kapitálových investorov (čistý zisk) s aktívami financovanými tak dlhovými, ako aj kapitálovými investormi (celkové aktíva). Dve variácie tohto vzorca návratnosti výdavkov opravujú tento nesúlad čitateľa a menovateľa vložením úrokových nákladov (bez daní) späť do čitateľa. Vzorce by teda boli:
Variant ROA 1: Čistý výnos + [Úrokové náklady * (sadzba 1-daň)] / Celkový majetok
Zmena ROA 2: Prevádzkový výnos * (sadzba 1-daň) / celkový majetok
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.