Neutrálny trh
Trhovo neutrálna stratégia je typ investičnej stratégie uskutočňovanej investorom alebo investičným manažérom, ktorý sa snaží profitovať zo zvyšovania aj znižovania cien na jednom alebo viacerých trhoch, pričom sa snaží úplne vyhnúť určitej konkrétnej forme trhového rizika. Trhovo neutrálne stratégie sa často dosahujú porovnávaním dlhých a krátkych pozícií v rôznych zásobách, aby sa zvýšil výnos z dobrého výberu akcií a znížil výnos z veľkých pohybov na trhu.
Vysvetlenie neutrálneho trhu
Neexistuje žiadna jediná akceptovaná metóda uplatnenia trhovo neutrálnej stratégie. Okrem vyššie uvedenej metódy môžu trhovo neutrálni stratégovia použiť aj iné nástroje, ako napríklad arbitráž o fúziách, sektory skratovania atď. Manažéri, ktorí majú trhovo neutrálne postavenie, môžu využiť akúkoľvek dynamiku na trhu. Zaisťovacie fondy majú obvykle trhovo neutrálne postavenie, pretože sú zamerané na absolútne hodnoty, na rozdiel od relatívnych výnosov. Trhovo neutrálna pozícia môže zahŕňať zaujatie 50% dlhej, 50% krátkej pozície v konkrétnom priemysle, ako je ropa a plyn, alebo zaujatie rovnakej pozície na širšom trhu.
Trhovo neutrálne stratégie sa často prirovnávajú k dlhým / krátkym akciovým fondom, hoci sa výrazne líšia. Dlhé / krátke fondy sa jednoducho zameriavajú na zmenu svojich dlhých a krátkych expozícií akcií v jednotlivých odvetviach, pričom využívajú výhody podhodnotených a nadhodnotených príležitostí. Na druhej strane sa trhovo neutrálne stratégie zameriavajú na vytváranie koncentrovaných stávok na základe cenových rozdielov s hlavným cieľom dosiahnuť nulovú beta verzus jej príslušný trhový index na zabezpečenie systematického rizika. Zatiaľ čo trhovo neutrálne fondy využívajú dlhé a krátke pozície, cieľ tejto kategórie fondov je výrazne odlišný od obyčajných dlhých / krátkych fondov.
Dve hlavné trhové neutrálne stratégie
Manažéri fondov využívajú dve hlavné trhovo neutrálne stratégie: základná arbitráž a štatistická arbitráž. Fundamentálni trhovo neutrálni investori používajú radšej analýzu, nie kvantitatívne algoritmy, na projektovanie postupu spoločnosti vpred a na obchodovanie na základe predpokladanej konvergencie cien akcií. Štatisticky arbitrážne trhovo neutrálne fondy používajú algoritmy a kvantitatívne metódy na odhaľovanie rozdielov v cenách akcií na základe historických údajov. Na základe týchto kvantitatívnych výsledkov potom manažéri umiestnia obchody s akciami, ktoré sa pravdepodobne vrátia k svojim cenovým prostriedkom.
Veľkým prínosom a výhodou trhovo neutrálnych fondov je ich veľký dôraz na vytváranie portfólií na zmiernenie trhového rizika. V časoch vysokej volatility trhu historické výsledky ukázali, že trhovo neutrálne fondy pravdepodobne prekonajú fondy pomocou iných určitých stratégií. S výnimkou čisto predajných stratégií majú trhovo neutrálne stratégie historicky najnižšie kladné korelácie s trhom, najmä preto, že uzatvárajú konkrétne stávky na konvergencie cien akcií a zároveň zaisťujú všeobecné trhové riziko.
Príklad neutrálneho trhu
Pretože ide o trhovo neutrálnu stratégiu, fond Vanguard Market Neutral Investor Shares Shares Shares používa dlhé a krátke predajné stratégie, na rozdiel od iných podielových fondov firmy, ktoré nakupujú a predávajú iba dlhé pozície. Cieľom stratégie fondu je minimalizovať dopad akciového trhu na jeho výnosy, čo znamená, že výnosy fondu sa môžu výrazne líšiť od výnosov trhu.
Hoci väčšina fondov, ktoré krátia akcie, ako sú hedžové fondy, nezverejňuje svoje krátke držby, pretože pravidlá SEC ich nevyžadujú, akcie Vanguardovho trhu neutrálnych investorov svoje škrty zverejňujú. Vyberá krátke pozície tým, že hodnotí spoločnosti podľa piatich kategórií: rast, kvalita, manažérske rozhodnutia, sentiment a oceňovanie. Potom vytvára zložený očakávaný výnos pre všetky zásoby vo vesmíre a krátko predáva akcie s najnižším skóre.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.