Počiatočná marža vs. udržiavacia marža: Aký je rozdiel?
Nákup akcií s maržou je podobný nákupu akcií s pôžičkou. Investor si požičiava prostriedky od sprostredkovateľskej firmy na nákup akcií a platí úroky z pôžičky. Samotné akcie sú držané ako kolaterál sprostredkovateľskou spoločnosťou.
Nariadenie T Federálneho rezervného systému stanovuje pravidlá týkajúce sa požiadaviek na maržu. Existuje požiadavka na počiatočnú maržu, ktorá predstavuje maržu v čase nákupu, a požiadavka na udržiavaciu maržu, ktorá predstavuje minimálnu sumu vlastného imania na celkovej hodnote účtu marže.
Počiatočná marža
Počiatočná marža musí byť najmenej 50 percent podľa nariadenia T. Ak si napríklad chcete kúpiť 1 000 akcií z akcie v hodnote 10 USD za akciu, celková cena by bola 10 000 dolárov. Maržový účet v sprostredkovateľskej spoločnosti by vám však umožnil získať akcie v hodnote 1 000 dolárov už za 5 000 dolárov, pričom zostávajúca suma 5 000 dolárov bude sprostredkovaná sprostredkovateľskou spoločnosťou. Akcie akcie slúžia ako záruka za pôžičku a platíte úroky z požičanej sumy.
Požiadavky nariadenia T sú iba minimálne a mnoho sprostredkovateľských spoločností vyžaduje od investorov viac hotovosti vopred. V tomto príklade by spoločnosť vyžadujúca 65 percent kúpnej ceny od investora vopred pokryla pôžičkou nie viac ako 3 500 dolárov, čo znamená, že investor by musel zaplatiť 6 500 dolárov.
Výhoda nákupu na marži spočíva v tom, že návratnosť investícií môže byť vyššia, ak hodnota akcie zhodnotí.
V tomto príklade si predstavte, či sa cena akcie zdvojnásobila na 20 dolárov za akciu a investor sa potom rozhodne predať všetkých 1 000 akcií za 20 000 dolárov. Ak by si ju kúpil pri 65-percentnej marži, bude musieť splatiť sprostredkovateľskú firmu, ktorá mu požičala 3 500 dolárov, pričom po počiatočnej investícii 6 500 USD mu zostane 16 500 dolárov. Kým hodnota akcií vzrástla o 100 percent, hodnota investora 6 500 dolárov sa zvýšila o viac ako 150 percent. Aj po zaplatení úroku z úveru je investor v tomto scenári jednoznačne lepší, ako keby si kúpil akcie so 100 percentami svojich vlastných peňazí.
Nevýhodou je samozrejme to, že ak cena akcií klesne, investor zaplatí úroky aj sprostredkovateľskej firme, okrem toho, že je na investícii pod vodou, čím sa zvyšujú jeho straty.
Rezerva na údržbu
Po odkúpení zásob predstavuje udržiavacia marža sumu vlastného imania, ktorú musí investor ponechať na maržovom účte. Nariadenie T stanovuje minimálnu sumu na 25 percent, ale mnoho maklérskych spoločností bude vyžadovať vyššiu mieru. Pokračujte s rovnakým príkladom, aký sa použil pre pôvodnú maržu, predstavte si, že udržiavacia marža je 30 percent. Hodnota maržového účtu je rovnaká ako hodnota 1 000 akcií a vlastné imanie investora bude vždy o 3 500 USD nižšie ako táto suma, pretože investor musí tieto peniaze splatiť bez ohľadu na to, ako akcie fungujú.
Ak by teda cena akcie klesla z 10 na 5 dolárov, hodnota maržového účtu by klesla na 5 000 dolárov a kapitál investora by bol iba 1 500 dolárov alebo 30 percent z hodnoty maržového účtu. Keby cena akcií klesla na 4, 99 dolárov alebo menej, hodnota účtu na marži by klesla do bodu, keď by investor vlastnil menej ako 30 percent vlastného imania, a dostal by výzvu na dodatočné vyrovnanie od sprostredkovateľskej firmy. To znamená, že by sa od investora vyžadovalo, aby vložil dostatok peňazí na účet, aby si udržal aspoň 30-percentný kapitál.
Miera udržania existuje na ochranu maklérskych firiem pred investormi, ktorí neplnia svoje pôžičky. Zachovanie rezervy medzi výškou úveru a hodnotou účtu znižuje riziko firmy, ak by zásoby zaznamenali dramatický pokles ceny.
Kľúčové jedlá
- Maržový účet umožňuje investorovi nakupovať akcie s percentuálnym podielom ceny, ktorú pokrýva sprostredkovateľská spoločnosť.
- Počiatočná marža predstavuje percento z kúpnej ceny, ktorá musí byť krytá z vlastných peňazí investora.
- Udržiavacia marža predstavuje sumu vlastného imania, ktorú musí investor po vykonaní nákupu udržiavať na maržovom účte.