JPMorgan vzdoruje býkom, hovorí investorom, aby znížili americké akcie

Zatiaľ čo americké akcie v roku 2018 pokročili, väčšina zámorských akciových indexov zaznamenala pokles, čo vyvolalo pokračujúcu býčivosť na amerických akciových trhoch. Napriek tomu Marko Kolanovic, globálny vedúci makro a kvantitatívneho výskumu v divízii JPMorgan spoločnosti JPMorgan Chase & Co., radí investorom, aby znížili držbu amerických akcií a vyčlenili viac finančných prostriedkov na akcie na rozvíjajúcich sa trhoch, píše Bloomberg. Je to dramatický krok pre najväčšiu americkú banku, ktorá má podniknúť, keďže americké akcie majú od začiatku svojej finančnej krízy v marci 2009 hodnotu viac ako štvornásobnú. Americké akcie v roku 2018 pokračovali v prudkom náraste, čo sa odrazilo od prudkej korekcie začiatkom tohto roka., a doteraz odolali zlovestným varovaniam od niektorých významných trhových guru.

„Veľké americké fiškálne zvýšenie v tomto roku, ako aj oneskorený pozitívny vplyv slabého dolára a nízkych sadzieb z minulého roka vytvorili pre tento rok v USA aktíva„ vysoké cukru “, “ uviedol Kolanovic a jeho tím v poznámke pre klientov, ako cituje Bloomberg. „Očakávame zbližovanie makro fundamentov medzi americkými a medzinárodnými trhmi v nasledujúcich štvrťrokoch; keďže akciové trhy majú tendenciu oceňovať základné fundamenty o šesť až 12 mesiacov, čas na rotáciu môže byť teraz, “dodali.

JPMorgan sa obáva napriek solídnym ziskom amerických akcií

Zdroj: Yahoo Finance, vypočítané prostredníctvom otvorených 19. septembra.

Dopad na vojnu

Investori sa obávajú, že akcie môžu tlačiť dole niekoľko faktorov. Minulý týždeň JPMorgan varoval, že dvojstranné clá vo výške 25% by mohli znížiť kombinovanú hodnotu EPS pre S&P 500 až o 10 dolárov na Bloomberg, čo poznamenáva, že konsenzuálny odhad na rok 2018 je 165 dolárov na akciu. Vo svojej nedávnej správe pre klientov, ktorú citoval vyššie, Kolanovic tiež napísal, že „americké akcie a dolárové aktíva ... doteraz fungovali ako„ bezpečný prístav “v obchodnej vojne, ale„ obchodná vojna a odlivy aktív už ovplyvnili zahraničné aktíva a vytvorili devízový kurz. výhody a atraktívne ocenenia. ““

Ďalšia finančná kríza

Nouriel Roubini, profesor ekonómie na New York University (NYU), si v roku 2008 získal varovanie pred faktormi, ktoré nakoniec spôsobili poslednú významnú finančnú krízu. V súčasnosti sa okrem obchodných nezrovnalostí stretáva s rôznymi výstražnými znakmi. Medzi ne patrí okrem iného spomalenie hospodárskeho rastu, nesprávne načasované fiškálne stimuly a nadmerné ocenenie aktív. (Viac informácií nájdete aj na: Roubini: Týmto sa spustí ďalšia kríza .)

Medzitým, nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu Robert Shiller z Yale University, vývojár spoločnosti CAPE ratio na analýzu historických ocenení na akciových trhoch, vidí „zlé časy na akciovom trhu“ ďalej. Aj keď nepredpovedá zlyhanie trhu alebo finančnú krízu, je presvedčený, že návratnosť akcií bude v nadchádzajúcich rokoch výrazne nižšia, aby sa vrátila do súladu s dlhodobými trendmi. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Akciový trh sa chystá sklamať pre investorov: Shiller .)

Správcovia fondov: býčí o Amerike

Žiadosť JPMorgan o istotu, že sa americké akciové spoločnosti budú striedať z dôvodu nových prieskumov, ktoré ukazujú, že väčšina veľkých investorov je na amerických burzách býčia. Podľa najnovšieho prieskumu manažéra globálnych fondov Bank of America, Merrill Lynch, takmer 70% respondentov označilo USA za svoj najobľúbenejší región, najvyššiu úroveň za posledných 17 rokov. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Jamie Dimon: Stratégia Fed QE môže spôsobiť paniku na trhu .)

Ochranné opatrenia

Iný tím v JPMorgan vypracoval komplexný súbor odporúčaní, ktoré majú investorom pomôcť chrániť sa v prípade hospodárskeho poklesu a medvedieho trhu, ktorý ho pravdepodobne bude sprevádzať. Ich rady sa týkajú investícií do akcií, dlhopisov, komodít a mien. Kľúčový rozdiel od spoločnosti Kolanovic spočíva v tom, že odporúčajú znižovať váhu na rozvíjajúcich sa trhoch oproti rozvinutým trhovým akciám. (Viac informácií nájdete tiež v: 4 spôsoby, ako sa vyhnúť budúcim stratám v nasledujúcej recesii: JPMorgan .)