Ponúkaná sadzba pre medzibank v Londýne (LIBOR)
Londýnska medzibanková úroková sadzba (LIBOR) je referenčná úroková sadzba, pri ktorej si hlavné svetové banky navzájom poskytujú pôžičky na medzinárodnom medzibankovom trhu pre krátkodobé pôžičky.
LIBOR, čo je skratka pre London Interbank Offered Rate, slúži ako globálne akceptovaná kľúčová referenčná úroková sadzba, ktorá naznačuje náklady na pôžičky medzi bankami. Kurz vypočítava a zverejňuje každý deň Intercontinental Exchange (ICE).
01:22Londýnska medzibanková ponúkaná sadzba (LIBOR)
Pochopenie LIBOR
LIBOR je priemerná úroková miera, za ktorú si veľké svetové banky požičiavajú jeden od druhého. Je založená na piatich menách vrátane amerického dolára, eura, britskej libry, japonského jenu a švajčiarskeho franku a slúži siedmim rôznym splatnostiam - nasledujúci deň / deň / týždeň, jeden týždeň, dva, tri, šesť, a 12 mesiacov.
Kombinácia piatich mien a siedmich splatností vedie k celkovému počtu 35 rôznych sadzieb LIBOR vypočítaných a vykazovaných každý pracovný deň. Najčastejšie kótovanou sadzbou je trojmesačná sadzba v amerických dolároch, zvyčajne označovaná ako súčasná sadzba LIBOR.
ICE sa každý deň pýta veľkých svetových bánk, koľko by iným bankám účtovali za krátkodobé pôžičky. Združenie vyberie najvyššie a najnižšie čísla a potom vypočíta priemer zo zvyšných čísel. Toto je známe ako orezaný priemer. Táto sadzba sa zverejňuje každé ráno ako denná sadzba, takže nejde o statickú hodnotu. Akonáhle sú sadzby pre každú splatnosť a menu vypočítané a finalizované, IBA ich oznamuje / zverejňuje raz denne o približne 11:55 hod. Londýnskeho času.
LIBOR je tiež základom spotrebiteľských úverov v krajinách po celom svete, takže ovplyvňuje spotrebiteľov rovnako ako finančné inštitúcie. Úrokové sadzby rôznych úverových produktov, ako sú kreditné karty, pôžičky na autá a hypotéky s nastaviteľnou úrokovou sadzbou, kolíšu podľa medzibankovej sadzby. Táto zmena sadzby pomáha určiť ľahkú výpožičku medzi bankami a spotrebiteľmi.
Existuje však nevýhoda v používaní sadzby LIBOR. Aj keď nižšie náklady na prijaté úvery a pôžičky môžu byť pre spotrebiteľov atraktívne, má to vplyv aj na návratnosť určitých cenných papierov. Niektoré podielové fondy môžu byť pripojené k LIBOR, takže ich výnosy môžu klesať, keď LIBOR kolíše.
Kľúčové jedlá
- LIBOR je referenčná úroková sadzba, pri ktorej si navzájom poskytujú významné globálne pôžičky.
- LIBOR je spravovaný Intercontinental Exchange, ktorá žiada hlavné svetové banky, koľko by účtovali iným bankám za krátkodobé pôžičky.
- Sadzba sa počíta pomocou metódy Waterfall Methodology, štandardizovanej vrstvovej metódy založenej na transakciách, na údajoch.
Ako sa vypočíta LIBOR?
ICE Benchmark Administration (IBA) vytvorila určený panel globálnych bánk pre každú menu a tenorový pár. Napríklad 16 hlavných bánk vrátane Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase a UBS tvoria panel pre LIBOR v amerických dolároch. Iba tie banky, ktoré majú významnú úlohu na londýnskom trhu, sa považujú za oprávnené na členstvo v porote ICE LIBOR a výberové konanie sa koná každý rok.
Od apríla 2018 IBA predložila nový návrh na posilnenie metodiky výpočtu LIBOR. Navrhlo sa na stanovenie LIBOR použiť štandardizovanú vrstvovú metódu založenú na transakciách, založenú na údajoch, ktorá sa nazýva Waterfall Methodology.
- Prvá úroveň založená na transakciách zahŕňa zohľadnenie objemovo váženej priemernej ceny (VWAP) všetkých akceptovateľných transakcií, ktoré mohla banka panela priradiť vyššej váhe transakciám rezervovaným bližšie o 11:00 hod. Londýnskeho času.
- Druhá úroveň odvodená od transakcie zahŕňala prijímanie podaní na základe údajov získaných z transakcie od panelovej banky, ak nemá dostatočný počet akceptovateľných transakcií na predloženie úrovne 1.
- Tretia úroveň - znalecký posudok - prichádza do úvahy, keď banka panela nedokáže predložiť úroveň 1 alebo úroveň 2. Uvádza mieru, v akej sa mohla financovať sama o 11.00 hod. Londýnskeho času s odkazom na nezabezpečený veľkoobchodný trh financovania.
Metodika Vodopád si ponechá výpočet orezaného priemeru.
IBA vypočítava sadzbu LIBOR pomocou prístupu orezaného priemeru použitého na všetky prijaté odpovede. Orezaná stredná hodnota je metóda priemerovania, ktorá pred výpočtom strednej hodnoty eliminuje malé špecifikované percento najväčších a najmenších hodnôt. Pre LIBOR sa vyhodia údaje v najvyššom a najnižšom kvartile a na zostávajúcich číslach sa vykoná spriemerovanie.
Použitie LIBOR
LIBOR sa používa na celom svete v rôznych finančných produktoch. Zahŕňajú:
- Štandardné medzibankové produkty, ako sú forwardové dohody (FRA), úrokové swapy, úrokové futures / opcie a swapy
- Komerčné produkty, ako napríklad vkladové certifikáty s pohyblivou úrokovou sadzbou, syndikované pôžičky a hypotéky s variabilnou úrokovou sadzbou
- Hybridné produkty, ako sú zabezpečené dlhové obligácie (CDO), zabezpečené hypotekárne záväzky (CMO) a široká škála akruálnych bankoviek, splatných bankoviek a stálych bankoviek.
- Produkty súvisiace so spotrebiteľskými úvermi, ako sú individuálne hypotéky a študentské pôžičky
LIBOR sa používa aj ako štandardný odhad trhového očakávania úrokových sadzieb finalizovaných centrálnymi bankami. Predstavuje prémie za likviditu za rôzne nástroje obchodované na peňažných trhoch, ako aj ukazovateľ zdravotného stavu celého bankového systému. Veľa derivátových produktov sa vytvára, uvádza na trh a obchoduje s odkazom na spoločnosť LIBOR. LIBOR sa používa aj ako referenčná sadzba pre ostatné štandardné procesy, ako je zúčtovanie, zisťovanie cien a oceňovanie produktov.
Stručná história LIBOR
Vzhľadom na to, že trh s produktmi založenými na úrokových mierach sa začal vyvíjať v osemdesiatych rokoch, potreba jednotnej miery úrokových sadzieb vo všetkých finančných inštitúciách sa stala nevyhnutnou. Asociácia britských bankárov (BBA), ktorá zastupovala odvetvie bankovníctva a finančných služieb, stanovila úrokové miery vyrovnania BBA v roku 1984. Ďalšie zefektívnenie viedlo k vývoju BBA LIBOR v roku 1986, ktorý sa stal štandardnou štandardnou úrokovou mierou pre transakcie v finančné transakcie založené na úrokových mierach a menách medzi finančnými inštitúciami na miestnej a medzinárodnej úrovni.
Od tej doby prešiel LIBOR mnohými zmenami. Hlavným je prípad, keď sa spoločnosť BBA LIBOR zmenila na ICE LIBOR vo februári 2014 po prevzatí správy Intercontinental Exchange.
Meny zapojené do výpočtu LIBOR sa tiež zmenili. Kým sa pridali nové meny, mnohé boli po zavedení kurzov eura odstránené alebo integrované. Finančná kríza v roku 2008 zaznamenala výrazný pokles počtu nájomcov, pre ktorých sa vypočítal LIBOR.
Ekvivalenty LIBOR
Hoci LIBOR je akceptovaný na celom svete, existujú aj ďalšie podobné regionálne úrokové sadzby, ktoré sa všeobecne používajú na celom svete.
Napríklad Európa má európsku medzibankovú ponúkanú úrokovú sadzbu (EURIBOR), Japonsko má Tokijskú medzibankovú ponúkanú úrokovú sadzbu (TIBOR), Čína má šanghajskú medzibankovú ponúkanú úrokovú sadzbu (SHIBOR) a India má medzibankovú ponúkanú úrokovú sadzbu v Mumbaji (MIBOR).
LIBOR Škandál so sadzbou
LIBOR je už dlho zavedeným štandardom globálnej referenčnej hodnoty pre úrokovú sadzbu, má však spravodlivý podiel na sporoch vrátane veľkého škandálu s úpravou sadzieb. Hlavné banky sa údajne dohodli na manipulácii s sadzbami LIBOR. Zohľadnili žiadosti obchodníkov a predložili umelo nízke sadzby LIBOR, aby ich udržali na požadovanej úrovni. Zámerom údajného zanedbania povinnosti bolo oživiť zisky obchodníkov, ktorí držali pozície vo finančných cenných papieroch založených na LIBOR.
Po správach Wall Street Journal v roku 2008 sa hlavné globálne banky, ktoré boli členmi panelov a prispievali k rozhodovaciemu procesu LIBOR, podrobili regulačnej kontrole. Zahŕňalo vyšetrovanie ministerstva spravodlivosti USA. Podobné vyšetrovania sa začali v iných častiach sveta vrátane Spojeného kráľovstva a Európy. Veľké banky a finančné inštitúcie vrátane Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS a Deutsche Bank čelili vysokým pokutám. Trestné kroky boli podniknuté aj pre ich zamestnancov, u ktorých sa zistilo, že sú zapojení do zanedbania povinnej starostlivosti.
Škandál bol tiež jedným z hlavných dôvodov, prečo sa LIBOR presunul z administrácie BBA na ICE.
Príklady produktov a transakcií založených na LIBOR
Najjednoduchším príkladom transakcie založenej na LIBOR je dlhopis s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktorý platí ročný úrok na základe LIBOR, hovorí pri LIBOR + 0, 5%. Keď sa hodnota LIBOR zmení, úroková platba sa zmení.
LIBOR sa vzťahuje aj na úrokové swapy - zmluvné dohody medzi dvoma stranami o výmene úrokových platieb v stanovenom čase. Predpokladajme, že Paul vlastní investíciu vo výške 1 milión dolárov, ktorá mu vypláca variabilnú úrokovú sadzbu založenú na LIBOR rovnú LIBOR + 1% každý štvrťrok. Keďže jeho príjmy podliehajú hodnotám LIBOR a majú premenlivú povahu, chce prejsť na platby úrokov s pevnou úrokovou sadzbou. Potom je tu Peter, ktorý má podobnú investíciu vo výške 1 milión dolárov, ktorá mu platí fixný úrok vo výške 1, 5% za štvrťrok. Chce získať variabilný zárobok, pretože mu to občas môže priniesť vyššie platby.
Paul aj Peter môžu uzavrieť swapovú dohodu a vymieňať si svoje príslušné úrokové príjmy. Paul dostane fixný 1, 5% úrok z jeho investície vo výške 1 milión dolárov, čo sa rovná 15 000 $, zatiaľ čo Peter dostáva LIBOR + 1% variabilný úrok od Pavla.
Ak je LIBOR 1%, Peter dostane od Pavla 2% alebo 20 000 dolárov. Pretože toto číslo je vyššie ako to, čo dlhuje Pavlovi, Peter získa od Pavla 5 000 dolárov (20 000 - 15 000 dolárov). Ak v nasledujúcom štvrťroku klesne LIBOR na 0, 25%, Peter bude mať nárok na 1, 25% alebo 12 500 dolárov od Pavla. V čistom vyjadrení dostane Paul od Petera 2 500 dolárov (15 000 - 12 500 dolárov).
Takéto swapy v zásade spĺňajú požiadavku oboch strán, ktoré sa zaoberajú transakciou, a chceli zmeniť typ úrokových výnosov (pevný aj pohyblivý).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.